北交所锂电池镍基导体“小巨人”今申购，券商：发行估值存在折价

每经记者 刘明涛    每经编辑 叶峰    

又一“小巨人”将登陆北交所！

今日，锂电池镍基导体龙头公司远航精密进行申购，其发行价为16.20元/股，发行代码为“889111”，发行总数2500万股，其中，网上发行2000万股，单一账户申购上限为118.75万股，发行市盈率19.99倍。

资料显示，远航精密主要从事电池精密镍基导体材料的研发、生产和销售，2022年8月入选第四批专精特新“小巨人”企业，具备多种技术规格的镍带、箔以及下游精密结构件一体化的研发和生产能力，主要产品镍带、箔及精密结构件主要作为连接用组件用于锂电池等二次电池产品中。

远航精密在保持一定规模的通用性产品加工的基础上，制定了“小批量、多批次、个性化定制”的高端产品发展方向，凭借专有的制造配方，能够生产多种规格的高品质产品。目前远航精密掌握了如大卷重、超宽度镍合金带、箔制备技术，大重量镍锭熔铸技术，超薄、超窄高精密镍带、箔制备技术等独有的突破性核心技术，相较于竞争对手拥有技术先进性，根据中国有色金属加工工业协会出具的证明，2019年-2021年远航精密镍带产品市场占有率分别约为53%、53%和55%。

从行业看，随着新能源汽车行业的快速发展、电子信息化产业的更新迭代和国家对储能行业的大力支持，锂电池及相关材料行业迎来快速增长。

根据GGII数据，电池精密结构件的市场也迎来发展，由2017年的31.4亿元增长至2020年的75.8亿元，年复合增长率34.15%，预计2025年有望在2020年的基础上进一步增长256.20%，突破270.00亿元。为了满足市场的需求，提高技术水平、生产高质量和高精度的产品至关重要，对企业现有技术储备有较高的要求；同时国内外知名电池厂商对于具有高导电性、抗氧化、耐腐蚀、易加工、高强度、耐高温等特点的精密镍基导体材料需求持续增长，因此精密导体材料生产企业必须在现有技术的基础上不断提高并加以创新，对企业的创新能力有较高要求。

申万宏源分析指出，远航精密为国内电池精密镍基导体行业龙头，产品终端广泛应用于动力电池、储能等领域，在下游需求增长过程中有望充分受益。新股首发估值较可比存一定折价，发行后预计可流通比例高，老股占可流通比高，需注意抛压。