道达投资手记：重个股轻指数 短线反弹一触即发？

10月31日（周一）A股的表现只能用中规中矩来形容。虽然三大指数走得不怎么样，但市场成交金额接近9000亿元，个股涨跌幅中位数为上涨1.1%，在北向资金大幅净流出的背景下，属于重个股轻指数的行情。

目前市场表现出来的特征是，蓝筹股几乎无抵抗下跌，中小盘股有短线资金参与，属于有抵抗下跌。

盘面上，板块分化依然相当严重，早盘指数在蓝筹白马的带动下大幅下挫，表现强势的军工板块里也有大市值个股出现急跌走势，明显有机构减仓，再加上部分资金调仓换股追热点，于是就出现了这种情况。典型案例就是航发动力，照理说军工也算是这轮结构性反弹的热点，在政策支持下，基本面有保障，而航发动力开盘一度跌超8%，然后股价慢慢拉起，全天振幅达13.26%。

对于国防军工板块，可以中长线对待，是未来三到五年业绩增长稳定性最高的板块，缺点是估值相对较高、波动性大，考验投资者的选股能力。短期来说，军工震荡上扬的概率比较高，中期来说，军工周K线维持的是大箱体震荡结构，到了箱体震荡上沿的时候，要谨慎对待。

超预期的是信创板块，放量大涨，成功实现反包，掀起涨停潮，后市大概率分化。目前，信创板块在竞业达停牌后，风向标就是中国软件，中国软件也是板块的中军，10月31日虽没有成功封涨停，但量价配合不错，意味着板块行情可能并未结束。不过，这些都是基于之前市场发生情绪转折时的预判，如今再去追龙头，风险不言而喻。

半导体、工业母机等板块也是前几天提及回调机会的方向，表现都还不错。

相较来说，之前作为市场主流的医疗方向，这几天的表现不是太让人满意，有龙头股出现见顶，显然不是一个好现象，但也没有出现连续重挫，说明筹码没有大幅流出，板块指数结构也维持得不错，仍可以当机会对待。

综合本周一盘面的整体表现，达哥觉得主要有以下几点需要注意：

首先，市场短期可能面临止跌企稳。三大指数盘中都出现冲高回落，大盘甚至跌破了2900点，从技术分析的角度来说，就是分时图的横盘震荡，结合量能来看，说明跌下来有资金出逃的同时也有不少资金在承接，属于筹码沉淀的动作，后面创出新低且下跌再杀不出力度，短期反弹可能一触即发，但反弹的力度比较难说，很大程度取决于权重蓝筹能否有所表现。

其次，要做好节奏变换的准备。目前市场主流的方向非常清晰，暂且以主流方向为主，但由于市场本身是存量市场，资金拆东墙补西墙，一旦蓝筹出现反弹企稳，可能主流的方向会由简单题变成复杂题，轮动和分化的节奏可能难以把握，一旦龙头出现高位滞涨，就要小心。

10月行情就这样结束了，上证指数出现了历史上罕见的月K线四连阴，上一次出现这样的情况是在2015年6月，但当时市场的情况跟现在完全不同，多少让人有些唏嘘。不过，乐观地看，这样反而有利于市场早日见到中期大底。（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。