稳健医疗机构关注度持续上升 门店扩张和医疗常规业务值得期待

进入2023年，随着公司发布亮眼的年度业绩预告，稳健医疗（300888.SZ）机构关注度进一步上升，获多家机构调研，并且有多家券商发布关于公司的研报。

根据稳健医疗发布的投资者关系活动记录，南方基金、富国基金、景顺长城基金、鹏华基金、施罗德基金、万家基金等119位机构投资者于1月17日对公司进行调研。公司从医疗耗材业务、健康消费品业务角度对2023年度经营策略进行了介绍，体现出公司2023年清晰的战略、策略和打法。

在调研纪要表中，稳健医疗表示，过往三年稳健医疗知名度、美誉度、品牌得到高度认可，渠道覆盖进一步提升，这为公司带来最宝贵财富和无形资产。疫情后公司在医疗业务尤其是疾控防护产品，随着防疫政策放开需求会减少，但是其他产品会借助品牌和渠道力量更便于进入医院销售，常规产品销售值得期待。全棉时代的定位消费者，他们更注重健康、悦己、理性。公司产品顺应时代趋势，疫情后消费欲望有望逐步释放、环境变化，全棉时代是切身受益者，会有更大增长空间，公司未来坚持产品理念，开发出更多好的全棉产品。

而对于2022年稳健医疗业绩预喜，医用耗材板块的爆发是公司业绩增长的主要原因。公司指出，从医用耗材板块来看，疾控防护产品的质量受到了疾控防护中心、医院和消费者的高度认可。在国内疫情反复的情况下，公司加班加点生产，快速提升了产能，迅速抓住了市场机会，满足了医护人员和广大民众的防护需求，因此公司的疾控防护产品收入得以同比大幅增长。与此同时，得益于稳健医疗品牌的知名度提升，公司在医院、连锁药店以及电商的渠道覆盖率是有所增加。在不含被并购公司的口径下，公司的非疾控产品业务及常规传统业务均取得双位数增长。

与此同时，近期多家券商发布关于公司的研报，关注度持续上升。数据显示，2023年以来，公司获研报覆盖14次。国信证券、开源证券、广发证券、安信证券等多家券商对公司进行了关注。其中，东方证券研报指出，展望2023年，伴随线下消费场景的快速复苏，预计健康生活消费品业务有望在2023年二季度开始逐步反弹，运营效率也有望持续改善。医用耗材方面，非疾控防护产品有望实现增长接力（主要受益于渠道的持续扩张），此外并购公司也将继续提供业绩增量，全年增长可期。

在关注度大幅提升的同时，亦有机构减持稳健医疗。1月20日晚间，稳健医疗（300888.SZ）公告显示，股东红杉信远自2021年11月5日至2023年1月19日期间，通过集中竞价方式和大宗交易方式减持公司股份合计1351.31万股。截至本报告书签署日，红杉信远合计持有公司股份2098.69万股，占公司总股本的5%。

股东增减持是资本市场的常见行为，红杉信远从2014年开始投资稳健医疗，持股时间已达八年，客观存在获利了结需求，红杉信远的减持，也一定程度上为公司释放了更多的流动性。

股东短期减持难掩公司发展长期向好。展望2023年，医疗耗材板块，公司规划目标是重点医院深度覆盖。手术室耗材方面，今年有新的业务负责人加入，之前该负责人在手术室耗材业务方面有丰富的实战积累，其业绩在广东省市占率领先。公司预计手术室耗材在2023年会有比较好的业绩表现。健康消费品板块，公司常规耗材产品增长比较可观。

全棉时代有比较好的开门红，2023年1月份前十天同比增长30%。母婴人群是公司核心定位人群之一，中国有900多万出生婴儿，基数高，同时现在对于产品质量要求更高，对全棉时代来说是机遇。全棉时代主要打造三大场景：婴童、女性和家居。母亲作为家庭购买主力，用了母婴产品之后有好感，会为家庭其他人购买关联产品，比如棉柔巾、卫生巾和婴童的服装服饰，以及贴身内衣和家纺。母婴人群作为切入口打开全品类生活方式产品矩阵。

公司表示，全棉时代相对于医疗业务2023年的期望增速会更加地高，公司也会加大布局，2023年计划新开80家线下门店。

中金公司出具研报表示，随疫情扰动逐步消退、公司综合竞争力强化，预计2023年全棉时代有望步入再次快速成长期，公司非防疫医用耗材业务有望持续快速增长，有望迎来修复。 

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