一周国际财经|英国伯明翰宣布破产！这才是真正的危机；美联储第二位非裔副主席；英伟达造假？华尔街炸了；联合国警告：气候崩溃已开始

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◎当地时间9月5日，英国第二大城市伯明翰宣布破产。据悉，这已是自2020年来第七家宣布破产的英国当地政府。英国发生了什么？伯明翰破产的根本原因何在？《每日经济新闻》连线英国非盈利智库Localis CEO乔纳森·韦兰。

◎当地时间9月6日，菲利普·杰斐逊高票当选美联储副主席，也是历史上第二位非洲裔副主席。他是否会成为掣肘鲍威尔的关键人物？“一周人物”带你走近“鹰派”美联储副主席杰斐逊。

◎英伟达造假？华尔街炸了；联合国秘书长警告：气候崩溃已开始；更多内容，尽在《一周国际财经》。

第二大城市破产，已是2020年来第七例！英国发生了什么？

图片来源：视觉中国

当地时间9月5日，英国第二大城市伯明翰地方政府进入事实上的破产状态。伯明翰市政委员会当天发布《关于“第114条通知”的声明》，称由于面对不断累积的巨额债务和高达8700万英镑的财务缺口，除维持保护弱势群体的公共服务和其他法定义务外，伯明翰地方政府即刻停止所有新的政府支出。

伯明翰陷入财务困境的直接导火索可以追溯至10多年前的一桩“同工不同酬”的索赔案，面对高达7.6亿英镑的负债，该市已无力偿还。

而谈及更根本的因素，英国非盈利智库Localis CEO乔纳森·韦兰在接受《每日经济新闻》采访时称，地方政府未从新冠大流行中完全恢复，而财政紧缩导致的中央政府拨款锐减，让地方无力平衡收支。

实际上，英国地方政府破产的案例并不罕见。在通胀高企的大背景下，伯明翰市政府只是地方政府入不敷出、不堪重负的缩影之一。地方政府接连破产的现状，也侧面反映了英国经济当前因高通胀、高债务、高利率面临的风险。韦兰认为，如果不重新调整地方政府的金融体系，任何人都可能无力避免系统性危机。

破产的背后

按人口或者经济规模来算，伯明翰是英国第二大城市。据前述声明，该市目前预计2023-2024财年的赤字为8700万英镑。

韦兰告诉《每日经济新闻》记者，伯明翰人口规模达120万，拥有欧洲最大的地方政府（由101名议员组成）。该市是西米德兰兹郡经济的引擎，而西米德兰兹郡是英国国民经济的战略资产。因此，伯明翰的现状引起了许多担忧。

“如果都来效仿其他英国地方政府的做法——发布第 114 条通知，通过放弃财政自主权的方式，城市将不得不削减许多有助于建立强大城市社区的当地服务和社会资产，”他说，“城市的社会凝聚力以及当地和区域经济的弹性将受到不小的威胁。”

事实上，伯明翰一直以来的经济表现并不算差。英国政府数据显示，2021年，伯明翰的GDP达到319亿英镑，全英范围内排名第二，仅次于伦敦。

为何该市会陷入财政困境？直接导火索是一桩十多年前的索赔案件。

2012年，英国最高法院裁定伯明翰市政委员会“同工不同酬”的做法，属于对数百名女性员工的歧视。这些女性员工承担了传统上由男性承担的工作职责，却没有获得对应的岗位奖金。

据BBC报道，自那以来，伯明翰市政委员会已经支付了近11亿英镑的索赔，但有关的负债仍有6.5亿~7.6亿英镑，且负债以每月500万至1400万英镑的速度增加，伯明翰市政委员并没有足够的资金或者其他手段来偿还这些债务。

自2013年起，伯明翰市政府开始入不敷出（图片来源：伯明翰市政委员会）

提及更根本的因素，韦兰告诉《每日经济新闻》记者，2008年金融危机后，英国在2010年提交了公共开支评估，“财政紧缩时代”正式到来，地方政府成为受影响最大的部门。“因此，中央政府的拨款——特别是对大型地区城市的拨款——锐减，地方政府调整并改变了提供服务和使用劳动力的方式。”

