两大重磅消息来袭！下周行情如何演绎？——道达对话牛博士

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997） 本周，在经历了前一周的探底回升之后，大盘继续上攻。不过，三大指数的分化非常清晰，上证指数明显强于深证成指和创业板指数。分化的背后，市场开始出现高低切换以及大小风格的切换。尤其是本周四和周五，资金有一种开始流向低位大市值蓝筹的迹象。 那么，这种上攻是否意味着市场企稳了？大小的风格切换能够延续吗？周末又有哪些重要的消息？今天，牛博士与达哥就大家关心的话题展开讨论。 牛博士：达哥，你好，本周四上证指数拉出了中阳线，一改前几周弱势的格局，两市成交金额也出现了相应的放大，这是否意味着市场企稳了呢？又到了可以乐观的时候吗？ 道达：在周四的手记文章中，我明确指出了上证指数目前的格局，只能说是企稳了，而且还要小心风格切换；至于说上证指数回到上升趋势，就必须突破3308点，这个位置是上证指数7月中下旬构筑的对称式箱体震荡的上沿。只要这个位置没有被有效突破，就不到乐观的时候。 对于周五市场的下跌，可以从社融数据方面来解读，也可以从技术分析的角度来解释，前一天上证指数放量上涨，已经临近上方的压力位，如今在压力位置附近休整，属于是比较正常的表现。从周五市场休整的量能方面来说，维持得不错，不放量说明资金出逃的并不多。 不过，上证指数在拉出中阳线以后的休整，俨然已经不再适合提升仓位了，这不仅仅是因为指数顶在压力位附近，更重要的是板块的方向并不明确，尤其是周四周五这两天，市场呈现的状况就是板块的快速轮动。从原来的以汽车、电力设备为核心的小范围轮动，到现在参与轮动的板块越来越多，而且轮动板块的赚钱效应并不持续。 短期来看，上证指数沿着5日均线的这波反弹，目前走得还比较健康，短期趋势未破，暂时也不必太过担心，指数在这个位置消化一下，可能还有上攻的动能。从时间上看，下周前半段时间，最大的看点可能就是看指数3308点能否突破。 如果上证指数受消息的影响转而向下，那么说明市场走得比较弱，下方的支撑暂时可以看上证指数盘中的低点。这里有一点，达哥还是想强调一下，我说指数主要是用来指示仓位高低的，并不是指导个股操作的，指数和个股并不一致，具体走势还要以板块和个股为主，不要本末倒置。 牛博士：本周市场虽然企稳了，但整体的赚钱效应并不好。尤其是周五，近期的新老热点板块集体回调，能源股和资源股出现大涨。如何看待这一现象？ 道达：当下的市场，确实有个现象需要注意。周五，上证50指数是唯一红盘的主要指数，低位的蓝筹股普遍表现强势。此外，从上证50指数的结构来看，确实有构筑底部的迹象，这是需要关注的。 在上证50指数走强的同时，代表小盘股的中证1000指数、创业板指数等跌幅明显比主板市场大，这说明周五市场出现了高低切换及大小风格的切换，资金开始流向低位大市值蓝筹，这也是我周四的手记文章中重点提及的。 不过，从目前来说，上述风格切换是否延续还需要观察。一般来说，大盘股和小盘股这种极端分化的格局，如果他们之间的差距拉得过大，是会出现修正的。而修正的方式，无非就是一个阵营涨、另一个阵营调整。 达哥观察了一下几个备受投资者关注的指数，中证1000指数目前属于是箱体震荡上方出现调整，这个指数当中有不少个股属于新能源赛道。考虑到新能源已经是这段上涨的尾声阶段了，从这方面来说，中证1000短期出现回调到下方密集成交区的概率并不小。一旦这种情况出现，可能意味着权重股会出现轮动机会。 相比较来说，科创50指数走得还比较健康，一方面因为它本身位置不高，目前在大级别箱体上方又构筑了一个小级别箱体震荡，这个小级别箱体结构只要不被破坏，可能还会继续走强。 从更细分的角度来说，科创板当中，有相当多的个股属于是半导体引领的科技股，这很可能孕育着机会。况且，半导体属于是新晋走出来的板块，这个板块短期和科创板指数走得很像，回调暂时也看不到结束的迹象，是可以寻找机会的。 之前也说了，因为市场不会出现整体性的牛市，新板块的走强就是以牺牲老热点为代价的，对于一些涨幅过大的老热点，还是要抱着谨慎观望的态度。现在越来越多的板块开始加入到轮动的队伍中，轮动范围扩大，尤其是在延续性不好的时候，就不要追涨了，应该以板块整体的赚钱效应为优先考虑指标进行判断，成功率更高。 牛博士：最近三天有两个重要的消息，一个是7月份的金融数据，一个是美国对先进芯片EDA工具等实行出口管制。该如何解读这些消息？ 道达：7月份的金融数据，朋友们应该都知道了，是低于预期的。经济运行中对资金的需求下降，意味着经济活动的强度相应下降，大家对未来经营的乐观程度相应减弱。由于市场已经提前反映了，因此就不必过度担心。 下半年，我们需要关注宏观政策二波发力，何时会出现第二波流动性释放和宏观经济向上企稳。这里很关键的一个问题就是疫情的形势，疫情对整个经济的运行有一定的影响。短期市场可能会维持底部震荡，直到抑制宏观经济发展的因素减弱或者消失。8月社融大概率会超预期；而7月社融数据有所走弱，我认为可以看成利空落地。 当然，从短期来说，本次公布的金融数据，短期内可能会引发市场对于经济恢复节奏的担忧，对明天开盘可能会有情绪上的打击，但整体调整幅度有限。只要指数能在当前的位置附近稳住，后续的上攻机会就还会有。 继拜登签署完《芯片与科学法案》后，美国再对先进技术实行出口管制。美国商务部工业和安全局（BIS）宣布，从8月15日起将金刚石、氧化镓（Ga2O3）两种超宽带隙基板半导体材料，设计GAAFET架构（全栅场效应晶体管）的先进芯片EDA软件工具，以及用于燃气涡轮发动机的压力增益燃烧技术，列入商业管制清单，对这些技术出口进行管控。 具体到此次出口管控的四项技术中，基于GAAFET架构的芯片设计工具ECAD（EDA）软件主要用于3nm及以下芯片设计；金刚石、氧化镓属于耐高温高电压的化合物（第四代）半导体衬底材料；压力增益燃烧技术可用于火箭和高超音速系统。 尽管目前影响的范围只涉及部分高端芯片，但美国这次的出口管制，仍然给国产EDA软件敲响了警钟。近几年我国已将国产EDA的市场份额从6%提升至11%，但由于起步时间较晚，国产EDA还有很长一段路要走。氧化镓可以看作是美国的自保措施，担心以后我们超越他。 整体来说，这个消息利好国产替代，属于是加强了国产替代概念的逻辑，相关板块个股有望延续不错的表现。至于具体怎么走，取决于资金的态度，下周一见分晓。 （张道达） 根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。