国信证券给予贵州茅台买入评级，直销量翻倍亮眼，非标酒放量及直销拓展仍将是增长源动力

每经AI快讯，国信证券03月31日发布研报称，给予贵州茅台（600519.SH，最新价：1820元）买入评级。评级理由主要包括：1）业绩总结：2022年公司收入和利润同增16.5%/20%，业绩略超此前预告，预收款同增22%；2）产品拆解：2022 年茅台酒/系列酒收入同比增长 15%/27%，价增是主要贡献；3）渠道拆解：2022年经销/直销收入同比-9%/+105%，直销量翻倍的同时且吨价微升是亮点；4）经营展望：2023年目标总营收增长15%左右，产品升级和直销放量依然是增长源动力。风险提示：宏观经济波动；疫情大面积反复；高端酒需求不及预期。

AI点评：贵州茅台近一个月获得9份券商研报关注，买入9家，平均目标价为2346.8元，与最新价1820元相比，高526.8元，目标均价涨幅28.95%。

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(记者 尹华禄)

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