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周末重点速递 | 商务部:正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”;电池级碳酸锂价格再次逼近50万元/吨关口;把握四季度“暖冬行情”的布局期

每日经济新闻 2022-09-12 11:20:18

每经记者 杨建    每经编辑 叶峰    

中秋假期即将结束,明日A股走势如何?从上周五北向资金的动向来看,净流入创年内新高,从消息面来看,特斯拉正考虑在美国得克萨斯州墨西哥湾沿岸建设一家锂冶炼厂,加强公司的电池生产努力。此外电池级碳酸锂价格再次逼近50万元/吨关口。

对于数字经济方面,商务部正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”。从券商观点来看,光大证券认为,通胀担忧消退,将抬升未来货币宽松预期,年内降息窗口仍在。中泰证券研报指出,把握四季度“暖冬行情”的布局期。

(一)特斯拉考虑在美国建设锂冶炼厂;电池级碳酸锂价格再次逼近50万关口。

NO.1 商务部:为了促进数字经济对外投资合作,正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”,赋能中国企业在数字基础设施、跨境电商等领域的创新和应用走向世界。

NO.2 税务总局:今年6-8月,全国约355.3万辆车享受了车辆购置税减征政策,累计减征车购税230.4亿元。

NO.3 特斯拉正考虑在美国得克萨斯州墨西哥湾沿岸建设一家锂冶炼厂,加强该公司的电池生产努力,并进一步扩大其在得州的业务存在。

NO.4 电池级碳酸锂价格再次逼近50万元/吨关口,两年间涨幅达1149.50%。锂价格高企带动A股相关行业景气度。申万二级行业中,能源金属、电池成为行业景气度第一、第二的细分领域,且未来一段时间的行业景气度预计保持领先。新能源汽车产业链400多家上市公司中,多数企业订单实现环比同比双增长。

(二)板块情绪发酵:商务部:搭建“数字经济产业跨境投资促进平台” ,数字人民币板块利好不断

NO.1 近期数字货币板块利好不断,中国人民银行副行长范一飞9月8日在2022年中国(北京)数字金融论坛上表示,为了实现数字时代的“钱同币、币同形”,要从信息交互、业务流程、技术规范等维度加快推进数字人民币体系的标准化建设。具体来讲,要推动数字身份、报文规范、二维码制、蓝牙和NFC等方面规范和标准的统一,实现数字人民币体系与传统电子支付工具的互联互通,让消费者可以“一码通扫”,商户也不用增加成本即可支持各类支付工具。

在第七届东方经济论坛旗下的商务论坛上,俄罗斯驻华商务代表达赫诺夫斯基表示,俄中可在创建电子商务平台、发展交通运输和物流、支持银行间跨境支付机制等方面加强合作。商务部投资促进事务局负责人表示,为了促进数字经济对外投资合作,正在搭建“数字经济产业跨境投资促进平台”,并将持续集聚有规模、高层次的境内外数字经济优质资源,推动境内外产业集群的精准对接。受此提振,跨境支付(CIPS)概念热度近日大幅升温,概念股包括科蓝软件,仁东控股,长亮科技,信安世纪,宇信科技等;

NO.2 9月8日,国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》,明确各地医疗保障部门要以单颗常规种植牙的医疗服务价格为重点,按照“诊查检查+种植体植入+牙冠臵入”的医疗服务价格(包含种植全过程的诊查费、生化检验和影像检查费、种植体植入费、牙冠臵入费、扫描设计建模费,不包括拔牙、牙周洁治、根管治疗、植骨、软组织移植)实施整体调控,三级公立医疗机构导入至整体不超过4500元每颗的区间,三级以下公立医疗机构参照当地医疗服务分级定价政策相应递减。

