每日经济新闻 2023-07-18 13:09:19
每经记者 任飞 每经编辑 彭水萍
7月18日，部分公募QDII基金公布二季报，从全球权益市场来看，季内多国股市涨势明显，尤其日经225指数创近30年来新高，吸引全球资本关注。
从国内QDII基金的情况来看，部分主投日本的QDII基金季内强势吸金，摩根日本精选季内净申购超2亿份，多数重仓股大比例加仓，部分对比一季度末持仓数量超逾4倍。
基金经理分析指出，外部资金看好日本股市的因素来自于国际资本配置偏低、估值整体偏低等因素，长期因素与通胀有关，未来若日本经济走出通缩阴影，市场仍会对其进行重大重估。
无论是巴菲特加仓日本五大商社的名人效应，还是本身的低估值优势，日本股市在二季度屡创新高，日经225指数更是创下近30年来的新高。这一背景下，国内QDII基金也开始聚焦日本股市，且在仓位配置上给予大比例加仓。
7月18日，摩根日本精选公布了二季度报告，虽然是一只主要投资日本权益市场的QDII，但就其持仓情况来看，加仓的幅度远超此前多个季度，部分品种持仓数量已是一季度末的4倍之多。
以索尼集团为例，截至今年二季度末，摩根日本精选持股数量达3.4万股，对比此前一季度末的8600股已有近4倍之多；三菱日联金融上季度末持仓数量为7.03万股，到二季度末时升至33.15万股，已是此前的近5倍。
摩根日本精选二季报前十大重仓股持仓（图片来源：季报截图）
摩根日本精选一季报前十大重仓股持仓（图片来源：Wind截图）
此外，像信越化学工业、东京电子、伊藤忠商事等均较前一季度末持仓有大比例提升，记者注意到，大金工业、住友金属矿山此次退出前十大股东序列，其余八大重仓股数量均较前一报告期提升明显。
如此大比例的加仓，与季内基金份额的增加不无关系，摩根日本精选二季报显示，季内基金总申购份额2.56亿份，总赎回0.49亿份，净申购2.07亿份。投资者的热情为基金加仓提供了条件，同时也获益颇丰。
报告期内日股东证指数全线上涨，尤其是低估值、小市值和周期股涨幅更大，从季内的净值收益来看，该基金季内净值增长率10.14%，大幅跑赢QDII基金指数同期0.47%的涨幅。
分析季内日本股市上涨的原因，摩根日本精选基金经理张军及相关投资顾问在季报中以短、中、长期三个维度进行了分析，同时也对未来影响日本股市多与空等因素进行了综述。
短期来看，外部资金低配日本市场是客观因素，一些国际区域配置型股票基金，为了弥补之前长期对日股的低配，开始重新加大对日本股市的配置，导致资金持续流入。
另一个短期原因是“名人效应”，巴菲特公开看好日股，今年二季度，巴菲特旗下伯克希尔宣布，旗下全资子公司National Indemnity增持了五家日本贸易公司的股权，包括伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。
像三菱日联金融、三井住友金融集团分别属于三菱和三井财团，而巴菲特投资的日本商社也属于对应财团。明星效应和赚钱效应的叠加，带动了一波短期对日本市场的高度关注。
中期来看，日本股市估值重估行情持续推进，有不少公司纷纷宣布提高分红和实行现金回购股份以提高ROE，这些举动给予海外投资者更多正面反馈，积极买入这些公司股票，带动相关公司股价上涨。
长期来看，影响日本股市的长期因素与通胀有关，基金经理分析指出，日本如果能走出通缩，将推动整个经济和GDP进入一个循环上涨，形成正向的反馈，届时投资者势必将对日本股市进行重大重估。
封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733
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