“尽管为了让地方免受新冠疫情的影响，过去几年，中央政府对地方的支出有所改善。然而，地方政府还没有完全恢复稳定。考虑到向居民征收的地方财产税和企业税所提供的资源，再加上人口老龄化，提供社会福利的压力对于地方来说太大了。”韦兰对每经记者说道。“当社会福利占议会预算的70%时，提供其他服务和平衡财务收支的能力就变得岌岌可危。”

除此之外，伯明翰市政委员会在声明中还提到，高昂的新IT系统成本也增加了政府的财务压力。

并非个例

尽管英国首相里希·苏纳克在此前排除了救助地方政府的可能性，指责伯明翰领导人资金管理不善。但据《卫报》报道，苏纳克办公室的一位发言人最近表示，英国政府将在本财年向所有地方议会提供价值51亿英镑的额外支持。

代表英国47个城市政府的市政利益组织（SIGOMA）研究和政策主管杰夫·温特伯顿表示，伯明翰市政委员会还可以通过提高市政税等选择，以解决其财务问题。目前，在无需进行全民公投的情况下，议会最多只能将地方税提高5%。然而，由于伯明翰危险的财务状况，温特伯顿认为，市议会可以要求政府允许将其提高到5%以上的水平。

“伯明翰市政委员会有三周的时间来制定计划，但国家很可能不得不承担同工同酬索赔的成本。”韦兰表示。

在英国，市政府破产的案例并非个例。

伯明翰是2020年以来第七家宣布实质破产的英国地方政府，包括瑟罗克、克罗伊登、斯劳和北安普敦郡等地方政府均宣布过实质破产，其中克罗伊登市议会更是在去年11月提交了第三次114号通知。

在通胀高企的大背景下，受累于医疗成本上升以及涨薪压力，英国多个地方政府都面临着严重的财政困难，伯明翰只是该国地方政府入不敷出、不堪重负的缩影之一。

据报道，英国地方政府的财政收入主要来自三个部分：市政税、商业税及中央财政补贴。而自2010年以来，英国中央政府对于地方政府的补助逐年下滑，根据英国审计署的一份文件显示，2018年度地方政府拿到的政府财政补助比2010年下滑了49.1%，导致实际地方财政收入平均缩水28.6%。

随着俄乌冲突导致的石油价格飙升，英国在近两年迎来了严重的通货膨胀，这加剧了地方政府的预算困难。英国地方政府协会主席肖恩•戴维斯称，地方议会在未来两年内面临近30亿英镑的资金缺口。

英国《卫报》9月5日报道指出，至少有26个英国地方当局被认为可能在未来两年内宣布“114条款通知”。科克里斯、黑斯廷斯、德比、考文垂和特伦特河畔斯托克等地都表示，其面临着财务困境。

韦兰对《每日经济新闻》记者表示，“地方公共财政及其管理状况，以及政府长期财政支出紧缩、服务压力加大对公众生活质量的影响，显然已经到了临界点。如果不为了稳定和可持续性而重新调整地方政府的金融体系，任何人都可能无力避免系统性危机。”

英国在经历什么？

有评论认为，同工同酬的索赔案只是压倒伯明翰的最后一根稻草，更深层次的原因还在于英国经济的不景气。英国地方政府破产也侧面反映了英国经济当前岌岌可危的处境——高通胀、高债务、高利率。

对于英国地方政府出现的危机，英国官方的预算责任办公室就曾警告称公共财政处于非常危险的状况，官方预期在50年内英国国债规模就要达到GDP的310%。

据财富杂志8月19日报道，自疫情暴发以来，英国的公共债务负担飙升了40%以上，达到近2.6万亿英镑，自1961年以来首次超过其GDP。CNN分析称，尽管包括美国在内的一些国家的债务占GDP值的比例更高，但英国“脱颖而出”的原因在于，其近四分之一的政府债务是“与指数挂钩的”，这意味着与通货膨胀相关。