《通知》还指出,有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”。公立医疗机构提供口腔种植医疗服务,主要采取“服务项目+专用耗材”分开计价的收费方式。即种植体植入费与种植体耗材系统价格分开计价;此次种植牙集采政策明确提出将医疗服务价格与耗材价格分开,强调医疗服务价值,对医疗服务行业整体带来较强政策信心;规范收费将持续促进行业渗透率提升,供需共振扩大市场规模。概念股包括爱尔眼科、国际医学、开立医疗,欧普康视,何氏眼科等。

NO.3 9月11日,全国规模最大的沙漠光伏基地——腾格里沙漠3GW新能源基地光伏复合项目开工仪式在宁夏中卫市举行。该项目位于中卫市沙坡头区迎水桥镇,是国家第一条以开发沙漠光伏大基地、输送新能源为主的特高压输电通道——“宁电入湘”工程的重点配套项目。该项目装机总容量300万千瓦,总投资152.5亿元,首期100万千瓦光伏项目总投资约51.14亿元。项目建成后,每年发电量将达到约57.8亿千瓦时,实现营业收入15亿元,提供就业岗位1500个,每年可节约192万吨标准煤。

同时在9月10日,市值1800亿元的全球光伏组件龙头晶科能源发布重大采购合同公告,公司及相关子公司将于2022年9月至2026年12月期间向通威股份下属子公司采购多晶硅料约38.28万吨。如按照中国有色金属工业协会硅业分会2022年8月31日公布的国内单晶致密料成交均价30.51万元/吨测算,预估本合同总金额约1033.56亿元。据媒体报道,这是光伏史上最大的多晶硅单笔订单。概念股包括通威股份,新风光,东方日升,中来股份,帝科股份,苏州固锝等。

(三)顶级券商最新研判

光大证券:通胀担忧消退,将抬升未来货币宽松预期,年内降息窗口仍在

8月CPI同比超预期回落至2.5%,主因猪价涨幅收敛、国际油价回落、疫情导致服务价格承压。8月PPI同比加快回落至2.3%,核心在于内外需表现偏弱,其中能源价格跌幅加深,黑色有色价格延续回落。向前看,考虑到疫情、地产两大因素仍将约束国内需求恢复,叠加原油、猪肉等供给约束缓和,预计CPI同比年内高点破3%概率较小,预计9月小幅抬升后,四季度呈现回落态势,全年中枢自我们此前预计的2.2%-2.3%下调至2%。考虑到当前内需不足是国内经济的主要矛盾,CPI连续两个月低预期运行,指向通胀担忧持续消退,将抬升未来货币宽松预期,年内降息窗口仍在。

原油、猪肉等供给约束正逐步修复,后续对CPI的拉动弱于市场预期。原油方面,俄乌冲突对俄罗斯原油出口影响有限,俄罗斯对欧洲采取的断气措施间接限制对俄原油的禁运落地;尽管美伊协议尚未达成,但能否达成,本质上仍取决于美国意愿,若美国重返伊核协议,伊朗海上石油浮仓将快速释放,产量将持续修复;9月OPEC+会议决定自前期缓慢增产转向小幅减产,指向其对全球石油需求预期放缓的担忧,随着欧美经济增速放缓,需求回落预期兑现,将牵引油价中枢下移。

猪肉方面,尽管新一轮猪周期已开启,从能繁母猪存栏量领先性来看,上行周期将持续至明年2月份,今年四季度随着需求旺季到来,预计猪价会继续上涨。但考虑本轮政策调控提早介入,将约束后续猪价涨幅。9月初,国家发改委开始组织投放冻猪肉储备以稳定猪价,9月9日,国家发改委召开生猪市场保供稳价专题会议,提出“目前猪粮比价处于合理区间,如生猪价格进一步大幅上涨,不利于行业长期健康发展;二则,疫情、地产仍然是约束国内需求恢复的两大因素,将限制后续CPI上行高度,考虑到短期内疫情反复仍将压制消费需求,叠加房地产市场恢复较慢,外需回落带动出口增速逐级下移,指向短期内外需持续承压。

