头豹发布研报：酱酒仍是黄金赛道，看好上海贵酒未来发展空间

近日，头豹研究院发布了《2023年中国白酒行业研究报告》及《2023年上海贵酒企业研究报告》，分析了白酒行业的发展现状与趋势，同时对上海贵酒找准赛道，聚焦主业，跑出“加速度”给予了肯定。

酱香型白酒市场增长动力充足，有望持续打开增长空间

《2023年中国白酒行业研究报告》指出，中国白酒行业市场规模从2018年起稳定上涨，从5,364亿元增长到2022年6,211亿元，年复合增长率为3.7%。中国白酒行业预计至2027年市场规模将会增长至8,236亿元，未来五年的年复合增长率预计为5.8%。

从年复合增长率（CAGR)来看，2018年至2022年之间酱香型白酒的CAGR为24.7%，而白酒行业整体市场仅为3.7%。

酱酒市场近年的增长速度非常快，其中原因主要在于：一，酱香型白酒酿造工艺复杂，其酒质更绿色纯天然、无添加，消费者的认可度偏高；二，酱酒的产原地资源稀缺，全国仅有三个酱酒生产基地，但是光是茅台镇产出就占比87%，整个茅台镇所能够承载的酱酒产能仅有60万吨，意味着酱酒资源并不是无限的；三，酱香型白酒的口感相比较浓香和清香等白酒而言更为优质，随着消费水平不断攀升，消费者也就更愿意消费口感更好的酱香型白酒。在这些原因主导下，近五年内酱香型白酒的市场份额从2018年的15%上升至2022年的32%，其中，有约5%的浓香型白酒的市场份额被酱香型白酒所占据。随着未来消费升级和酱酒产能的不断扩张，酱酒市场规模有望得到进一步上升。

报告显示，中国白酒行业未来发展趋势主要集中在五点：浓转酱趋势、高端化趋势、年轻化趋势、多样化趋势和品牌化趋势。

1）浓转酱趋势：仁怀市茅台镇的酱香型白酒的产出规模不断上涨，且其数值的年复合增长率为20%。从中国白酒市场未来的市场规模和酱酒产地产量来看，白酒市场的增长点在于酱酒。

2）高端化趋势：从被调查消费者数据来看，其中78%的追求高端白酒产品消费者表示更愿意消费价格更高的高端白酒产品，白酒产品也随之偏高端化。

3）年轻化趋势：中国白酒的主要消费人群年龄出现更替变化。当85年至94年生人开始成为社会的中流砥柱之后，随着该年龄段消费者不断成熟，白酒的主要消费群体也开始变成85年至94年生人。

4）多样化趋势：中国酱香型白酒市场整体呈现头部化和众多中小企业并存的局面，保障品类多样性繁荣。

5）品牌化趋势：中国白酒行业进入品牌化发展已经成为趋势。中国白酒行业市场集中度不断提高，也是头部白酒品牌力释放与增强的结果。

在酱酒逐渐成为中国白酒行业的未来主流趋势背景之下，伴随着消费变化及产能的释放，酱酒行业的市场竞争还是要回归于消费端市场，谁更能抓取核心消费者，谁就更有机会赢得未来。

而在众多优秀白酒企业中，不难发现有一些正在通过差异化的竞争策略进入酱酒赛道，以消费者为导向进行战略布局、品牌定位、产品品质打造和渠道运营。

上海贵酒如何筑造自身“护城河”？

作为白酒行业新秀，上海贵酒近两年全面聚焦酒类业务，公司处在高速增长阶段，其主要财务指标呈现稳健的发展态势，主业营收利润“双增长”：公司从2019年战略转型以来，聚焦白酒主业，通过差异化竞争打开市场渠道，其营业收入及利润得到稳健增长。

战略定位清晰，酱香型白酒引领企业增长。在中国白酒行业酱酒大趋势下，公司聚焦酱酒战略定位，把握市场机遇，踩准消费赛道，以行业新秀之势在酱酒市场表现出了强劲的增长势头。由于公司目前仍处在主业初创阶段，而通过约三年时间营收突破十亿，表明公司已经具备了一定的市场竞争力和增长潜力，不容被市场所忽视。

动态打造多元化产品矩阵，满足多元化消费需求。在这一点上，公司秉持消费品品牌运营理念，不断敦实自身产品能力，以消费者为导向，持续跟踪市场动态，抓取核心消费者需求，匹配并创新产品。从低价格带的低度果酒到高价格带的高奢酱酒，不断填补价格带空缺，满足了更多不同类型消费者饮酒需求，特别是新一代年轻消费群体。

中高端产品线打开盈利空间，差异化销售模式驱动增长。中高端白酒作为公司的核心产品，带来的高毛利不仅为公司创造出更理想的利润空间，同时赋予品牌高端化的定位和品牌形象，这对于公司产品的市场拓展和市场地位确定有重要意义。

黄金产地+上海贵酒仁怀美丽工厂，缔造优秀品质。白酒的品质主要和环境微生态、水体矿物质、土壤、粮食、制造工艺、曲药、供应链技术、传统酿造经验等因素息息相关。好的环境保证了酿造过程的生态环境和微生物环境，因此酱香型白酒的产原地选择非常关键。目前中国酱香白酒酿酒黄金产地位于贵州仁怀市的茅台镇周边地带，头部酱酒企业纷纷驻扎于此，上海贵酒仁怀美丽工厂也处在该地带。

渠道多元化发展，提升品牌知名度。目前经销商模式是公司主要的销售模式，分为传统经销商模式和贵酒匠经销商模式，近年公司各事业部基于自己的业务模式，继续大力拓展中小型经销商、核心终端门店，坚持采用先进管理的方式来招募、激励、淘汰和管理经销商，提升公司在终端市场的影响力。

以消费需求为导向，营销模式积极创新，提升品牌营销效率。中国传统白酒企业的营销活动更多是围绕白酒产品本身，而上海贵酒则围绕酒类产品的消费场景，通过不断创新的营销活动，塑造品牌形象，产生品牌效应。

上海贵酒酒体研究院保障产品品质，扩大品牌行业影响力。在白酒行业高端化趋势下，产品品质是赢得市场的关键。为保障产品品质，上海贵酒成立了酒体研究院，企业自此开始了酒体标准化与酒体运用的结合。

通过产业整合，凝聚产业链资源。上海贵酒企业在目前竞争环境下，充分发挥产业资本价值“再创造”和“再发现”功能，积极寻找相关产业链优质资源，加速产业整合。通过对被投企业赋能投资，强化被投企业内部运行，提升品质，加快供应链和销售网络整合，降低生产成本，重塑品牌价值。

通过公司治理优化，赢得锦绣未来。上海贵酒将价值观聚焦在“责任、正念、创新、经营”上，坚持“四位一体”布局，在完善公司治理，信息化提速，稳固人才梯队和笃行企业文化上持续发力，实现未来高速发展。上海贵酒通过公司治理优化，在降低企业营业风险的同时，也为企业在市场中塑造出低碳经营、以人为本、严格治理的深刻印象，不断提升企业的社会影响力。

注：头豹信息科技南京有限公司（中文简称“头豹”，英文简称“LeadLeo”）正式成立于2018年，是国内领先的行企研究原创内容平台和创新的数字化研究服务提供商。头豹目前在中国已布局3大研究院，拥有近百名资深分析师。

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