安心过中秋，机会在节后——极简投研

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

节前谈几个我们比较重视的事儿。另外，以后我们多给大家讲投教方面的内容，帮助大家在接受信息的同时，多少提高一些交易方面的认知。

苹果主动加入“缠斗”

苹果iphone14发布后，网友们的注意力主要集中在“灵动岛”，认为这是一种设计创新。其实新款苹果手机的发布，更大的改变可能在于，苹果并没有之前市场传言的涨价，新机价格反而是主动向友商靠拢。

iPhone14售价从5999元到13799元，而在此之前华为刚发布的新机mate50，其售价区间在4999元到12999元。以前苹果新机发布的策略通常是“新机一骑绝尘，旧机降价渗透”，降价的旧系列机型，往往对其他厂商的旗舰机型形成降维打击，争夺市场份额。

苹果新机发布就主动加入行业“缠斗”，或许能反映出，智能手机市场已经接近饱和、手机销量来自更新用户的这一现象。

作为股市投资者来说，苹果销售策略的转变再次暗示我们，最好是规避消费电子赛道。投资最舒适的方式是聚焦增量赛道，因为几乎所有公司都有机会；而存量赛道或者减量赛道，你需要投入更多的精力去甄别赛道里各个公司的优劣势，对我们普通投资者来说，工作量巨大且性价比极低。

我们顺便聊聊对消费电子其他分支的看法。先说VR，本人有幸用过半年的VR设备，现在设备已经积灰，VR在消费端还缺少完整商业生态，当我带上设备，满屏的付费内容，很难说有什么良好体验，自然也很难让我们形成使用习惯。

AR就不说了，从各大视频网站博主的测评来看，所谓AR眼镜，就是给手机一个投屏的工具，给副驾驶一个解放双手看电影的工具，而且还可能晕车……

总之，还是那句话，苹果公司没有涉及的方向，最好不要去价值投资。

地产又在“幻想”什么？

早上有关宁波和郑州楼市的消息在投资群里流传。

从走势来看，地产板块今天出现了比较大的反弹，当然，地产板块指数最近也在不知不觉中进入了右侧趋势。

对此，我们还是抛出那个问题——除了稳楼市政策，这轮地产股又在幻想什么？这点中邮证券或许能给我们些许答案，那就是利率宽松预期、销售筑底复苏和信用资质修复。

我们分析行业，依然是站在是否有增量的角度。就拿商品房销售面积年累计值来看，进入2017年后，商品房销售数据就开始疲软了，今年前七个月的销售面积，还不及2021年的一半。从这点来看，我们只会把地产板块当作政策驱动来交易，不会掺和任何价值投资的逻辑。

中期方向有哪些？

说了两个我们并不看好但又值得聊的话题后，我们来聊一些我们看好也值得聊的话题。

1、旧能源重新获得重视：（涉及煤炭+电力）

海外经济疲软，我们选择投资方向，应该往防守型板块去布局。防守型板块包括：消费、银行、医药、农业、公共事业等方向。银行被地产拖累，消费被疫情拖累，医药被集采拖累，能玩的就剩下农业和公共事业。

而现金流方面，农业又不如电力等公共事业，所以账户的布局，最终还是要落到公共事业上来。就拿电力来说吧，火电是我国电力出力大头，去年缺风今年缺水，都导致了局部电力紧张的局面，好巧不巧欧洲缺气，导致电价飙升，德国等国家不得不重启煤电产业。这就导致电煤涨价提升火电估值（得到重视）、电煤下跌提升火电业绩（困境反转）的局面，而且目前这个趋势可能是非短期的。

2、化工+上游金属：

这条线是欧洲天然气可能被“断供”后，大概率会引发的连锁反应。欧洲天然气涨价，能源价格上涨，化工和铝之类的工业品，成本转嫁也几乎是板上钉钉的事。

说了几个，可能有投资者在问，还能涨吗？我们的建议是，市场交易额放大没有？今天两市7800亿元不到的成交额，明显没有增量资金，后续如果还是这种存量博弈的态势，很难会有持续性行情走出来。

所以，我们还是多跟踪，等节后或者重要会议后、机构们愿意向前冲的时候，我们再“上车”，可能会更有把握。

今天北向资金单边净买入近150亿元创年内新高，沪指涨了0.82%，但市场的赚钱效应依然没有被带动起来。这说明什么？没有合力啊……

社融超预期

关于宏观数据的分析，我们极简投研社是有一套框架的。宏观分析的目的有两个：预判政策方向和饭局吹牛。

A、广义货币M2同比增速连续两个月摸到12%。

B、从8月份人民币贷款数据来看，可以得出两个结论：

1、居民消费和购房意愿在复苏，这或许是今天地产股上涨的原因；

2、企事业项目投资在增加，基建或在发力。

C、8月份社会融资规模增量为2.43万亿元，超出市场预期。结合人民币贷款的数据来看，经济触底反弹的逻辑，可能正在形成……

好了，今天就到这里吧，祝各位中秋快乐！

（极简投研社）

（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）