中国银河给予农林牧渔推荐评级：本周猪价略升，养殖利润相对稳定

每经AI快讯，中国银河08月22日发布研报称：给予农林牧渔推荐（维持）评级。

本周猪价略升，养殖利润相对稳定：8月19日我国部分省市生猪均价为21.41元/kg，环比上周+0.6%。自3月25日阶段性触底以来，猪价呈现持续回升走势。根据过去15年价格规律走势看，5-8月为猪价环比上行阶段，意味着供需格局的变化。根据涌益样本推测22年3月为肥猪出栏高点，之后震荡下行至22年9月，我们认为Q3生猪价格大致呈现高位震荡走势。利润层面，1-6月行业持续亏损；8月19日我国自繁自养、外购仔猪养殖利润分别462.29元/头、666.99元/头。从价格跟踪指标来看，母猪、仔猪价格、均重呈现震荡走势。8月19日二元母猪价格36.2元/kg，环比-0.28%，7月底以来小幅下行。4月8日仔猪出现阶段性底部（24.25元/kg），随后快速反弹至8月19日的48.7元/kg（+100.82%）。在生猪价格上行的背景下，仔猪、母猪价格同样上行，一定程度上意味着补栏行为的出现。体重方面，涌益数据显示7月生猪出栏均重约为125.64kg，环比6月+1.33%。8月18日商品猪周度出栏均重约为126.39kg，环比-0.05%，近期变化相对平稳。在利润好转趋势下，部分养殖户存在压栏可能性。6月以来猪价快速上涨，行业进入盈利阶段，养殖端压力减小，能繁母猪产能出现环比增加情况。在产能相对高位、估值相对低位的背景下，建议持续关注猪价上涨态势、产能变化情况等，个股关注成本控制、资金压力较小、估值低位、出栏弹性较显著的相关养殖企业。

黄羽鸡价格高位震荡，白羽鸡维持震荡走势：根据新牧网数据8月17日，快大鸡、中速鸡价格为8.62元/斤、9.16元/斤。21年11月以来黄羽鸡价格震荡上行，整体价格处于高位，其中春节期间黄鸡全国均价突破8元。7月中旬以来黄鸡均价持续稳定在8元/斤以上。7月全国黄鸡价格月度均价约为8.05元/斤。从上游产能角度来看，我们维持22H2拐点的观点，建议持续关注立华股份等。8月19日主产区白羽肉鸡为9.37元/kg，环比上周-0.6%；肉鸡苗价格2.82元/羽，环比上周不变。建议长期关注行业向C端延伸的情况。

农业板块跑赢沪深300指数5.13pct：本周农林牧渔板块上涨4.17%，同期上证指数-0.57%、沪深300下跌0.96%。农业中表现前列的是饲料、农业综合、养殖业，分别+4.64%、+4.05%、+3.27%。而林业呈现下跌走势（-0.59%）。

投资建议：生猪周期为板块行情，个股关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、西南头部猪企等。养殖后周期领域可积极关注，包括动物疫苗领域的普莱柯、中牧股份等，以及饲料方面的海大集团。种业关注转基因进展情况，可关注隆平高科、登海种业等。

风险提示：动物疫情的风险；生猪出栏不达预期的风险等。

每经头条（nbdtoutiao）——国家气候中心气候服务首席专家周兵：极端高温或将预示“北半球40℃时代来临”！还要谨防南方秋季高温重现

(记者 蔡鼎)

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