平安证券给予东鹏饮料推荐评级，全国化进程加速，费用管控对冲成本压力

每经AI快讯，平安证券08月16日发布研报称，给予东鹏饮料（605499.SH，最新价：160元）推荐评级。评级理由主要包括：1）成本压力影响毛利率，费用端有所改善；2）大单品持续拉动收入增长，产品矩阵不断丰富；3）全国化战略推进，终端网点覆盖率提升。风险提示：1）行业需求不及预期。能量饮料行业尚处成长期，在软饮料各品类中需求景气占优，若未来能量饮料行业需求景气不及预期，则东鹏饮料成长将受挤压；2）红牛内耗引发价格战。若泰国天丝和华彬红牛之间为争抢份额引发价格战，行业竞争加剧，则将对第二梯队品牌盈利造成负面影响；3）红牛商标权之争落地。若后续红牛商标权之争结束，预计红牛将加大广宣投入，将挤压第二梯队品牌份额；4）公司全国化扩张不及预期。公司核心市场如广东已趋于饱和，若全国化扩张不及预期，则成长空间受限。

AI点评：东鹏饮料近一个月获得7份券商研报关注，买入4家，增持2家。

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(记者 蔡鼎)

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