每经热评丨久量股份实控人删除承诺 一诺千金不是儿戏

每经特约评论员 熊锦秋

12月13日，久量股份（SZ300808，股价15.80，市值25.28亿元）发布公告称，收到深交所关注函，深交所就其实控人更正《招股说明书》中的持股及减持意向承诺，要求承诺人等作出说明。

笔者认为，证券市场应形成一诺千金氛围。

久量股份实控人卓楚光、郭少燕夫妇由于家庭财产分配的原因，计划通过协议转让方式将不超12.72%公司股份转让给两个儿子，转让价格不低于前一个交易日收盘价80%、且不低于发行价，两个受让方都将成为一致行动人，本次股份转让计划完成后，公司控制权不会变化。

家庭财产分配不采取赠与等方式而是有偿转让，这个笔者捉摸不透，现在无论通过哪种方式，似乎都难规避限售股税收问题。

此次引起争议的主要是，当初久量股份实控人夫妇在招股说明书中承诺“采取协议转让方式的，在任意连续90个自然日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%”。现在想一下子转让远超1%比例的股份，就要违背当初承诺。为此久量股份在12月12日发布公告，实控人夫妇将《招股书》中上述承诺内容更正删除。

实控人的承诺并非说更正就可更正，招股书内容并非说删除就可删除。《上市公司监管指引第4号——上市公司及其相关方承诺》规定了承诺可以变更或者豁免的情形，包括政策变化等，本案情形或难归入其列；另外其中还规定了不得变更、豁免的承诺，包括承诺人已明确不可变更或撤销的承诺。

2017年的减持新规，对协议转让的减持方式并没有规定上限比例，本案实控人夫妇在招股书中承诺90天内协议转让不超1%股份，属于自愿承诺内容。即便要变更撤销承诺，也不是发个公告就可以，而是需要走相关程序，包括提交股东大会审议，此时上市公司应向股东提供网络投票方式，承诺人及其关联方应回避表决。

实控人要分配家庭财产，如果不急可以慢慢通过协议转让，如果着急，也可考虑赠与股份等方式。事实上，股份赠与等形式，或许更符合家庭财产分配的实质，让子女花钱以协议转让方式获得股份，这令人生疑。协议转让、捐赠、财产分割等发生证券转让的，都是在中证登办理非交易过户登记。

实控人等既然承诺了，最好就按照承诺来，毕竟证券市场的承诺有重大意义。证券市场有些约定俗成的做法或者半强制性规定，其实是通过市场主体的承诺来进行。比如大股东在招股书中承诺自公司首发股票上市之日起36个月内不转让股票，如果大股东没有这个承诺，显然不能通过证交所或证监会的发审、注册。也就是说，承诺不是市场主体张张嘴就可以的，需要践行落实。

新证券法第84条规定：不履行承诺给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。由此，不履行公开承诺的行为被明确为一种证券违法行为，或者说是一种侵权行为。证券市场依靠信息来定价，大股东、实控人等在招股书等作出的承诺信息被投资者所接收，这些承诺信息影响投资者价值判断和投资决策，甚至对价格具有较大影响，一旦承诺落空，投资者的预期泡汤，招股书等承诺的信披内容，就有可能演化为误导性的虚假陈述，这或许就是对投资者构成侵权的由来。

目前对市场主体违反承诺的行为，证监部门可以采取监管措施，记入诚信档案，审慎审核其行政许可申请或作出不予许可决定。但既然“违背承诺”属于侵权行为，而不仅仅是失信行为，那么笔者建议，对于一些违背承诺情形，证监部门也或可予以行政处罚，要上升到违法违规的层面来惩处。有了行政处罚，投资者要对违背承诺行为追究民事赔偿可能也就方便得多，最起码举证要容易得多。通过强化对违背承诺行为的各方面责任，有利于推动证券市场形成一诺千金的氛围。