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公募基金投资十月月报 | 利好加持,这个行业迎来风口;蔡嵩松绝处逢生,年末有望逆袭?

每日经济新闻 2022-10-29 17:43:10

◎上个月,《公募基金投资月报》中,为大家分享了医疗器械行业的两只ETF,一个是医疗ETF(512170),一个是医药ETF(512010),在整个十月行情中,表现出强于市场的走势。下一个月,又有什么行业值得我们关注?

每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

十月,A股市场跌宕起伏,沪指围绕3000点整数关反复争夺。最近一段时间,A股龙头贵州茅台持续创新低,随后各种“茅”相继倒下,整个市场异常低迷。

然而,相对较差的市场环境下,依然有一些行业从逆境中走了出来。上个月,《公募基金投资月报》中,为大家分享了医疗器械行业的两只ETF,一个是医疗ETF(512170),一个是医药ETF(512010),在整个十月行情中,表现出强于市场的走势。

下一个月,又有什么行业值得我们关注?

中药板块迎来风口

10月末,A股市场大幅下挫,沪指逼近9月末的低点。

不过,中药板块却走出了强于大盘的走势。昆药集团、华润三九、太极集团等中药龙头股新高不断。此外,新天药业更是走出三连板走势。

今年以来,中药行业利好不断。

首先,2022年开始,整个中药板块进入政策红利的兑现期。中药集采政策相对温和,中药消费品受医保控费等政策影响较小,与其他医药细分板块对比明显。此外,中药企业独特的量价齐升机制,支撑中药板块走出长期成长空间。随着中药覆盖的市场扩大与政策刺激,中药板块未来增长速度可期。

其次,中药板块整体市盈率仅为20倍,近5年的估值分位数为10%左右,处于历史底部水平。

第三,国盛证券认为未来4个季度有望看到,中药板块在疫情常态化后,基数正常后的增长状态。由于药店、医院等渠道此前受到疫情影响,叠加渠道正常3-6个月的库存,中药企业增速回归正常会晚于药店等渠道1-2个季度。

从第三季度中药板块的业绩增速来看,已经能够看到明显的环比改善,这个逻辑将在未来4个季度持续演绎,助力中药板块实现戴维斯双击。中药是真正的政策边际利好型板块。

中药类基金逆势走强

整个四月份,由于大盘的震荡下跌,公募基金整体表现并不理想。不过,布局中药领域的基金却表现强势。

其中,由知名基金经理过蓓蓓管理的汇添富中药基金LOF近1个月取得13%的回报,无疑成为基金中的佼佼者。

对于中药行业,过蓓蓓在三季报中做出了最新判断。过蓓蓓表示,中药配方颗粒行业上半年收入端承压,主要由于配方颗粒标准切换工作导致部分企业销售受阻。长期来看,随着国标和省标的不断推出,短期影响出清以后,配方颗粒行业将迎来 高质量和高速发展期。中成药方面,医保政策上利好,同时行业龙头在上半年体现出较好的 抗压能力,利润端增速快于收入端,盈利能力改善。

过蓓蓓表示,在顶层设计中,高度重视中医药创新发展与中医治未病干预,利好政策频出下中医药行业有望迎来新一轮发展机遇。此外,国企混改红利仍处于释放期,中药企业国企占比在医药行业中比较高,国企改革对行业的催化也相对明显。中药成为医药子板块中明显较为抗跌的板块。

除了过蓓蓓管理的中药基金外,今年7月20日才成立的鹏华中证中药ETF(159647)也值得关注。

该基金三季度末的规模为6.16亿,9月末ETF最低价格跌到0.854元,但到10月27日最高涨到1.053元,阶段涨幅达23.3%。

股票“牛基”TOP20榜:股基冠军主动调仓了!

