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业绩预增但英特尔欲减持 接口龙头澜起科技股价连续两日下跌超7%

每日经济新闻 2023-01-31 20:23:04

◎对于业绩预增,澜起科技表示,DDR5世代,随着技术难度的提升,内存接口芯片价值量较DDR4世代有明显提升,同时内存模组上新增若干配套芯片,进一步增加行业市场规模。作为行业领跑者,公司凭借自身的技术领先地位及竞争优势,受益于内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级带来的成长红利。

每经记者 朱成祥    每经编辑 陈俊杰    

1月30日晚间,存储接口芯片龙头澜起科技(SH688008,股价55.41元,市值628.39亿元)披露2022年度业绩预告,预计2022年净利润为12.44亿元-13.68亿元,较上年同期增长50%-65%;扣非后净利润8.33亿元-9.26亿元,较上年同期增长35%-50%。

要知道,2022年为半导体行业下行周期,整个行业从2021年的“缺芯潮”陡然转变为砍单潮,而存储行业衰退尤甚。据Gartner披露,存储芯片2022年收入下降10%,是表现最差的器件类别。

存储芯片表现最差,但为何存储接口芯片能“独善其身”?澜起科技解释称,DDR5内存接口芯片以及存储模组配套芯片出货量稳步提升。

需要注意的是,澜起科技股价已连续两个交易日下挫,1月30日、1月31日分别下跌7.44%和7.40%。

萎靡的内存市场,接口芯片还好吗?

2022年,是存储芯片萎靡的一年。2022年11月,集邦咨询表示,2022年第三季DRAM产业营收181.9亿美元,环比下降28.9%,是自2008年金融海啸以来次高的衰退幅度。消费性电子需求持续萎缩,合约价跌幅不仅扩大至10%-15%,连原先出货相对稳定的server DRAM(服务器内存),客户端亦开始进行库存调节,拉货动能较第二季明显下滑。

而澜起科技2022年第三季度营收9.53亿元,较上年同期增长9.82%。前三季度营收28.81亿元,同比增长80.88%。

去年12月16日,《每日经济新闻》记者曾致电澜起科技,对于为何DRAM市场较为惨淡,比如三星的DRAM业务就环比大幅下滑,而澜起科技内存接口芯片反而大幅增长。公司工作人员表示:“三星主要做内存颗粒,前段时间DDR5内存颗粒价格有一个比较大幅的下降,但我们公司做的产品是用到内存模组上,这些产品价格还是保持稳定。因此,这两个价格之间走势是不一样的。”

澜起科技工作人员认为,三星营收的下降,可能是三星DDR5内存颗粒ASP(平均销售价格)的下降,不过具体情况还需要看(三星)公告。

简而言之,内存模组由内存颗粒和内存接口以及模组配套芯片构成。如果内存颗粒销量下滑,意味着内存模组销量也在下滑,因而内存接口芯片销量将受到影响。若三星DRAM营收的下降,主要是销售单价下滑所致,也意味着澜起科技内存接口芯片销量影响较小。

从营收角度看,澜起科技确实也受到存储市场下行的影响。结合2022年一季报、半年报可得,上市公司一季度、二季度营收分别为9.00亿元、10.27亿元。也就是说,澜起科技2022年三季度营收环比下降7.01%。

DDR5渗透率持续提升,英特尔却欲减持

此外,上述工作人员也提到,DDR5内存模组包括三颗配套芯片(SPD、TS和PMIC),而这三颗配套芯片在DDR4模组是几乎不用的。因此,到DDR5时,SPD、PMIC和TS芯片是一个纯粹的增量市场。

对于业绩预增,澜起科技表示,DDR5世代,随着技术难度的提升,内存接口芯片价值量较DDR4世代有明显提升,同时内存模组上新增若干配套芯片,进一步增加行业市场规模。作为行业领跑者,公司凭借自身的技术领先地位及竞争优势,受益于内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级带来的成长红利。2022年,公司DDR5内存接口芯片及内存模组配套芯片的出货量稳步提升,助推互连类芯片收入较2021年度实现大幅增长。

其中,内存模组配套芯片就是上述工作人员所言的SPD、TS和PMIC等。

对于澜起科技DDR5相关芯片营收占整个内存接口、配套芯片营收比例为多少,上述工作人员表示:“我们没有统计过,也没有披露过,且也不方便透露。但只能说DDR5渗透率在逐步提升。”

确实,澜起科技将受益于DDR5渗透率提升,但多个股东却拟减持。1月30日晚间,澜起科技披露股东集中竞价减持股份计划公告。减持方包括第一大股东中国电子投资控股有限公司(以下简称“中电投控”)以及第二大股东INTEL CAPITAL(即英特尔)。

其中,中电投控及其一致行动人计划通过集中竞价的方式减持,拟减持股份占公司总股本的比例不超过2%。英特尔减持股份比例同样不超过总股本的2%。

澜起科技于公告中称,INTEL CAPITAL及其一致行动人表示:本次计划减持澜起科技股票主要是基于自身资金安排。澜起科技是英特尔公司的重要战略合作伙伴,本次减持计划不影响英特尔公司与澜起科技的正常业务合作,不影响英特尔公司与澜起科技的战略合作关系。

值得注意的是,此前高速增长的服务器市场也逐渐萎靡,这或将影响到服务器内存市场,从而影响到内存接口。

集邦咨询估计四家业者(谷歌、微软、脸书、亚马逊)服务器采购量由原先预估的同比增长6.9%,降至4.4%,此将影响2023年全球服务器整机出货年增率下降到1.87%,进一步加剧Server DRAM供需失衡情形,预估2023年第一季Server DRAM价格跌幅约20%-25%。

封面图片来源:每日经济新闻 刘国梅 摄

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