英国近十年来政府债务占GDP百分比（图片来源：CEIC Data）

眼下高企的通胀也让英国的偿债成本在所有主要经济体中最高。全球第三大评级机构惠誉称，英国今年面临的债务利息支出占收入的10.4%，高达1100亿英镑，在发达国家中所占比例最高，也是自1995年有数据以来发达国家中的最高水平。

而英国央行为平息通胀而大幅加息，导致债券抛售，加剧了市场的压力。10年期国债基准收益率不断创2008年以来最高水平，而收益率上涨将导致偿债成本的继续上升。《财富》杂志称，英国债券市场是今年表现最差的发达国家债券市场之一。

今年6月，惠誉在确认英国主权评级的同时将其评级展望定为负面，明确提及“持续上升的债务”，以及英国财务前景本身的不确定性。惠誉表示，国债利息支出与财政收入的比值，是政府债务偿还能力的一项重要指标。英国的负面展望反映出其政府不断攀升的债务、生活成本危机带来的压力和即将到来的大选的不确定性。

太平洋投资管理公司投资组合经理Mike Cudzil表示，此前美国评级下调应该警醒人们，与赤字支出和债务可持续性相关的风险虽然往往处于休眠状态，但一旦出现就会引发担忧。

摩根大通私人银行外汇策略主管Sam Zief认为，“英国更容易受到突发债务可持续性担忧的影响，因为与美元不同，英镑并不是世界主要储备货币。”

高票当选美联储副主席

“鹰派”杰斐逊将如何影响政策走向？

图片来源：U.S. Government Work

美东时间9月6日（周三），美国参议院以88票赞成，10票反对的投票结果确认61岁的菲利普·杰斐逊（Philip Nathan Jefferson）为美联储副主席。

压倒性的表决体现出美国两党对他的广泛支持，也意味着杰斐逊将成为美联储历史上第二位非裔副主席，上一位是克林顿政府时期的罗杰·弗格森。杰斐逊将与美联储主席鲍威尔密切合作，以确保货币政策和美联储决策符合促进就业最大化和物价稳定的双重使命。    

杰斐逊是一位学术出身的经济学家。自1990年在弗吉尼亚大学获得经济学博士学位以来，他就一直从事货币经济和金融相关的学术研究。他曾先后在哥伦比亚大学和加州大学伯克利分校担任教授，并在美联储理事会担任经济学家。1997年，杰斐逊加入斯沃斯莫尔学院（Swarthmore College），教授计量经济学、宏观经济学、贫困与不平等及其他课程。

杰斐逊的学术研究重点是劳动力市场和贫困。他于2008年发表的一篇论文研究了非裔美国人家庭和女性户主家庭所面临的经济波动及其与经济产出波动性下降的关系。2015年，他在研究“高压经济”刺激劳动力市场趋紧的成本和效益方面，认为其中的利大于弊。

在2018年接受明尼阿波利斯联储出版机构的一次采访中，杰斐逊还谈及在经济学领域作为少数群体的一员所面临的挑战，“我从来没有在经济学系和其他非裔美国经济学家共事过，从来没有。”当时杰斐逊说道：“我对学习新事物、写作以及在不同对话中发表意见的热情和享受，弥补了工作中没有长得像我的同事的空白。”

路透社报道称，成为美联储副主席意味着杰斐逊将与鲍威尔和纽约联储行长（FOMC常任票委）威廉姆斯密切合作，在由19位票委组成的联邦公开市场委员会参加每次议息会议前，讨论出可供选择的政策。

美联储副主席的任期为四年，传统上是美联储主席在政策沟通方面的首选官员，作用是强调美联储想要传达的关键信息并澄清潜在的误解。同时，杰斐逊作为美联储理事的14年任期则要单独计算，从他2022年加入理事会算起，将于2036年到期。

在政策观点上，虽然他一直相对沉默，但一些分析人士认为杰斐逊的政策观点略微“鹰派”，因为自2022年5月加入美联储以来，杰斐逊对该行迄今实施的所有加息决议投了赞成票。为缓解国内通胀压力，美联储自2022年3月开启了激进加息周期，迄今已加息11次，累计加息幅度达525个基点。不过，在今年6月份美联储做出维持利率不变的决定前，他曾经做出过可能暂停加息的暗示。