中泰证券:把握四季度“暖冬行情”的布局期

一、美联储紧缩周期下,“此消彼长”或仍将延续。1)流动性收紧逻辑不变,“此消彼长”或仍延续。美联储紧缩周期下,预计中美权益市场“此消彼长”的特点仍将延续;2)原油价格重回下行,加息预期调整或支撑美股反弹。尽管美联储加息态度依旧强硬,原油价格重回下行通道驱动通胀回落,这一利好或仍将支撑美股反弹。就驱动今年美国股市的核心因素而言,加息带来的流动性压缩导致的美股估值中枢下移无疑是最主要因素,事实上,这一点从今年美股与美国国债收益率的显著负相关关系可以明显看出。因此,我们认为原油价格回落带动的加息预期降温或将支撑美股反弹。

二、稳增长助力经济修复,业绩支撑下市场或迎风格切换。1)在稳增长政策持续发力下,以PMI数据为代表的宏观经济缓慢修复,然而极端天气等带来的影响仍对宏观经济产生了一定的拖累。2)制造业PMI整体回升,结构有所分化。在整体经济缓慢修复的背后,实际表现出行业与风格间的分化,这也或是影响下半年配臵风格的关键所在。3)四季度国内稳增长政策接力,内松外紧或进一步强化。稳增长动力预计更强,在出口方面支撑有限的情况下,年底政策基调预计将再度重申稳增长,进而对宏观经济大盘及A股形成利好。今年以来,虽然海外经济降速,但中国凭借输出通缩,对外出口始终保持韧性。但在持续的通胀和加息之下,海外需求总量的下滑难以避免。因此探寻下半年稳定经济增长的核心或在于尚有发力空间的国内积极政策近期8月24日召开的国常会推出稳增长19条,财政和基建依旧是主要抓手,对于地产的支持态度更加明确,预计后续仍将延续稳增长政策。

三、投资建议,就布局A股暖冬行情而言,我们建议关注以下主线:主线一:泛能源领域,新旧能源均存在机会。新能源上重视细分景气,后续分化或进一步加剧。主线二:核心城市地产及后周期、高端可选消费等。

华泰证券:市场短线反弹,继续关注低位板块

上周A股小幅反弹,多数行业录得正收益,其中周期上游板块和地产涨幅相对较大,前期涨幅较大的成长板块反弹幅度相对较小,消费行业则继续小幅下跌。我们滚动计算前后两周各板块收益率的相关系数,结果显示自4月26日以来,相关系数为负的概率为70%,说明板块行情轮动速度快、延续性较弱,前期涨幅较大的行业面临较大回调风险。因此建议配置近期反弹幅度较小、防御性较强的低位板块以应对近期波动,如金融地产和消费等板块。从风格来看,近期大盘与价值风格标的的防御性和上行空间或高于小盘与成长风格标的。

A股中期视角:国内增长因子尚未见底,海外市场风险释放,A股仍将承压,根据华泰金工-宏观因子指数最新建模结果,国内经济增长因子仍处于下行周期,滤波结果显示增长因子或于Q4转头上行,此前仍将对国内权益资产定价分子端形成压制。海外市场方面,当前美国股指三周期正处于共振下行阶段,风险集中释放,参考三周期状态类似的2000年,纳斯达克指数基钦周期滤波触顶后,在周期下行的21个月内最大跌幅达到71.8%,标普500指数最大跌幅达36.7%。此次三周期共振下行期间,纳指最大跌幅为33.4%,标普500为23.5%,若与2000年对比,则此次回调或仍未到位,美股或将继续处于风险释放阶段,对国内股市也可能产生一定程度的负面影响。

行业景气度跟踪:农林牧渔、上游资源、电力等行业景气度较高。行业资金面+拥挤度跟踪:房地产、上游资源等行业关注度提升,资金方面,北向资金在上游资源以及家电、地产、保险等价值风格行业上加仓,在酒类、消费电子等行业减仓。融资资金在交通运输、商贸零售和传媒行业上加仓;拥挤度方面,目前没有行业处于高拥挤状态,但目前房地产行业拥挤度相对较高。

