今年以来百亿量化私募九成产品赚钱 宽德投资7只产品持续“霸榜”

每经记者 彭水萍    每经编辑 肖芮冬    

二季度市场的“大浪淘沙”还在继续，不过公募量化和百亿量化私募业绩表现的高下已现。

公募量化方面，一季度的相对强势不再，5月更是全方位被百亿量化私募所“碾压”。整体上仅一成产品取得正收益，跑赢中证1000产品占比也不到37%，垫底产品浙商港股通中华交易服务预期高股息指数增强A单月跌幅更是近15%。

百亿量化私募方面，在主要股指大跌背景下，5月正收益产品竟然将近一半，跑赢中证1000产品占比更是高达89%，1200多只产品仅1只产品跑输沪深300。

数据来源：记者整理视觉中国图杨靖制图

今年以来截至6月2日，百亿量化私募产品中仍有九成赚钱，相比公募量化60%的正收益占比多出一半，超额表现也具有显著优势。头部产品方面，公募量化一季度的显著优势已被抹平，而百亿量化私募头部产品显现更强的稳健性，尤其是宽德投资旗下7只产品持续“霸榜”，成为今年以来量化机构中的佼佼者。

4月冠军产品5月跌超11%

5月，A股主要股指均呈震荡调整态势，沪指跌3.57%，沪深300大跌5.72%，中证500跌2.4%，中证1000月跌3.1%，百亿量化私募旗下产品收益率受压下行，不过整体表现相对主要股指均好不少，超额出现明显回暖。据《每日经济新闻》记者对31家百亿量化私募旗下产品不完全统计，iFind截至6月7日的数据显示，在有完整净值数据的1268只产品中，有620只产品5月实现正收益，占比近49%；超额表现方面，跑赢中证500和中证1000的产品分别为1220只和1136只，占比分别超96%和89%；1268只产品仅1只跑输沪深300指数，更是彰显百亿量化私募产品的稳健性。

具体产品方面，5月弱市环境下，有一只百亿量化私募打了一个漂亮的翻身仗，那就是进化论资产，该机构旗下有7只产品进入5月百亿量化私募业绩“红榜”TOP10。其中，“天竹精选”以超10%的月收益率领跑百亿量化私募产品，第二名“一平精选”也是进化论资产旗下产品，5月涨超6%，而这两只产品均是4月“黑榜”TOP10成员；此外，进化论资产旗下“天鹏31号进化论股票复合一期”和“悦享一号”也涨超4%，分别排在第三、五位；展弘投资旗下“展弘贵金属套利1号”涨4.19%排在第四，稳博投资旗下两产品以超3%收益排第六、七位，剩下第八至十位依旧是进化论资产旗下产品。整体而言，5月百亿量化私募红榜TOP10收益率均超2.75%，绝对数不算太高，但在沪深300月跌5.72%的背景下，头部产品的业绩也算非常不错了。

通过前期周报，4月百亿量化私募冠军产品“因诺天跃四号”5月业绩不佳已在预期之内，但其月跌幅超11%还是有点令人意外，也成为当月百亿量化私募中唯一跑输沪深300的产品。九坤投资旗下“九坤日享沪深300指数增强1号”和“外贸信托-五行明石（鸣石超越1期300指数增强）”5月跌近5%，分别排在百亿量化私募业绩“黑榜”第二、三位。此外，“黑榜”前十还有鸣石投资旗下3只产品、明汯投资旗下两只产品，黑翼资产和佳期投资各有1只产品。整体而言，5月业绩“黑榜”前10产品除“因诺天跃四号”跌超10%外，其余跌幅密集分布在4.3%~5%区间，在沪深300月跌5.72%的背景下并不算离谱，尤其是其中有多只沪深300指增产品，仍算是取得正超额。

5月公募量化仅一成赚钱

二季度A股的震荡调整还在持续，公募量化产品也延续着4月的低迷表现，甚至表现更加糟糕。整体而言正收益产品仅一成出头，头部军团收益率水平一般，而尾部产品跌幅则有加大趋势，甚至有产品单月大跌近15%。即使主要股指均出现2%以上调整，公募量化产品超额也不算理想，跑赢中证1000（跌2.4%）的产品不到37%。

据同花顺iFind数据统计，419只有净值披露的公募量化产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中只有45只实现正收益，占比仅一成出头；5月超额表现方面，跑赢沪深300指数的产品有373只，占比超89%；跑赢中证500和中证1000的产品分别为212只和154只，占比分别为50.6%和36.75%。

具体产品方面，5月公募量化头部产品依然较为平淡，仅冠军产品先锋量化优选A涨超5%，银华全球新能源车量化优选股票发起式(QDII)A和鹏扬元合量化大盘优选股票A分获第二、第三，月涨幅分别为4.34%和3.46%。第四至十位涨幅区间在1.19%~3.41%，绝对收益不算出众，风格方面特征也不明显，难见一季度表现较好产品的踪迹，足可反映5月“泥沙俱下”的市场行情。