杰斐逊还曾回应鲍威尔的担忧，即失业率可能不得不上升，至少是小幅上升，以让通胀降到2%的目标。杰斐逊强调需要控制美国人的通胀预期，与其他许多经济学家一样，他对这种预期可能会自我实现表示担忧：如果企业和工人开始预期高通胀将持续存在，那么两者都会通过收取更高的价格或要求更高的工资来抵消不断上升的成本，而这两种趋势都会进一步加剧通货膨胀。

此外，他还反对提高美联储2%的通胀目标，并表示他并不特别担心美国经济放缓的速度。他补充说，通胀正在下降，“经济已经开始有序放缓。”对于美国的银行体系，他也表现出极大的信心，称数据显示银行正在收紧信贷，这与美联储的努力方向一致。

摩洛哥6.9级地震已致632人死亡

图片来源：央视新闻

据摩洛哥媒体报道，摩洛哥地震遇难人数已升至632人，此外还有 329 人受伤。

据美国地质调查局地震信息网消息，当地时间8日23时11分(北京时间9日6时11分)，摩洛哥南部发生6.8级地震，震中位于摩洛哥南部城市马拉喀什西南约71公里处，震源深度为18.5公里。

有当地官员称，伤亡较严重的地区位于山区，救援难以到达。摩洛哥首都拉巴特和马拉喀什等许多城市均有震感。在马拉喀什有至少20多栋建筑倒塌。多段视频显示，街道上可以看到房屋倒塌的废墟和瓦砾。人们在强震发生时紧急撤离。

摩洛哥此次强震震中位于大阿特拉斯山地区。大阿特拉斯山是北非阿特拉斯山脉西段主脉，位于摩洛哥中部。距离震中最近的大城市马拉喀什市是摩洛哥第三大城市，也是南部地区的经济政治中心，人口超过100万。马拉喀什的老城被列入联合国教科文组织的《世界遗产名录》。

英伟达造假？华尔街炸了

本周，华尔街的“当红炸子鸡”英伟达股价累计下跌8.43% ，市值缩水约1000亿美元，令投资者大感意外。除美联储加息预期上升导致股票等风险资产承压这一宏观逻辑外，关于英伟达与空壳公司联手做局造假销售收入的说法在社交媒体上广泛流传，引发华尔街激烈争论。

 

图片来源：推特

对英伟达的质疑主要有两点。首先，英伟达第二季度的收入增长了一倍多，而销售成本仅上涨了 7%，令人怀疑；再者，英伟达投资了一家名不见经传的AI公司Coreweave，后者又通过抵押英伟达GPU完成了债务融资23亿美元，这一数额恰恰等于包含AI芯片业务的英伟达数据中心二季度收入超过市场预期之规模。

有怀疑者更是进一步指出，Corewaeve可能都不是一家真正的公司，而是由英伟达第二大股东、资管巨头贝莱德与英伟达合作创建并支持的空壳机构，其交易模式可与轰然倒下的加密货币巨头FTX类比。

针对股评人士的“小作文”，华尔街的不少分析师表示非常无语，不得不出面澄清。券商伯恩斯坦的分析师拉斯贡（Stacy Rasgon）本周在最新研报中直言，“拜托不要相信从社交媒体上随便看来的幼稚投资论点”。

对于英伟达收入同比翻倍、销售成本仅增长7%的怀疑观点，拉斯贡称，这是因为英伟达二季度录入的费用中包括了约12.2亿美元的库存准备金，这在去年二季度被算进了销售成本，“当排除这些费用时，与一年前相比，第二季度的销售成本实际上增加了约70%，属于完全正常的范畴。”

关于Coreweave，拉斯贡提醒称，该公司抵押英伟达H100芯片换取的是黑石集团（Blackstone）主导债务融资，不是英伟达大股东贝莱德集团。此外，英伟达的产品早已经分配出去了，根本不需要任何人来帮忙做销量数据，而且Coreweave的债务融资是在8月3日宣布的，真正的资金部署尚未启动，此时二季度已经完结，虚增英伟达二季度财报的说法不成立。