国联证券:扩信用初见成效,后续还需政策加持

货币宽松持续,财政助力M2增速走高,8月SHIBOR利率和DR007利率总体维持低位,平均利率分别为1.42%和1.49%,较7月出现明显下行,反映出货币流动性持续充裕,推升M2同比走高。我们认为,在未来一段时间资金面都将维持充裕,支持实体经济修复。当前M2与M1剪刀差再度走扩,一改6月以来的收敛趋势,一方面由于减税降费与财政支出力度持续加大推升M2同比持续走高。另一方面由于企业存款定期化倾向偏高以及地产持续拖累使M1增长乏力导致。

稳增长政策助力信用,信贷结构转好,8月居民短贷环比与同比双双回升除了受到低基数影响外,也体现出8月需求边际改善,经济活力出现回升;中长贷环比虽略有好转,但同比来看持续成为拖累项,仍受到地产消费低迷的影响。8月企业中长期贷款表现亮眼,强于季节性,主要受到稳增长政策的强力加持。伴随着3000亿政策性金融工具落地、长端LPR的大幅调降以及大型国有银行的支持推动,企业中长期融资获得政策加持,企业信贷需求修复明显。此外,伴随着基建投资持续发力,基建相关投融资项目企业中长期贷款也产生拉动力。社融存量同比增速小幅回落,还需政策助力扩信用,8月社融存量同比上涨10.5%,较7月的10.7%小幅回落0.2个百分点。从分项上来看,新增人民币贷款中地产持续拖累居民中长贷,而政策与基建投资助力企业中长期融资表现亮眼;政府债券净融资受财政前置发力影响同比少增,拖累社融;企业债券融资大幅低于去年同期;表外融资在基建政策加持下,基建相关融资需求旺盛带动表外融资走强。

当前稳增长政策持续加码,预计将带动9月经济复苏与信贷改善。稳地产仍是稳住经济大盘中的重要环节,持续关注供需两端稳地产增量政策的效果。对于货币政策来说,我们认为当前货币信用传导机制仍然不畅,经济下行压力较大,预计未来货币持续宽松是大方向。央行将继续通过压降银行负债端成本刺激融资需求,调降贷款利率,后续LPR持续调降的概率较大。由于9月至12月MLF到期量对资金面产生压力,因此也不排除四季度降准兑换MLF资金的可能性。货币政策仍以降低融资成本为托底经济主线。

(四)券商行业板块掘金

海通证券:数字货币重磅新产品推出

数字货币重磅新产品推出,已率先落地北京教培场景。9月8日,人民银行数字货币研究所在2022第二届中国(北京)数字金融论坛上正式发布数字人民币智能合约预付资金管理产品——“元管家”,可在预付消费服务场景防范商户挪用资金、保障用户权益。数字人民币智能合约是指基于预定事件触发、自动执行的可控制数字人民币的计算机程序。简单来讲,就是用计算机程序写一份合同,按照约定条件自动完成数字人民币支付履行合约义务。目前,“元管家”已经率先落地北京教培场景。作为预付资金管理的平台,北京市商务中心区信链科技有限公司在数研所指导下推出“数字人民币资金管理模式”。这一模式将预付式消费转变为即时式消费,进一步明确预付资金所有权归属于消费者,确保预存资金不被挪用。

用户可在上述平台上使用数字人民币购买相关产品。北京市朝阳区厚海培训学校是首批参与数字人民币智能合约预付消费服务项目的商户。随着数字人民币智能合约投入使用,家长们可以享受更加放心的服务,培训机构借助数字化平台帮忙解决资金管理和家长信任的问题,一旦信任关系建立起来,就不愁没有客源来。我们认为,“元管家”的推出以及在北京教培场景的正式落地,代表数字人民币步入了正式商用的重要阶段,未来有望进入高速发展期。

