郑眼看盘：量能再次萎缩 大盘或将反弹

本周三，A股下跌，上证综指跌0.17%至3117.18点，其余股指跌幅相对更大，深综指、创业板综指分别跌0.37%、0.88%，科创50指数跌1.5%。大盘成交额在原本就极低的情况下进一步缩小。 上涨品种主要集中在银行、券商、油气、交通设施等，下跌品种主要集中在酒店餐饮、旅游、科技、医疗保健等品种。此外，当天上市的4只新股竟然有3只破发。 关于新股扩容或配股、增发等，近期我曾表达过担忧，因融资压力的确相当大。退一步说，就算融资合理，相关融资方也得照顾投资者的利益。市场可用资金远非有些人想象的那么乐观，近期商业银行调低存款利率并不一定就管用，因为资金入市的最主要动力是“赚钱效应”，而不是目前这种“赔钱效应”。 最近几天常有白马股忽然跳水，使“赔钱效应”进一步显性化。除稍早的宁德时代杀跌外，最近能数得上号的跳水人气股包括隆基绿能、药明康德、东方财富、爱美客、三安光电、迈瑞医疗等。 “赔钱效应”严重的市场显然缺乏吸引力，顶多只是存量资金拆东补西，增量资金对股市兴味索然。 A股原本就有打新与配市值需求，投资者被动中签，有时会带来增量资金，而这点常常被人忽视。现在资金对市场的兴趣没有了，增量资金自然就变得更少。 北向资金周三净抛售A股30.60亿元，港股下跌1.79%。北向资金与港股向来与人民币汇率走向相关，而周三人民币汇率表现不佳，一早开始就不断滑落，到A股收盘，离岸人民币已贬至7.06左右。 美联储将于北京时间周四凌晨加息，这个时候汇市波动率自然就易放大。最近多数市场人士相信美联储将加息75个基点，也有少数人猜测会加息100个基点。不过，本周二瑞典央行大幅加息100个基点，可能会使上述“加息100个基点”的预期稍有增加。 周四盘前投资者理应关心一下美联储利率会议相关新闻，或看一下外汇市场走势。除加息幅度外，投资者还要关注美联储会议中释出的其他信号。 不管美联储这回加息多少，未来肯定会继续加息，无非是幅度与持续时间而已。市场会打提前量，一旦市场意识到美联储加息周期接近尾声，就会提前反向运行。 不过值得一提的是，就当前全球金融市场实际情况来看，这回市场未必会赌“加息何时结束”，而可能是赌“加息幅度何时变小”。具体来说，如果美联储每次加息的幅度由75个基点缩小至25个基点，那么届时就可理解成拐点。 随着美联储加息，市场的不确定性或小有下降，届时成交额也许会略大，很可能周四及周五就会看到放量，而放量通常意味着反弹。 不过，就算A股产生一些反弹，幅度暂时也很难乐观。观望情绪多半会再度占据上风。 整体来看，这段时间投资者仍宜采取防守策略，持仓中的超跌品种一般可以拿着，若手中有相对位置过高的品种，应提防补跌。