郑眼看盘 | 缩量小跌，北向流出

每经记者 郑步春    每经编辑 赵云    

本周二A股小跌，成交缩窄。截至收盘，上证综指跌0.37%至3197.82点，其余主要股指跌幅相差不大。全A成交额由周一的8039亿元缩为7784亿元。周一北向资金因台风未参与交易，周二其重返市场，在这种情况下出现缩量，那么缩量的程度应该就高过表面成交额所展示的。

当前的市场缩量也较易理解，因一方面经济指标差强人意，这使得包括外资在内的各路资金买入意愿颇受打击，故买盘减弱。由另一方面看，市场对政策面出台经济扶持政策的预期又较重，加上多数个股相对位置较低，故低位抛售动能同样不足。

北向资金全天净流出87.65亿元，流出量不算小，这应与周一公布的中国6月经济指标不及预期相关。外盘方面，隔夜美股小涨，周一休市的我国港股恒指于周二大跌了2.05%。汇市方面，美元指数已连续几天横盘震荡，人民币汇率则于周一因经济指标弱于预期而明显贬值，周二人民币汇率暂微幅升值。

本周内国际汇市可能仍存些变数，因周二稍晚美国将公布较重要的6月零售销售数据。

由周二A股盘面看，汽车整车、零售等消费板块表现不错。上述板块波动部分与消息面相关，国家发改委表示，将围绕稳定大宗消费、促进汽车消费和电子产品消费等方面抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策。

汽车产业链较长，对经济带动能力较强，唯一能与其相匹敌的也只有房地产产业链了。考虑到房地产产业链可能一时无法显著回升，故政策着力点暂向汽车产业链聚焦也就十分自然了。

好消息不止于此，周二下午国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，商务部副部长盛秋平表示，随着各项扩内需、促消费政策举措落实落地，预计下半年消费将延续回升向好态势。还有，商务部等13个部门发布了关于促进家居消费若干措施的通知。

网络安全、传媒、虚拟电厂等板块跌幅居前。这类个股下跌应与短期上涨较多相关，在中报即将公布的当下，多数个股的上涨应缺乏持续性，涨多了即容易自然调整。

经历了连续两个交易日调整后，市场对于经济指标的反应可能已暂告一个段落，接下来股市大概率会维持相对平衡格局，然后等待基本面更多指引——在国内，主要是等待本月下旬重大会议，市场应期盼较有针对性的经济扶持政策；在国外，主要是美联储7月会议。

预计这次美联储会议还会加息，只是会议会否释出加息将终止信号仍具有些不确定性。综合各方面情况来看，个人感觉当前形势可能还不足以使美联储准确判断出加息次数，所以美联储其实还是摇摆的。

操作方面，建议投资者继续持股观望。虽然经济恢复速度不及预期，但市场的潜在流动性较强，加之银行利率越压越低，相信早晚就会挤出部分储蓄资金，故A股可能存在些机会。

虽然A股大致能反映出整体经济情况，或者说是经济“晴雨表”，只是短期内却不见得能时时与经济同步，有时A股走势也会与基本面产生较大背离，历史上A股仅因流动性旺盛而产生行情的案例其实并不算少，故投资者不宜完全忽略这种潜在机会。