所谓“人红是非多”，一场捕风捉影的分析引发投资者紧张情绪，从侧面也反映出市场对AI火爆行情能否持续的担忧。研究机构Hedgeye的科技分析师 Ami Joseph表示：“我不相信英伟达的人有任何动机想进监狱，现在GPU短缺，他们根本不缺买家……AI是未来吗？绝对是。但现在是不是稍微有点泡沫吹过头的风险？绝对是的。”

马斯克打造通用人工智能

特斯拉、SpaceX、Neuralink和X AI要整合在一起了？

本周三，美国知名科技博客Gizmodo的一篇文章称，马斯克想要组建一家大型AI公司。

据其援引著名记者兼传记作家沃尔特·艾萨克森最近在《时代》杂志(Time Magazine)的一篇文章称，马斯克近年来在Twitter和特斯拉的明显失误，实际上是他的总体规划——《银河系漫游指南》式的通用人工智能——的小插曲。

人工智能以某种形式，已经成为旗下特斯拉(Tesla)、SpaceX、Neuralink（脑机接口公司)以及其他项目的重要补充。尽管这些公司大多是相互独立运作的，但马斯克设想最终将所有这些公司以及他最近成立的初创公司X AI捆绑在一起，最终目标是创造一种强大的通用人工智能。

艾萨克森指出， Twitter拥有超过一万亿条推文的语料库，这可能会给马斯克一个与OpenAI和谷歌等竞争对手已经拥有的海量数据集抗衡的机会。马斯克承认，他也是在收购Twitter之后才真正意识到Twitter数据对人工智能的价值。

报道称，从推特用户那里获取的文本数据和特斯拉的全自动驾驶系统捕捉到的真实世界的图像相结合，意味着马斯克可以尝试创建Chatgpt风格的人工智能聊天机器人和能够在现实世界中导航的物理机器人。

“印度”要改名为“婆罗多”？

图片来源：视觉中国

据央视新闻援引多家印媒报道，莫迪政府可能会在9月18日至22日举行的议会特别会议上提出把印度国名更改为“婆罗多”（Bharat，或译“巴拉特”）的决议。截至目前，莫迪政府和人民党方面尚未证实或否认这一消息。

印度国会领导人贾伊拉姆·拉梅什（Jairam Ramesh）9月5日表示，印度总统德劳帕迪·穆尔穆在即将于新德里举行的二十国集团（G20）峰会晚宴邀请函中已将印度称为“Bharat”，而非常用的“India”。

据环球网9月7日报道，“印度国防研究”网站称，“婆罗多”一词源于梵语，深深根植于印度文化与历史。“婆罗多”一词既可指代公元前2世纪北印的婆罗多部落族，也可作为印度次大陆的别称，具有浓厚的印度教色彩。1950年，印度宪法将“婆罗多Bharat”作为“印度India”的替代名称。

今夏成有记录以来最热的夏天！

联合国秘书长警告：气候崩溃已开始

据德国《商报》9月6日报道，联合国秘书长近日发出警告称，“气候崩溃已经开始”。

2023年已经被认为是极端天气事件多发的一年。世界气象组织宣布，2023年的6月、7月和8月分别都是有记录以来最热的6月、7月和8月。

气象数据显示，从1940年至今全球平均气温最高的月份里，刚刚过去的3个月都能排进历史前八，今年6月是迄今测得的第八最热月份，8月是第二最热月份，7月是头号最热月份。全年平均气温很可能超过往年。迄今，2023年还是第二最热年份。然而，与创纪录的2016年同期相比，差距仅为0.01摄氏度。

这些消息促使联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯称今年夏天为“有记录以来最热的夏天”。他发出警报：“气候崩溃已经开始。”针对石油、煤炭和其他化石燃料的无节制消费，联合国秘书长表示，人类仍然可以防止最坏情况的发生。他说，改变刻不容缓。

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记者：文巧 蔡鼎 李孟林 谭玉涵

编辑：兰素英 孙宇婷

视觉：刘青彦

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