每经热评｜突然被ST 金圆股份信披存重大缺陷

每经评论员 杜恒峰

6月12日晚间，金圆股份（SZ000546，股价7.96元，市值62.15亿元）公告称，控股子公司江西新金叶和江西汇盈已停产2个月，因设备检修等工作尚未完成，且在上述期间未及时续办到期的危险品废物经营许可证，预计将会继续停产3个月。2021和2022年，这两家子公司占上市公司合并营收的65%以上、合并利润的100%以上。根据深交所股票上市规则，“公司生产经营活动受到严重影响且预计在三个月内不能恢复正常”的上市公司，将被实施其他风险警示。在6月15日停牌一天后，6月16日，金圆股份将戴上ST的帽子。

对投资者而言，金圆股份被ST十分突然，即便是最熟悉上市规则的投资者，留给他们的反应时间最多也只有2天。从相关公告内容看，在被ST这件事情上，金圆股份存在重大信披缺陷。

4月14日，金圆股份就发布了停产公告，停产的原因是“考虑到年度工作计划安排、设备检修更新及停工清槽等原因”，对公司的影响是“预计会对2023年度的营业收入产生一定影响”。鉴于这两家子公司过于重要，金圆股份在停产公告中还安抚了投资者：短期来看，停产对业绩会产生一定的不利影响，但长期来看，有利于公司提升生产设备性能，是提高生产运行效率所采取的积极措施，促进公司生产经营良性发展，符合公司和全体股东的利益。

停产检修对企业来说是经营活动的一部分，节奏和进度也是完全可以把握的。金圆股份4月14日的公告，并不会让投资者觉得这是一个不可接受的重大利空。但在6月12日晚间的公告中，其停产理由多出了“未及时续办到期的危险品废物经营许可证”这一项，没有行政许可便无法经营，这是比检修对公司持续经营影响更大、更直接的风险因素，但在4月14日的公告中，金圆股份并未提及这一重大风险，在之后2个月也没有进行补充公告。

根据深交所股票上市规则，“上市公司生产经营活动受到严重影响的……应当及时披露，说明公司是否能在相应期限内解决，同时披露公司股票交易可能被实施其他风险警示的提示性公告”。但在6月12日晚的公告中，被ST的风险已完全暴露，金圆股份非但没有提示这一风险，还继续在公告中试图降低继续停产的负面影响，比如其表示“公司及公司子公司的其他环保项目和新能源材料项目均正常经营”“将加快推进……续证办理工作”。办证的难点、堵点在哪里？最终能否办下来？直到被ST的关口，金圆股份的信披仍停留在“我们在努力”的水平上，投资者如何能从如此模糊的信披中掌握上市公司真实的经营状况？

戴上ST的帽子，对任何上市公司都是重大负面事件，上市公司的股价涨跌幅、融资活动都将受到更大限制，其面临的监管力度也会更大。对金圆股份的管理层来说，有必要详细阐释信披缘何有重大信息遗漏，为何风险提示严重不足，是有意为之还是无心之失，5万多名投资者需要一个答案。