数字人民币市场需求迫切,整体行业空间广阔。多维度推进后期生态建设,数字人民币发展愈发正规化。运营机构也将在数字人民币智能合约领域持续发力,例如交通银行后续就将利用数字人民币智能合约生态服务平台的开放和开源,协同合作机构共同丰富智能合约模版,共建智能合约生态,拓展在财政、民生等公共领域的应用,实现对公共资金的全链路监控,提升政府资金效用。我们认为,目前政府部门与金融运营机构正在多维度推动数字人民币后期生态建设,这对于行业的规范健康发展起到了较大的正面推动作用,也为行业未来长期的持续发展奠定了坚实的基础。建议关注宇信科技、京北方、新致软件、楚天龙、德生科技、广电运通、新大陆。

天风证券:工信部印发5G全连接工厂指南,工业互联网加速发展

工信部9月6日印发《5G 全连接工厂建设指南》,鼓励和支持 5G+工业互联网发展,目标在“十四五”期间面向原材料、装备、消费品、电子等制造业各行业以及采矿、港口、电力等重点行业领域,推动万家企业开展 5G 全连接工厂建设,建成 1000 个分类分级工厂,打造 100 个标杆工厂,推动 5G+工业互联网落地发展。具体相关产业链环节包括:网络基础设施:建设 5G 专网、虚拟专网、混合专网等方案,加快 5G UPF 等核心网元建设,现场部署边缘计算节点,综合利用 5G、TSN、SDN 等网络技术加快 IT-OT融合。现场装备网络化改造,提升工业数据实时采集能力,积极使用代用 5G 功能的芯片、模组、传感器等进行改造,加快 5G 与 PLC、DCS 等工业控制融合,加快生产运营管理等APP 研发,加强数据深度分析应用;

关键环节应用:1)加快 5G、VR/AR 等技术在研发、设计、生产等领域的交互应用;2)5G+工业互联网实现柔性生产、敏捷交付;3)5G+机器视觉等检测监测;4)5G+定位识别实现智慧仓储物流;5)5G+工业互联网标识平台运营管理。 重点相关领域建议关注: 主设备(中兴通讯),工业网关(东土科技、映翰通),物联网(移远通信、广和通、美格智能、移为通信),传感器(四方光电、汉威科技、必创科技),VR/AR(创维数字、平治信息),定位(华测导航、海格通信)等。

西南证券:医疗服务政策预期边际缓和,建议逐步乐观配置

口腔种植服务价格理性调整,政策预期边际缓和。2022年9月8日,国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》及其政策解读。1)确立“技耗分离”计价方式,推进种植牙项目成本端降价。2)服务价格调整灵活且理性,高质量口腔种植服务价格可上浮至6300元/颗。3)坚持民营机构自主定价,符合市场经济规律。我们认为政策支持民营医疗服务,医疗服务价格体系调整值得期待。预计未来医疗服务价格有升有降,总体而言未来民营医疗服务价格水平有望借助差异化服务将得到提升。建议关注口腔医疗服务相关标的如通策医疗、瑞尔集团;其他医疗服务相关标的如爱尔眼科、普瑞眼科、何氏眼科、海吉亚医疗、锦欣生殖等。

结构分化更加明显,中药消费品、CXO、医疗器械等2022年中报业绩表现亮眼。2022年上半年,5家中药消费品收入160亿元(+10.6%);归母净利润28.4亿元(+26.2%);扣非归母净利润27.4亿元(+26.9%),得益于行业政策边际向好,在疫情冲击中展现较强韧性。CXO和医疗器械板块均实现高速增长,主要原因是新冠订单带来的业绩增量。相比之下,医疗服务、药店、分销等业务受到疫情不同程度的影响,静待下半年的板块复苏;生命科学产品及服务、制药装备及耗材2022上半年受疫情影响,业绩增速放缓,未来国产替代可期。本周弹性组合:寿仙谷、佐力药业、海思科、京新药业、太极集团、福瑞股份、东阿阿胶、祥生医疗、楚天科技、健麾信息。本周稳健组合:爱尔眼科、迈瑞医疗、联影医疗、药明康德、我武生物、云南白药、同仁堂、智飞生物、恒瑞医药、通策医疗。

