百亿基金经理致信投资人：低价捡筹码的机会来了！

每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

投基Z世代，Z哥最实在。

昨晚，美联储再度加息75个基点，美股大跌。而A股市场，也告别昨日的喧嚣情绪，今日再度趋于平淡。

今日盘中，沪指大部分时间都在3000点下方运行，成交再度萎缩，各种热点也快速切换，个股分化变得明显。

说实话，最近一段时间，市场情绪是比较浮躁的，各种传闻、杂音，未经证实的研究报告，对市场的影响越来越大。投资者似乎也更愿意去相信一些朦胧的利好，不过，一旦陷入传闻的旋涡，很可能就会成为被割的韭菜。

往往这种时候，我们其实更应该静下心来，对市场进行一些思考。

刚好今天，一位百亿规模的基金经理公开发布“致投资者的一封信”，向大家分享他对市场的思考和想法。在Z哥看来，今天这位基金经理的这封信，在当前这个时候，确实也值得我们来看看，以免被现在市场的反复波动乱了心智。

而这位基金经理，就是泰达宏利的王鹏，目前管理基金总规模121亿，他管理的泰达转型机遇、泰达宏利成长、泰达新兴景气龙头、泰达宏利景气智选18个月持有、泰达宏利景气领航两年持有等多个产品。王鹏在泰达宏利公司内部，可以说是顶梁柱的存在。

不过，今天在分享王鹏的观点之前，先介绍一下他发出这封信的一个背景，这也有助于我们能更加清晰的了解他的观点。

去年11月3日，王鹏管理的泰达宏利景气领航这只产品正式成立，到今天刚好是成立满一年。而该产品成立的这一年，其表现可谓是经历了巨大的波折。

今年4月26日，该产品净值被腰斩，跌幅高达45%，净值跌到0.55元。这对于要持有两年的投资人来说，确实是巨大的损失。而在王鹏看来，是遭遇到了至暗时刻。

但随后的4个月，又戏剧性地体验了业绩的大逆转，到8月中旬，该产品净值回升到了0.95元附近，眼看就要解套了。结果到现在，似乎又陷入了迷雾之中。

截至昨日收盘，泰达宏利景气领航两年持有的净值依然只有0.8元，成立一年以来，-19.48%的业绩，确实只能说是很一般。

正是在这样的背景下，王鹏今天向投资者分享了他近期的思考和想法。接下来，我们看看他说了些什么。

首先，对于短期市场，王鹏认为，海外风险预期见顶回落，国内经济正在触底回升，这已经是不错的投资大环境，至少要好于跌宕起伏的2022年初。此外，叠加政策强调要安全高质量发展，并展现对实体经济（特别是高端制造业）不遗余力的支持，将发挥长板，补足短板定位为未来数年发展方向，以上种种均为我们提供了充足的投资机会。

对于未来的投资机会，王鹏认为，结合未来几年行业景气度考量，长板行业大概率聚焦在风电、光伏、储能、新能源车等高景气板块。短板行业则考虑关注军工、信创、半导体、医药。这两类行业不仅业绩增长有逻辑支撑，同时风格上也形成了不错的对冲。在当前偏存量博弈的市场里，市场有望保持结构性机会。

在投资方法上，到底是阶段性追逐市场热点，还是长期坚定持有看好的行业？对于这个问题，王鹏也有自己的思考。

这些年，王鹏一直坚持投资景气行业龙头，追求戴维斯双击的投资逻辑，且从目前来看中长期取得了较为不错的效果。

在王鹏看来，近几年，中观上行业热点切换不断提速，如果频繁切换，看似各个热点都有参与，但可能多半是站在了各种热点行业的高点。与其追着热点跑，倒不如停下思考哪些行业具有长期上涨的空间。

那么，哪些行业，才具有长期上涨的空间？

王鹏认为，那些符合时代发展趋势，长期空间大、短期业绩增速高的行业，才是值得深度参与的。这当中，竞争壁垒高，且延续性强的公司更加值得关注。这也是王鹏长期以来所坚持的投资风格。

近一年来，王鹏管理的产品，都经历了净值的大幅波动，而且今年以来，其管理的产品普遍处于亏损状态。那么，王鹏如何看看待波动？

王鹏认为，波动不是风险，拿了错误的资产才是风险。作为市场参与者，我们无法左右市场的波动，而面对波动，如何应对才是我们需要思考与解决的问题。从投资角度来看，权益产品业绩长期优异的背后，往往伴随着短期波动，也正是短期波动的堆砌，才收获了丰硕的果实。

最后，王鹏表示，当前不少景气行业经历回调，估值已处于相对低位。这在一定程度上，为我们提供了一次低价捡拾筹码的机会，也可能在未来更大限度地增厚产品收益。当前市场表现让人心态消极，但是理性告诉我们要振作起来，投资是反人性的，是风险与收益博弈的结果，拉长时间来看，这些煎熬不过是投资路上的短暂插曲。如果在市场恐慌之时，我们坚持住了，那么相信曙光初现的时候，我们终将迎来暖阳。

王鹏致投资者的这封信，大概就是这些内容。近期，不少基金经理、私募大佬，很多人都是在给投资者写信，不少人主要是因为业绩较差，给投资者写的致歉信。

不过在Z哥看来，王鹏此番公开发声，目的并非是所谓的“致歉信”，因为总体来说，业绩也并不算太差。更多的，还是分享他对市场的思考，以及分享他的投资风格。

他管理的所有产品，其实今年以来的业绩，在同类型布局赛道的产品中，其实还算相对不错的。只不过，面临的比较明显的问题，就是净值波动幅度较大，毕竟都是买的成长股，自然是“高弹性+高波动”。

再看王鹏管理产品的重仓股，不少都是以高端制造和新能源为主的高景气度方向，这些品种，确实可能面临较大的波动。

那么，对于一个基民而言，如何才能从王鹏所管理的基金上赚到钱？

在Z哥看来，基金产品的回报，不等于基民的回报。只有适当止盈，才能将产品的回报真正转化为基民的投资回报。所以，只要预期市场有反弹趋势，就可以逢低买入王鹏管理的开放式产品，在底部区间建仓，并在顶部区间止盈权益类产品。而当前的位置，其实正是一个相对较低的位置。

其次，王鹏管理的产品中，有三只都是有持有期的产品，比如泰达高研发6个月持有、泰达宏利景气领航两年持有，以及泰达宏利景气智选18个月持有。这类产品，买入之后必须要持有期满之后，才能赎回。所以，也可以选择在低位买入这类产品，用时间换空间，只有管好自己的手脚，才能不被市场震下车。

封面图片来源：摄图网_500691848