1.6%！CPI同比涨幅8个月来首次重回“1区间”，环比由涨转降

每经记者 李可愚    每经编辑 陈旭    

11月CPI数据新鲜出炉。

12月9日，国家统计局网站发布消息，2022年11月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨1.6%。其中，食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨2.3%，服务价格上涨0.5%。1­­~11月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%。

从环比来看，11月份，全国居民消费价格下降0.2%。

《每日经济新闻》记者注意到，CPI同比涨幅创下今年4月以来的新低，环比涨幅也在时隔两个月后再次出现下降。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读表示，11月份，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响，CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。

鲜菜价格降幅扩大 猪肉价格由涨转降

11月CPI数据一个最显著的特点，就是同比涨幅明显收缩，环比甚至出现了负增长。

CPI同比涨幅回落至今年4月以来的低点 图片来源：国家统计局

对此，国金证券首席经济学家赵伟接受《每日经济新闻》记者微信采访时分析，11月，CPI同比涨幅收窄0.5个百分点至1.6%，环比涨幅转负至-0.2%，核心CPI同比涨幅再度持平于0.6%。

CPI的各分项中，食品环比涨幅由正转负至-0.8%，低于往年同期均值，与鲜菜拖累有关，猪价也由涨转降。非食品环比涨幅走平，与线下消费相关的分项受疫情干扰明显走弱，如文教娱、其他商品服务等。

董莉娟分析表示，从同比看，CPI上涨1.6%，涨幅比上月回落0.5个百分点。同比涨幅回落较多，主要是去年同期对比基数走高影响。

而从环比看，CPI由上月上涨0.1%转为下降0.2%。其中，食品价格由上月上涨0.1%转为下降0.8%，影响CPI下降约0.14个百分点。

食品中，鲜菜因天气条件较好供应充足，价格下降8.3%，降幅比上月扩大3.8个百分点；中央储备猪肉投放工作继续开展，生猪供给持续增加，猪肉价格由涨转降，下降0.7%；鲜果价格季节性上涨1.5%。

非食品价格继续持平。非食品中，国际油价变动影响国内汽油和柴油价格分别上涨2.1%和2.3%；冬装新款上市，服装价格上涨0.4%；受疫情影响，飞机票和宾馆住宿价格分别下降7.5%和2.9%。

对于未来CPI走势，赵伟分析称，明年CPI或前高后低，应关注核心CPI的涨价节奏。伴随着防疫措施的不断优化，国内总需求进一步复苏升温可能带来滞后效应，加大通胀反弹压力，驱动逻辑来自服务业“补偿式”涨价等。

PPI中枢回落有利于利润格局改善

而在同期发布的全国工业生产者出厂价格（PPI）数据方面，11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格上涨影响，PPI环比微涨；受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。

11月PPI同比下降1.3%，跌幅与上月持平，处于年内的低位 图片来源：国家统计局

从同比看，PPI下降1.3%，降幅与上月相同。从环比看，PPI上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点。

董莉娟对此解读称，环比数据显示，煤炭保供力度加大，供给有所改善，煤炭开采和洗选业价格上涨0.9%，涨幅回落2.1个百分点。石油、有色金属等行业价格上涨，其中石油和天然气开采业价格上涨2.2%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.7%。

钢材需求整体仍偏弱，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.9%，降幅扩大1.5个百分点。此外，燃气生产和供应业价格上涨1.6%，农副食品加工业价格上涨0.7%，计算机通信和其他电子设备制造业价格上涨0.3%。

对于PPI涨幅明显走弱所带来的影响，赵伟分析称，未来CPI中枢抬升、PPI中枢回落下，剪刀差或进一步走阔，有利于利润格局改善。叠加政策支持下的融资支持，部分现金流、资本开支边际改善行业的景气度或较高。

封面图片来源：新华社