共享基经丨ETF系列第4期：股票ETF该怎么选？

每经记者 黄小聪    每经编辑 叶峰    

在熟悉了市场上主要的股票ETF产品之后，本期主要来探讨关于ETF的投资技巧。对于普通投资者而言，主要涉及两部分内容，一是选择的技巧，二是交易的技巧。我们先来聊聊选择上需要注意的几个关键点。

1、ETF投资第一点：了解自己的风险偏好

在选择ETF之前，不管做任何投资，都要先清楚自己的风险偏好，个人投资者往往会存在心气极高，收益最好无上限，但是风险承受力却极低的心态。

因此，选择ETF的第一点就是清楚自己的风险偏好以及投资定位，比如你如果只是交易型的投资者，享受市场上短时间内的买卖行为，并且也能够承受市场的剧烈波动，那么ETF确实是值得关注的交易品种。

如果是配置型的投资者，且风险偏好较高，投资周期又比较长，那么就可以比较从容地在一些合适的位置，找到想要投资的板块，分批次进行布局。

而如果风险偏好较低的投资者，其实股票型ETF并不是合适的投资标的，即使要投资，股票型ETF在个人投资中的比例也不宜太高，比如可以控制在不超过20%的范围进行适当性配置。

2、当下选择细分赛道ETF优于宽基ETF

对自己的风险偏好有比较清晰的了解之后，具体到选择ETF产品，首先是在宽基和窄基上进行选择，一般而言，你如果只是想跟随市场指数的涨跌，那么选择宽基指数即可，比较看好大盘蓝筹股行情，选择沪深300ETF，看好中小盘，可以选择中证500ETF，看好小盘股的表现，则可以选择中证1000ETF。

当然，随着上市公司的不断增多，行业越来越细分，比如单单医药大行业，就又可以细分为医疗健康、生物制药、中药等板块，而每个板块也都有对应的ETF。

对于大行业下面还有很多细分行业的，选择上可以有两种逻辑，一是只抓大行业，不管有多少细分行业，直接买大行业的主题基金，比如医药的，直接买医药主题的ETF，还有消费的，直接买消费主题的ETF。

二是花更多的时间去研究细分行业，比如新能源，涉及的细分行业也很多，有的投资者不看好整车的机会，而是看好电池细分领域的机会，就可以买电池或储能相关的ETF。同理，比如在医药行业，如果更看好生物制药的机会，那么也可以找到对应的细分ETF。

从目前市场的表现来看，由于A股市场还是存在较大概率超越大盘的机会，而且很多细分领域还在不断扩充中，所以细分行业赛道的ETF整体的活力要高于宽基类的ETF，不过需要提醒的是，这类产品虽然收益往往比较高，但是波动也都比较大。而伴随着市场成熟度的不断提升，获得超越大盘的难度不断增加，将来到了某一时点也可能是宽基类ETF会是更好的选择。

3、关注在行业估值底部的机会

当一个行业处于风口的时候，伴随着个股的不断上涨，ETF往往也会迎来快速的上扬。这时候的市场，往往是交易型选手比较偏爱的市场。

但对于大多数个人投资者而言，还是建议以配置的思路去投资ETF，而配置型的思路，不是在市场火热时去追高、去跟风，而是在行业的低谷时进行布局。

首先，投资者需要选择的是一个景气度比较高的行业，或者是一个从长周期来看，是相对比较有生命力的行业，比如消费、医药等。从过往来看，这些行业也都会出现周期性的低谷，比如2016年初和2018年底的医药行业，都是行业的低点，这就是比较好的投资机会。

当然可能有投资者会有疑问，现在回过头去看确实是低点，但在当时怎么判断呢？其实最简单的一种方式，就是通过行业整体估值的对比，对比历史上行业的估值位置，再结合行业当下整体的业绩水平，如果行业公司整体业绩向上，但是估值却处于历史低位，那么显然是一个比较不错的布局机会。

4、同类型ETF，看持仓和跟踪的指数

另外，个人投资者现在普遍比较难以选择的还有一点，同样一个主题，也有很多不同的ETF。比如和新能源车相关的ETF，就有新能源车、电池、储能等，和科技相关的ETF，有半导体、芯片等。

对于投资者来说，首先可以去仔细对比这些ETF的持仓，看看有哪些不同，举个例子，比如都是中概互联的概念，易方达中概互联50ETF和广发海外中国互联网30ETF的前三大持仓，虽然都包含了阿里巴巴-SW、腾讯控股和美团-W，但是这三只个股的占比，在易方达中概互联50ETF中超过了60%，而在广发海外中国互联网30ETF中仅有40%多。

对于投资者来说，如果是追求更极致的持仓，或者是更看好这“三巨头”的表现，那么可以选择易方达中概互联50ETF，而如果是追求比较分散的组合，那么显然广发海外中国互联网30ETF更符合一些。

其次，投资者还可以去对比这些ETF跟踪的指数以及指数的前十大权重股，你会发现虽然基金的主题方向上几乎没差别，但是跟踪的指数其实有些区别，比如国泰芯片ETF，跟踪的是中华交易服务半导体芯片行业指数，而华夏芯片ETF，跟踪的是国证半导体芯片指数。

对于名称上类似，但是跟踪指数有差异的这些产品，投资者可以通过前十大权重股的情况以及相应的占比去判断，比如看看哪个指数的前十大权重股的业绩更好，又或者对比权重股的占比情况，判断哪个指数的权重股集中度更高，哪个更为分散，然后再结合指数目前所处的位置，进行下一步的选择。

这就是本期关于ETF选择上的相关内容，下期，我们再来聊一聊关于ETF投资交易上的一些技巧以及可以避免的坑。

封面图片来源：摄图网_500450503