科创成色显现！上市满三年，这些公司保持业绩连续增长

每经记者 曾子建    每经编辑 叶峰    

2019年7月，科创板正式登场，首批25家公司经过三年的时间沉淀，有些公司不但业绩保持连年增长，同时依靠持续不断的研发投入，逐渐成为了行业龙头。

上市满三年，总体维持业绩增长趋势

市场有一种观点，能够成为首批科创板的上市公司，一定都是在当时经济环境下质量较好的一批公司。但是，每家公司的所处行业前景不同，经营者的管理水平不同，随着时间的推移，不同公司之间的差距会逐渐拉开。那么，在上市满三年之后，首批在科创板上市的这25家公司，他们的业绩表现究竟如何？

从这25家首批科创板上市企业近三年披露的年报来看，这25家公司的净利润总体实现了连续增长的态势。

据wind统计，2019年这25家公司全部实现盈利，净利润总和达到83.03亿元。2020年年报显示，首批科创板公司净利润总和94.67亿元，同比增长14%；2021年年报净利润总和106.13亿元，同比增长12.1%，也就是说，近两年受经济环境和疫情等不利因素的影响，首批25家公司总体业绩保持增长，但增速略有下滑。

然而，尽管科创板首批公司总体业绩维持逐年增长态势，但从增速来说，却并不能太让投资者满意。毕竟，不论是科创板还是创业板，给投资者的预期始终是高成长，而总体百分之十几的增幅，高成长的预期似乎还是有些落差。

另外，具体来看，2020年、2021年两年，这些公司每年始终维持业绩增长的上市公司，实际上只有7家公司，他们分别是华兴源创、容百科技、中微公司、交控科技、心脉医疗、航天宏图和西部超导。其他公司，要么2020年年报净利润出现下滑，要么2021年出现下滑。而福光股份、新光光电、方邦股份三家公司，在2020年和2021年出现业绩连续两年下滑。而这三家公司，股价均跌破了发行价，也就在情理之中了。

持续研发高投入，催生科创板大牛股

前面提到，科创板首批上市的25家公司中，只有少数的7家公司实现了2020年、2021年的净利润连续增长。

但是，这少数的几家公司，真正能够维持业绩增速不断扩大的公司，那就是更少了。据wind统计，这25家公司中，只有容百科技（SH688005，155.84元，703亿元）一家实现了真正意义上的业绩高增长。2019年，容百科技净利润0.87亿元，2020年净利润2.13亿元，净利润同比增幅143%；2021年净利润达到9.11亿元，同比增幅超过300%。而今年一季度，容百科技净利润增幅依旧高达144%。公开资料显示，容百科技最大看点是锂电池三元正极材料及前驱体，主要运用于新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。根据公司发布的最新半年报业绩预告，公司上半年预计扣非净利润7~7.5亿元，同比增长165~184%。

截至2021年底，公司产能为12万吨，预计2022年底，公司产能将达到25万吨。华鑫证券认为，展望下半年，量方面，随镍、钴价下行，三元正极性价比凸显，叠加公司产能陆续释放，公司产销有望持续提升;利方面，公司提升前驱体自供率的同时，与华友钴业、格林美等优质供应商签订长单，强化成本把控能力，此外，公司2021年底收购设备厂商凤谷节能，加强设备自研能力，公司盈利水平有望维持高位。 实际上，容百科技之所以能够保持业绩连续高增长，除了走上新能源这个赛道的原因之外，连续研发高投入也是重要原因。据wind统计，2019年，容百科技研发开支1.65亿元，2020年投入到研发中的开支也有1.46亿元，而去年，研发开支增加到了3.595亿元。

还有一家同样可算是凤毛麟角的公司，那就是西部超导（SH688122，股价98.44元，市值457亿元），2020年净利润同比增长141%，2021年净利润同比增长101%，今年一季度增长68%。尽管去年的增速有所下滑，但依旧展现出了非常不错的成长性。而从容百科技和西部超导的股价走势看，这两家公司确实显现出了龙头的风范。

近年来，西部超导持续加大关键材料研发力度，核心产品在国内航空航天市场的主导地位进一步得到稳固，近三年，西部超导研发开支累计达到4.24亿元。在市场开发上，公司重点开拓航空发动机用高端钛材市场，同时高度关注核电、汽车、医疗用钛材市场的变化。在技术研发上，公司依托多种型号军用及商用飞机研制任务，突破了航空用大规格钛合金材料制备等一系列工程化关键技术，技术整体达到国际先进水平。公司突破了航空用超高强高韧钛合金材料强韧性能调控关键技术，产品性能综合匹配性进一步提升，在大尺寸整体化航空锻件获得应用。

中原证券分析认为，西部超导是国内航空装备高端钛合金材料核心供应商，在超导材料领域也是国内唯一一家量产供应商，高温合金业务景气度高，技术和客户与公司 高端钛合金材料主业协同性较强，受益航空装备需求增长，公司募投产能释放，业绩高速增长可期。

从容百科技和西部超导的案例可以看出，要想保持业绩高增长，使得公司成为科创板真正意义上的大牛股，离不开持续的研发投入。粤开证券认为，科创板近三年来的业绩增长状况，实际上比创业板当时开市后的前几年时间相比有更好的表现，很重要的原因是高研发投入促进了创新，带来了业绩高增长。

据《每日经济新闻》记者统计，近三年来，有近10家公司每年的研发支出过亿元。其中，中国通号的研发支出最多，2021年达到19亿元。另外，中微公司、睿创微纳、澜起科技、容百科技、华兴源创、交控科技、乐鑫科技、虹软科技、天准科技、西部超导等公司的研发支出始终处于增长状态。业内人士认为，尽管不少公司的研发投入很多，但持续的高投入，暂时还没有在业绩和股价中体现出来，这很可能是因为研发投入还没有起到效果，但毫无疑问也证明了他们的科技研发技术含量，这正是科创板设立的初衷，他们是为科技创新而来的一批优质企业。

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