今年第一季度毛利率将腰斩？中芯国际联合首席执行官赵海军：因为产能利用率下降和折旧上升

每经记者 朱成祥    每经编辑 董兴生    

2月10日早间盘前，中芯国际（SH688981，股价43.07元，市值3408.07亿元）举行了2022年第四季度业绩说明会。前一天晚间，中芯国际刚发布的2022年第四季度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业收入117.525亿元，较上年同期增长14.6%；毛利38.941亿元，较上年同期增长16.2%；毛利率为33.1%，上年同期为32.7%。2022年度未经审计的营业收入为495.161亿元。

图片来源：公告截图

公司联合首席执行官赵海军首先介绍了上市公司的运行情况。其表示，2022年，智能手机、电脑、家用电器等市场需求由暖转冷，客户下单意愿明显减弱，产业链从供不应求进入去库存下行周期。同时，国际地缘政治形势变化，给集成电路全球化格局带来了更加深远的影响，行业面临前所未有的严峻形势。

值得注意的是，2022年第三季度，中芯国际毛利率仍为39.2%，而其2023年一季度业绩指引中，毛利率为19%至21%之间。这意味着，仅半年时间毛利率几乎腰斩。

对于预计今年第一季度毛利率下降的原因，赵海军在业绩说明会上表示，系受产能利用率降低和折旧上升等影响。

2022年全年产能利用率达92%

赵海军介绍，2022年全年收入按区域来看，中国、美国、欧亚占比分别为74%、21%和5%，中国、美国收入金额分别同比增长42%和24%。

晶圆收入按尺寸来分，8英寸和12英寸收入占比分别为33%和67%，收入金额同比增长24%和42%；晶圆收入按应用来分，智能手机、消费电子、智能家居、其他应用收入占比分别为27%、23%、14%、36%，收入金额分别同比增长14%、32%、48%和54%。

其中，消费电子和智能家居的增长主要来自于家用电器和有线、无线连接的应用。而工业、物联网等应用，在自动化、工业、电源管理、可穿戴设备需求助推下大幅增长。

同时，随着公司积极推动车规验证，车规级电源管理、车身控制、车用娱乐系统等平台陆续推出，新能源汽车相关收入增长显著。

此外，2022年，公司资本开支为65.5亿美元，到年底折合8英寸月产能达71.4万片，同比增长15%。全年产能利用率在新产能逐步释放的情况下，依然达到92%。

毛利率受产能利用率降低和折旧上升等影响

展望2023年，智能手机和消费电子行业回暖需要时间，工业领域相对稳健，汽车行业电子增量需求可以抵消部分手机和消费电子疲弱的负面影响。2023年上半年，行业周期尚在底部，外部不确定性因素带来的影响依然复杂。虽然下半年可见度依然不高，但公司已经感受到客户信心的接续回升，新产品流片的储备相对饱满。

中芯国际对今年一季度给出的指引是收入预计环比下降10%至12%，毛利率受产能利用率降低和折旧上升等影响，预计降到19%至21%之间。

对2022年第四季度业绩快报中的业绩指引，赵海军作出两项说明。其一，在持续高投入的过程中，毛利率将承受高折旧压力，这是产业规律。公司会始终以持续盈利为目标，努力把握产能建设的节奏，保证一定的毛利率水平；其二，公司今年的资本开支将主要用于成熟产能扩产以及新厂基建。公司将稳步推进四个成熟12英寸工厂的产能建设。

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由于全球各区域都启动了在地建设晶圆厂的计划，所以主要设备的供应链依然紧张，预计到年底月产能的增量与上一年相近。

长远来看，在愈加广泛的数字化、智能化、绿色化的时代，对芯片的需求依然在持续增长。赵海军表示，公司将顺势而为，把握产业规律，夯实细分领域领先优势，加强与全球客户和系统公司的中长期捆绑合作，推动产业链上下游的合作共赢。

行业库存情况如何？

在提问环节，有机构研究人员表示，希望了解目前行业的存货水平在什么样的位置。赵海军介绍，把行业区分成手机类、消费电子类、工业、汽车和其他，手机行业的库存还是相对很高的；消费电子类可能半年内会消化完毕；工业类现在没有什么库存；汽车类尤其是新能源汽车现在是供不应求。

赵海军也表示，中芯国际是制造业企业，和终端的手机厂、整车厂之间，还隔着设计公司，或者叫产品公司。这些产品公司绝大多数都是上市公司，它们都发表了业绩报告，其中披露了库存情况。

“可以看到，在手机类和消费类里面，库存最高的是跟显示驱动电路相关的，无论是大屏的电视，中屏的monitor（监控），还是小屏的手机类，驱动IC的库存非常高，可能超过三个季度，有个别甚至可能整年都已经够了。存储器、专用存储器的存量也是超过半年的。”

赵海军认为，整体看，行业会有一个恢复的过程。要看宏观经济情况，要带动手机、整车、消费电子的消费，要靠宏观经济的恢复才可以。