浙商证券:卫星通信产业催化事件频出,中国“星链”蓄势待发

华为、苹果等巨头纷纷推出支持卫星通信的新机型,卫星通信产业关注度提升,华为发布mate50手机,支持北斗短信报文功能,引爆市场对卫星通信产业的关注。随后苹果发布iphone14plus,该机型支持卫星SOS传输功能,再次引发市场对卫星通信产业的热烈讨论。我们认为,卫星通信意义重大,发展中国“星链”紧急而且必要。

国外低轨通信卫星布局较早,中国“星链”处在爆发前期,低轨卫星通信网络已成为商业航天技术、主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。我国低轨卫星星座计划起步虽晚,但发展后势强劲。“GW”宽带星座计划发射卫星数达1.3万颗,星网集团近期投资动作频繁,中国“星链”处在爆发前期。通信卫星制造市场巨大,相控阵T/R芯片价值量高,中国“星链”建设初期,卫星制造/地面设备产业最先受益,卫星制造将迎来千亿市场。相控阵T/R芯片占卫星成本约10-20%,是卫星中价值量最高的核心部件,市场前景广阔。

投资建议重点推荐:铖昌科技、国博电子、霍莱沃;重点关注:复旦微电、中国卫星、臻镭科技、欧比特、海格通信、中国卫通、万通发展

华西证券:各地政策频出,智能驾驶产业进入快车道

9月5日,上海市印发《上海市加快智能网联汽车创新发展实施方案》,目标到2025年产业规模达到5000亿元,L2和L3级汽车占新车生产比例超过70%。《方案》从七大方向布局重点任务,全产业链协同推进。聚焦车规级芯片、人工智能算法、激光雷达、车载操作系统、智能计算平台、线控执行系统等关键领域,并推动车路协同等新基建配套建设。我们认为,上海市《实施方案》为智能汽车产业的发展预期提供了一份指引,2025年或是一个关键节点,未来三年,以各领先城市为中心,国内汽车自主化的全产业链将不断加速发展,到2025年,无人驾驶的整体产品体验和服务将会出现大突破,整体智能汽车产业将进入下一个阶段。

政策推动+产品迭代,智能驾驶产业驶上快车道,智能驾驶产业的加速拐点已至。政策面,深圳条例为我国L3准入及立法提供了标准和样板,上海、广州、北京、重庆、武汉等城市加紧跟进。未来三年或为各城市布局智能驾驶的竞争窗口期,智能驾驶汽车市场被进一步激活,不同城市的智能汽车产业集群发展政策仍将快速发布与落地,车内有人到无人的演进,以及自动驾驶常态化收费运营和多场景落地,将是接下来几年各个城市在自动驾驶领域的着力重点。产品面,智能汽车已开启竞争的下半场——智能化的竞争。

智能硬件搭载数量快速提升,座舱内智能化功能更加多样、体验更加友好,智能驾驶级别L3正渐行渐近,头部新势力等车企已经做好城市NOA布局,相关车型已蓄势待发,我们预计产业将在2-3年内完成由L2+到L3、L4的飞跃。投资建议,智能驾驶产业加速,相关车路协同/软件搭建/驾驶域控/激光雷达/高精地图/数据合规等产业链公司均有望受益,核心推荐高精度地图“国家队”四维图新、自动驾驶域控制器领军德赛西威。其他受益标的包括经纬恒润、光庭信息、虹软科技、东软集团、道通科技、千方科技等。

封面图片来源:摄图网_500450503

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