5月公募量化产品业绩“黑榜”方面，整体回撤幅度相较4月份进一步放大。其中，浙商港股通中华交易服务预期高股息指数增强A以近15%的月跌幅领跑，这样的月回撤幅度对量化产品而言也算颇大了。此外，长城量化精选股票A、浦银安盛港股通量化混合A和长江量化消费精选A也跌超9%，尤其是长城量化精选股票A在4月也是大跌超8%，长江量化消费精选A也以5.88%的跌幅进入4月“黑榜”TOP10，这俩产品近2个月的持续调整幅度让其投资者“受伤”不已。整体来看，公募量化5月“黑榜”前10产品跌幅均超7.6%，相比前4个月，5月尾部产品表现肉眼可见地更加糟糕。

宽德投资成为今年佼佼者

2023年转眼过去了5个月，期间公募量化和百亿量化私募谁的成绩单更靓丽？“量化基音”特此对今年以来（截至6月2日）量化机构业绩进行了盘点。

首先来看公募量化，据iFind截至6月2日的数据统计，390只有净值披露的产品（多份额产品仅以A份额参与统计）中，今年以来有235只实现正收益，占比超60%，其中涨超10%有21只；243只产品跑赢沪深300指数，占比62.3%；跑赢中证500和中证1000分别有107只和72只产品，占比分别为27.44%和18.46%。相比前4个月的数据，正收益产品数量呈现进一步下滑态势，跑赢中证500和沪深300指数的产品数略有提升。

具体产品方面，今年以来公募量化业绩“红榜”TOP10产品相对4月底变化不大，但收益率水平有升有降。前三名依旧由3只指增产品所占据：冠军东财云计算指数增强A，亚军和季军分别为富国中证娱乐主题指数增强型(LOF)A和西部利得中证人工智能主题指数增强A。4月表现不错的信澳量化先锋混合(LOF)A排名下滑2位，被华商计算机行业量化股票发起式A和长信电子信息行业量化灵活配置混合A反超，后两者分居第四、第五。此外，嘉实中证半导体指数增强发起式A和汇添富中证芯片产业指数增强发起式A和国泰君安量化选股混合发起A凭借稳健表现保住前十位置，而长盛医疗量化股票A被渤海汇金量化成长混合所替代。整体而言，今年以来公募量化业绩“红榜”TOP10产品收益率多在14%上方，与4月底时差别不大，小幅回落的产品居多。

策略特征方面，在今年以来公募量化“红榜”TOP10产品中，指增和量化选股策略再度呈现“五五开”，指增策略依旧在排名上占据优势，冠亚季军依旧是指增天下。

凭借5月逆势的良好表现，百亿量化私募今年以来的成绩单相比公募量化的优势进一步扩大。据iFind数据统计，在有完整净值数据的1225只百亿量化私募旗下产品中，今年以来共有1113只实现正收益，占比超90%，较4月底有所上升，相比公募量化60%的正收益占比高出一半；超额表现方面，其中有1121只产品跑赢沪深300（跌0.25%），占比91.51%，相比4月底的47.32%高出44个百分点，足见百亿量化私募5月表现之优秀；跑赢中证500（涨4.11%）和中证1000（涨5.49%）的产品分别有561只和479只，占比分别为45.8%和39.1%，相较4月底均有较大的提升，与公募量化产品横向对比也具有明显优势。

具体机构及产品方面，宽德投资旗下7只产品一如既往地刷榜今年以来业绩“红榜”TOP10，成为今年百亿量化私募中的佼佼者。不过，榜首产品却是一只新面孔（此前或因净值数据披露不完整未纳入统计榜单），幻方量化旗下幻方中证信息指数增强研究精选1号以超38%的收益勇夺冠军；因诺资产旗下“因诺天跃四号”5月出现大幅回撤，屈居第二；宽德投资旗下“上海宽德飞虹1号”等7只头部产品虽排名有所后移，但多数在5月仍取得正收益，业绩稳健依旧。此外，思勰投资旗下“股票量化精选2期”新晋“红榜”TOP10。整体而言，今年以来已有5只百亿量化私募产品涨超20%，较4月底增加3只，前十产品均涨超16%，收益率水平多数较4月底进一步抬升。与公募量化头部产品相比已旗鼓相当，甚至在第五至十名已初具优势。

今年以来业绩排名靠后的百亿量化私募产品，依旧被千象资产、洛书投资和白鹭资产所占据。千象资产旗下“千象21期”跌幅进一步扩大至21.84%，无悬念再度拿下“黑榜”榜首；洛书投资旗下“洛书管理期货陆号”等4只产品以及白鹭资产旗下1只产品均跌超15%，排在第二至六位；此外，“黑榜”前十中还有洛书投资旗下2只产品和白鹭资产旗下1只产品，以及灵均投资旗下1只产品。整体而言，相比4月底，百亿量化私募业绩靠后产品名单变化不大，跌幅除及个别产品外变化也不大。

横向与公募量化尾部产品相比，百亿量化私募尾部产品跌幅也大致相当，不过考虑近400只（公募）和1200多只（私募）的样本基数差异，公募量化还是相对逊色。

封面图片来源：数据来源：记者整理视觉中国图杨靖制图