郑眼看盘丨量能再萎缩，或将反弹

每经记者 郑步春    每经编辑 彭水萍

周三A股下跌，上证综指跌0.17%至3117.18点。其余股指跌幅相对更大，深综指、创业板综指分别跌0.37%、0.88%，沪科创50指数跌1.5%。周三大盘的成交额在原本就极低情况下进一步缩小，人气显然比较涣散。

上涨的品种主要集中在银行、券商、油气、交通设施等，下跌的主要集中在酒店餐饮、旅游、科技、医疗保健等品种。此外，当天上市的四只新股中竟然有三只破发。

关于新股扩容或配股、增发等，近期我曾表达过担忧，因融资压力的确已相当大了。退一步说，就算融资是合理的，相关融资方也得照顾到投资者的利益。市场可用资金远非有些人想象地那么乐观，近期商业银行调低存款利率并不一定就管用，因为资金入市的最主要动力是“赚钱效应”，而不是像目前这种“赔钱效应”。

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最近几天似乎经常有些白马股忽然跳水，这使赔钱效应进一步显性化。除稍早的宁德时代杀跌外，最近能数得上号的跳水人气股先后大约包括以下几个：隆基绿能、药明康德、东方财富、爱美客、三安光电、迈瑞医疗等。

“赔钱效应”严重的市场显然是缺乏吸引力的，顶多也只是存量资金在拆东补西，而增量资金对股市兴味索然。

原本在新股的“赚钱效应”下，股民还有个打新、配市值需求，投资者被动中签，有时也会带来增量资金，而这点常常被人忽视。现在新股破发成常态，相应的增量资金自然就变得更少了。

北向资金全天净抛售A股30.60亿元，港股也下跌了1.79%。北向资金与港股向来与人民币汇率走向相关，而周三人民币汇率表现的确不佳，从一早开始就不断滑落，到了A股收盘时离岸人民币已贬至7.06左右。

美联储将于北京时间周四凌晨加息，这个时候汇市波动率自然就易放大。最近几周多数市场人士相信美联储将加息75基点，也有少数人猜测会加息100基点。不过，本周二瑞典央行大幅加息100基点，这可能会使上述“加息100基点”的预期稍有些增加。

周四盘前投资者理应关心一下美联储利率会议相关的新闻，或者看下外汇市场走势。除加息幅度外，投资者另得关注美联储会议中释出的其他信号。

不管美联储这回加息多少，未来几乎一定会继续加息，无非是幅度与持续时间而已。市场会打提前量，一旦市场意识到美联储加息周期接近尾声时，市场就会提前反向运行。

不过值得一提的是，就当前全球金融市场实际情况来看，这回市场未必会赌“加息何时结束”，而可能是赌“加息幅度何时变小”。具体来说，如果美联储每次加息的幅度由75基点放慢至25基点，那么届时就可理解成拐点。

随着美联储加息，市场的不确定性或小有下降，届时成交额也许会略大，很可能周四及周五就会看到放量，而放量通常意味着反弹。

不过，就算A股产生了一些反弹，幅度上暂时也很难乐观。目前已经相当临近国庆长假了，而长假后恢复交易不久就会有重大会议召开，所以市场就算反弹一下，不久后观望情绪多半就会再度占据上风。

整体来看，这段时期投资者仍宜采取防守策略，持仓中的超跌品种一般可以拿着，若手中有相对位置过高的品种，那么多少也应提防补跌。

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