介绍完ETF的投资机会,接下来看各类基金产品的榜单。

首先是普通股票型基金,经过10月份市场的大幅震荡之后,普通股票型基金的业绩普遍有所下滑,截至10月27日,仅有5只产品维持年内正收益,排名第一的依然是英大国企改革主题。不过,该产品的年内回报也下降到了21.79%。

值得注意点是,在10月份,医药类基金表现突出,红土创新医疗保健月内收益26%,一举进入排名前五。此外,前海开源中药研究精选本月收益也高达15%,使得今年的损失大幅收窄。

另外,顶流基金经理丘栋荣管理的中庚小盘价值本月收益6%,年内也只亏了约3个点。

个股方面,中庚小盘价值三季度末持有川仪股份、创业慧康、顶点软件、新点软件等,近期都有不错表现。

值得注意的是,股票牛基TOP1的英大国企改革,在三季度末对持仓进行了明显调仓。上半年,该基金之所以能够排名第一,主要原因是满仓重注煤炭股。不过三季度持仓来看,英大国企改革明显减仓了煤炭,同时加仓了消费。尤其是将中药板块的东阿阿胶买成了第一大重仓股。此外,还买入了上海家化、伊力特、贵州茅台和天润乳业。

看得出来,英大国企改革此次调仓换股,目的是高低切换,煤炭涨了近一年了,而消费股都在低位。但是,贵州茅台、伊力特在10月份新低不断。上海家化走势也很低迷,只有东阿阿胶借了中药行情的东风,走势算是相对强劲。

股票“弱基”TOP20榜:亏损进一步加大,大消费已成顶流基金经理“噩梦”

再看普通股票型基金的弱基榜,10月份股票型基金业绩进一步下跌。弱基排名第一的依然是李元博管理的富国创新趋势,今年以来亏损超过44%,另外排名前8位的产品亏损幅度都超过了40%。

此外,弱基榜单中,多位顶流基金经理管理的产品现身榜单,比如韩广哲管理的金鹰医疗健康产业,崔宸龙管理的前海开源沪港深非周期,萧楠管理的易方达消费精选。而上个月在榜单中的中欧葛兰管理的中欧医疗创新,由于本月医疗板块表现出色,该产品退出了榜单,不过今年累计亏损幅度依然达到33%。

从这些产品的仓位布局看,大消费领域是顶流基金经理的噩梦,比如白酒、医药、互联网,家电等、消费电子、家居等,今年总体都表现都不佳。

混合“牛基”TOP20榜:万家黄海业绩保持稳定

接下来,看市场关注度最高的混合型基金的业绩排名。

10月份,总体而言,混合型基金的表现比普通股票型基金还是要更好一些。

排名囊括前三的依然是万家基金黄海,不过他管理的三只产品10月份都出现了明显的下滑,而且三只产品的业绩下降幅度都在8%左右。目前,万家宏观择时多策略继续以53.7%排名第一。万家新利收益下降到47%%,排名第二,万家精选A收益下降到39%,排名第三。

可见,即便是今年大概率的冠军,黄海要想始终维持高收益也是很困难的。而根据公布的三季报,黄海也对重仓股进行了调整,降低了煤炭股的比重,第一大重仓股换成了中国海油。此外,还买了白酒股的迎驾贡酒。从调仓思路来看,和英大国企改革比较类似。

混合型基金“弱基”TOP20榜:弱基榜格局骤变,蔡嵩松年末要逆袭?

10月行情,一个最重要的变化,就是混合型基金“弱基”TOP20榜发生了巨大变化。最近一个月,由于半导体板块的强劲反弹,蔡嵩松管理的诺安创新驱动业绩猛增近20%,该产品年内收益也从此前的-44%变成了-33.55%,从而一举跳出了“弱基”榜。

值得一提的是,蔡嵩松管理的诺安创新驱动,也是近一个月业绩最好的混合型基金。根据该产品的三季报,9月末该产品重仓持有信创板块个股,比如中国软件、卓易信息和信安世纪等,10月份都有很强表现。

蔡嵩松在三季报中表示,从计算机行业本身来看,过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益,目前的估值都处于历史估值中枢的中下部,今年的数字经济是行业的最强催化,这是全行业信息化含量的提升,是计算机行业总量提升的逻辑。

