中国银河给予传媒互联网推荐评级：22Q4传媒配置升至0.61%，持仓集中度上升

每经AI快讯，中国银河02月13日发布研报称：给予传媒互联网推荐（维持）评级。

事件：截至2023年1月29日，公募基金22Q4报告已披露完毕。我们针对基金的传媒板块持仓情况及变化趋势进行了分析。

行业配置比例低位回升：2022Q4传媒行业在公募基金重仓占比的比重是0.61%，相比于22Q3小幅回升，但仍处于历史低位。2022Q4基金A股传媒行业重仓总市值为768.97亿元，较上一季度环比上升51.70%，在申万28个一级行业中排名第13，相较于2022Q3上升6名。

传媒基金持仓集中度上升：2022Q4基金持仓传媒行业集中度（持仓市值排名前十的公司所占比重）为78.70%，较上个季度上升0.78个百分点。从基金重仓持有数量来看，22Q4主动非债基金重仓基金数排名前五的标的分别为分众传媒（002027.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、吉比特（603444.SH）、完美世界（002624.SZ）。

重仓基金数分众传媒增幅较大：重仓持有基金数量增幅最大的前五名分别为：分众传媒（002027.SZ）、芒果超媒（300413.SZ）、吉比特（603444.SH）、三七互娱（002555.SZ）、盛天网络（300494.SZ）；减幅最大的前五名分别为：凤凰传媒（601928.SH）、华策影视（300133.SZ）、完美世界（002624.SZ）、中南传媒（601098.SH）、三人行(605168.SH)。

广告营销板块加仓市值最多：2022Q4基金减仓传媒行业主要集中在互联网板块，加仓标的主要以出版和影视板块为主。广告营销板块配比环比增长12.05%至38.28%。

投资建议：短期我们看好受疫情及政策等多方面因素制约，正处于复苏阶段直接受损的子行业，长期我们看好有相当大增量空间，具备长期投资价值的优质子赛道，建议关注以下几个方向：1.受疫情冲击明显疫后修复弹性较大的影视院线板块（光线传媒、中国电影、华策影视，博纳影业，万达电影等）及营销板块（分众传媒等）；2.版号常态化下目前储备丰富同时具备出海新动能的头部游戏公司（吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、祖龙娱乐等）；3.竞争优势显著的头部互联网企业（腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW、阿里巴巴、拼多多等）；4.元宇宙+Web3发展下新兴领域。

风险提示：市场竞争加剧的风险，政策及监管环境的风险，作品内容审查或审核风险，公共卫生风险等。

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(记者 王瀚黎)

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