中国银河给予家电推荐评级：基金重仓比例提升，白电提升幅度较大

每经AI快讯，中国银河04月28日发布研报称：给予家电推荐（维持）评级。

事件：公募基金23Q1重仓股数据披露完毕，我们对公募基金在家用电器板块的持仓情况进行了统计和分析。

23Q1基金重仓家电持股环比提升：2023Q1家电板块基金重仓持股市值比例为1.96%，较2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用电器板块市场关注度有所提升，基金重仓比例环比改善，但仍处于近十年的底部区域。2023Q1家电行业超配比例为0.38%，低于2010年至今的平均值（2.11%）。通过对公募基金家电行业持股数据与申万家电行业指数收盘价变化数据进行对比分析，发现家电行业指数涨跌幅与基金持股占比、基金超配比的相关性分别为17.45%和16.18%。公募基金的资金配置主要集中在白电板块，2023Q1配置比例上升，从0.90%到1%，黑电、厨电、小家电、零部件板块配置比例均有所提升，提升幅度分别为0.11、0.01、0.08和0.04PCT，照明板块行业持仓有所下降，配置比例下降了0.01PCT。

基金持家电股市值占行业市值比例提升：2023Q1基金重仓家电股市值占家电板块自由流通市值比为6.95%，相比22Q4增加了0.75PCT。分板块来看，2023Q1公募基金持有白电子板块股票市值占家电行业自由流通总市值比最高为3.55%。黑电、厨电、小家电、零部件和照明的占比分别为0.76%、0.09%、0.70%、1.85%和0.0018%。

板块持仓分化。

投资建议：2023Q1基金重仓家电比例为1.96%，环比提升0.34PCT，整体来看仍处于较低位置。随着居民消费信心逐步恢复、地产景气度向好，行业景气度有望改善。建议关注三条投资主线，一、业绩经营稳健的白电龙头，推荐美的集团、格力电器和海尔智家。二、受益于地产改善的厨电龙头，推荐老板电器、火星人和亿田智能。三、景气度有望回升的清洁电器龙头，推荐科沃斯和石头科技。

风险提示：原材料价格变动的风险；房地产改善不及预期的风险；新兴品类景气度下滑的风险。我们对公募基金的重仓股明细数据进行统计和分析。2023Q1家电板块基金重仓持股市值比例为1.96%，较2022Q4增加了0.34PCT。一季度家用电器板块市场关注度有所提升，基金重仓比例环比改善，但仍处于近十年的底部区域。

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(记者 蔡鼎)

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