蔡嵩松还表示,国内越来越意识到国产替代的重要性,未来行业信创的节奏将进 一步提速。因此,该基金三季度加大了信创板块的配置比例。

今年还有剩下两个月,前面9个月时间都排名倒数的蔡嵩松,能否在年末逆袭成功,让我们拭目以待。

QDII“牛基”TOP10:波动剧烈 石油类产品再创新高

再看QDII产品的“牛基”TOP10榜,石油类产品9月刚刚出现大幅度的回落。而在10月,却再次大涨,并且收益率再创新高。

截至10月末,排名第一的是石油LOF,今年收益已经达到83.7%,排名第二的是华宝油气,今年收益达到74%。而最近一个月,这两只产品涨了近20%。

QDII“弱基”TOP10榜:弱基排名变化不大

QDII弱基榜方面,与港股相关的产品均排名倒数,损失都超过40%。今年的港股,实在是太难了,根本不知道何处是底。

双十基金经理跟踪:周蔚文看好困境反转


和上个月末的业绩相比,10月份,双十基金经理的产品业绩进一步下滑。表现相对好点的是周蔚文,他管理的中欧新蓝筹今年回报-17%。而表现最差的是傅鹏博,他管理的睿远成长价值年内回报-34%。截至10月末,我们跟踪的“双十”基金经理中,已有多只产品成立以来年化收益率低于10%了。

而上述“双十基金经理”中,只有王克玉管理的泓德优选成长在近一个月取得了正收益,近1个月收益为3%。

再看泓德优选成长三季报公布的重仓股,其中恒生电子、中控技术等表现不错。另外,在第三季度,王克玉坚决减仓了万科A、水井坊和东方财富,以及韦尔股份,算是躲过了10月份以来的调整。

王克玉在三季报中表示,市场本身运行的机制是非常复杂的,作为权益类组合的基金经理,过去绝大多数的工作精力一直集中在自下而上寻找投资机会。但是在目前的市场环境下,确实看到了很多提高组合长期收益率的机会。

今年以来影响金融市场的几个关键因素,目前看将在未来的一年内逐渐发生比较大的变化,这是王克玉对市场转为乐观的主要原因。着眼于长期,该产品将继续优化在软件、半导体和化工新材料这几个持续关注行业中的中小型成长公司。在今后半年内,基于组合抗风险能力和风险偏好的考虑,会重点布局资产负债表特别健壮的运营商、家电等行业。

基金三季报披露完毕

最后,10月结束,公募基金的三季报也披露完成。那么,哪些行业和个股,在第三季度最受公募基金的青睐?

首先,来看一组基金数据的变化。

1、公募基金资产净值再创历史新高,由二季度的26.27万亿元增加至三季度的26.59万亿元。

2、贵州茅台持有基金数继续上升,而宁德时代继续下降。三季报贵州茅台持有基金2070只,较上期增加55只;而宁德时代本期为1544只,较上期减少268只。

3、迈瑞医疗取代药明康德,成为公募基金第一大医药生物重仓股,迈瑞医疗本期也挤进前十。

4、公募降低对港股的配置,美团、腾讯等在三季度均被公募基金降低配置。

5、葛兰依然为在管规模最高的权益基金经理,其管理规模高达875亿,但比上期减少了143亿。排名第二的还是张坤,目前管理规模830亿,也减少了141亿。头部基金经理管理规模普遍出现下滑。

最后,从行业来看,公募基金持仓前三大行业依然是电力设备、食品饮料和医药生物,持仓市值分别为5128亿元、5097亿元和2902亿元,占总持仓市值比分别为16.57%、16.47%和9.38%。

持仓市值较二季度变动来讲,国防军工、煤炭、交通运输增加前三,分别增加129亿元、122亿元和97亿元。而电力设备、医药生物、食品饮料减少前三,分别减少1186亿元、665亿元和567亿元。

持仓市值占总持仓占比变动方面,国防军工、交通运输、煤炭居增幅前三,占比分别增加0.88%、0.58%和0.57%。而电力设备、有色金属、非银金融居减幅前三,占比分别减少1.23%、0.73%和0.72%。

封面图片来源:摄图网_500450503

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