美联储加息至22年最高水平，对经济复苏有什么影响？

每经编辑 张凌霄    

当地时间7月26日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点到5.25%至5.5%之间，此次加息为2001年以来的最高水平。这已经是美联储连续第11次加息，累计加息幅度达525个基点。

中国人民大学经济学院副院长王晋斌在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时分析指出，美联储加息的核心原因依然是美国目前的通胀太高。美国6月核心CPI（消费者价格指数）同比上涨4.8%，依然远超美联储2%的通胀目标。美联储关注的另一个衡量民间消费通胀的关键指标——PCE物价指数，5月的数据显示，美国5月核心PCE仍高达4.6%。

这次的加息和加息幅度都符合市场的预期。但此次加息并不代表本轮加息周期的结束，今后的货币政策将怎么样变化还要看未来美国通胀的情况。

此前，美联储曾经在6月暂停加息一次，但美联储主席鲍威尔当时仍然释放出了一定程度会根据实际情况继续加息的信号。

而在这次的美联储发布会上，鲍威尔强调，通胀虽然已经缓和，但距离回到2%的目标仍有很长的路要走。基于此，他表示，9月加息和不加息都有可能，但今年不会降息。

平安证券首席经济学家钟正生团队认为，从本次会议来看，美联储关于未来会否停止加息的信号，可能比多数投资者预期的更有限。未来一段时间，有关美联储继续加息的担忧不会戛然而止，因为通胀的演绎仍有不确定性，而目前美联储预期引导保持灵活，美国就业仍有韧性，金融市场表现稳健，美联储继续加息的阻力较小。

去年3月，美联储启动了本轮加息进程，持续的加息政策给全球经济都带来了巨大影响。但近段时间以来，美联储加息节奏逐渐放缓，全球其他央行的压力也随着有所减弱，各国货币政策开始出现一定程度分化。

据统计，韩国、印度等国家央行在今年3、4月间已陆续停止加息，欧央行和英国央行是目前为数不多仍维持较激进加息节奏的央行，日本央行近日宣布，仍旧坚持宽松货币政策短期不改变。

德邦证券首席经济学家芦哲认为，由于美联储加息进入本轮末期，全球其他国家央行的加息决策更多关注本国通胀的动态变化上，受美联储的影响相对弱化。得益于各国通胀水平有所改善，加息步伐逐步放缓，从长远看，这对全球经济的复苏都是比较有利的。

对于中国而言，一些专家认为当前美联储加息对于中国经济复苏的影响也会比较有限。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华提到，美联储加息对国内影响有限，主要是因为中美处于不同经济周期，国内经济稳步复苏，物价温和可控，经济结构持续优化，外贸韧性足，人民币资产长期配置吸引力强，人民币汇率弹性足，国际收支基本平衡；同时，美联储加息进入尾声，市场已有较为充分预期。”

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