高温“带不动”VC/PE投募资，却"引爆"7月IPO：机构账面退出回报达424亿元

每经记者 唐如钰    每经编辑 彭水萍

与7月全国持续炎热的天气不同，VC/PE市场的投融资活动继续降温。

据CVsource投中数据，2022年7月，中国VC/PE市场投、募资继续降温，新基金成立数环比收缩17.96%，投融资交易案例数量环比下降10%；不过，受大额融资案例增多的影响，投资规模有所回升。此外，7月中企IPO数量创下了今年以来的新高，共计52家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，环比上升36.84%。

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人民币基金火热，成长期项目融资难

具体而言，据CVsource投中数据，今年7月，中国VC/PE市场新成立基金数量共计658支，同比减少超三成，环比收缩17.96%，总体来看，募资市场仍然低迷。7月，共有554家机构参与新设基金。其中，广东省最为活跃，7月新设立基金164支，深圳市新设基金83支，前述地区新设基金数量大幅领先于其他省市。此外，青松资本、基石资本、中天汇富、武岳峰科创等机构较为活跃，新设基金均在3支以上。

值得注意的是，新设的基金中多为人民币产业引导基金，且规模在百亿级人民币较多。例如，河南濮阳成立了氢能产业发展投资基金计划规模不低于200亿，上海引领接力S基金规模100亿，IDG资本（徐州）S基金规模100亿，吉安市井冈山经开区产业投资引导基金规模100亿等；从投资方向来看，人民币引导基金主要聚集于基础设施、清洁能源、高端制造等领域。

（图片来源：投中数据） 

与此同时，从投资端来看，7月投资案例数量489起，环比下降10%，同比下降近两成；投资规模143.43亿美元，环比提升7%，同比增降幅缩小；大额案例却明显增加。事实上，今年VC/PE投资市场波动明显，上半年受疫情反复影响，机构投融资节奏放缓，市场恢复进度同样缓慢。

从斩获融资企业所处阶段来看，有近四成在7月获得投资的企业处于A轮，案例数量182起；C轮融资企业则涉及金额规模最多，达24.07亿美元。从交易规模来看，7月超50%的交易案例融资金额在500万美元以内，其余交易案例融资金额处于1千万美元-5千万美元区间内，上亿美元案例占比同比有所增加。

不难看出，市场整体降温情况下，资本布局两极分化明显——偏爱处于早期且投资金额小的项目，又或者是成熟期项目；整体而言，7月成长期的项目融资难问题凸显。

IPO数量创今年以来新高

与一级市场募、投两端的持续降温不同，7月IPO数量迎来了今年的新高——共计有52家企业成功登陆A股、港股以及美股。IPO数量同比下降24.64%，环比上升36.84%，为今年IPO数量最多的一个月份；募资总额约598亿元人民币，IPO规模同比下降6.71%，环比增加52.55%。

其中，34家企业在沪深和北交所三市成功IPO，IPO数量同比下降29.17%，环比增加9.68%；募资金额共计382亿元人民币，IPO规模同比增加19.38%，环比上升1.33%。本月A股市场募资规模TOP5的企业，科创板占据4席，主要集中在IT及信息化行业。

同样，港股市场也在7月迎来了内地企业今年的IPO小高潮——15家中企在港交所主板IPO，数量虽然同比下降25%，但环比上升2倍；募资金额共计157亿元人民币，IPO规模同比下降50.94%，环比增加12倍。其中，天齐锂业（09696.HK）于港交所上市，实现“A+H”两地上市，这也是港股在2022年迎来的最大IPO。

此外，7月有3家中企在美股市场完成IPO，募资金额60亿元人民币。7月15日，尚乘数科（HKD.NYSE）于纽交所上市，募资金额超50亿元人民币，为年内中概股赴美上市规模最大的企业。

值得注意的是，7月上市的企业中有32家背后曾获风投资本支持，VC/PE机构IPO渗透率为61.54%，其中，登陆上交所科创板和深交所主板企业背后VC/PE机构渗透率为100%。

7月VC/PE机构IPO账面退出回报共计约424亿元，环比上升65.63%，平均账面回报率同比上升2倍多，环比上升8.88%。其中港交所的账面退出回报优于其他板块，主要集中在半导体和高端制造业等热门投资领域。

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