“踩雷”恒大、融创、富力后股价下跌 帝欧家居实控人为降低质押风险，折价减持

每经记者 朱万平    每经编辑 文多    

在恒大、富力、融创等多位重要的客户出现债务违约后，瓷砖、卫浴生产商——帝欧家居（SZ002798，股价9.40元，市值36.37亿元）不仅面临业绩大跌、巨额应收款项的信用风险，公司股价持续下跌也带来了实控人质押高企的风险。

6月20日晚间，帝欧家居发布公告称，公司于当日收到公司控股股东、实控人陈伟、吴志雄的通知，获悉陈伟、吴志雄于20日分别与黄卿仕及银河证券签订了《股份转让协议》，拟合计转让1069万股，占公司总股本比例为2.76%，套现6949万元以偿还他们在银河证券的部分质押融资，降低股票质押风险。

目前，帝欧家居实控人刘进、陈伟和吴志雄的质押比例较高。根据公司公告披露，截至6月8日，刘进、陈伟和吴志雄分别质押了手中约89.9%、57.88%和82.03%的股权。在高比例质押的同时，最近两年帝欧家居的股价持续下跌，且跌幅较大。

两位实控人折价减持 用于偿还质押融资

帝欧家居披露的《股份转让协议》显示，陈伟和吴志雄分别拟通过协议转让方式向黄卿仕转让其持有的公司330万股和739万股的股份，转让价格均为6.5元/股，转让价款分别约为2145万元和4804万元。这些钱计划用于偿还陈伟、吴志雄在银河证券部分质押融资。

值得一提的是，陈伟和吴志雄转让的价格6.5元/股，转让价格为转让协议签署日前一交易日标的股份收盘价格的71.12%，即折价近30%。不过，这一价格相较于6月20日的收盘价10.05元/股，“打折”约35%。或受实控人较大折扣减持等因素影响，6月21日，帝欧家居股价下跌约6.47%，跌幅较大。

对于陈伟和吴志雄以较高折扣转让所持约2.76%的股权，6月21日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份致电帝欧家居，相关人士表示，“协议转让是股东个人间协商的转让价格，跟二级市场价格肯定是有一定折价的”。

黄卿仕接盘陈伟和吴志雄上述股权后，是否有锁定期？对此，相关帝欧家居人士表示，肯定是有一些相应限制性条款的，此次转让也是在监管所定的减持规则和相关框架内进行的。“通常（接盘方）是有半年左右的锁定期限。”

此次陈伟和吴志雄之所以较大折扣转让股权，实际上是为了降低质押风险，其减持后所得的资金，绝大部分将用于偿还他们在银河证券的质押融资。目前，陈伟和吴志雄的质押比例较高。

帝欧家居披露，截至6月8日，公司实控人刘进、陈伟和吴志雄分别质押了手中约89.9%、57.88%和82.03%的股权。高比例质押的同时，帝欧家居的股价从2020年7月时的44.73元/股，下跌至目前9.39元/股，累计跌幅接近80%。

Wind资讯显示，刘进、陈伟和吴志雄三人的加权平均质押日股价分别为16.87元、12.83元和14.66元。而截至6月21日收盘，帝欧家居的股价为9.4元，相较于平均质押时的股价，跌幅较大。

应收款项超33亿 帝欧家居如何应对

在帝欧家居股价持续下跌的背后，是公司经营的恶化。2021年帝欧家居的营收约61.47亿元，同比增长9.05%，但归母净利润只有6911.6万元，同比下滑87.8%；而今年一季度，帝欧家居营收为7.65亿元，同比下滑33.99%，亏损约9085.07万元。

对今年一季度由盈转亏，上述帝欧家居相关人士解释称，一方面是上游原材料涨价，尤其是能源等大宗商品涨价，使得公司毛利率减少；另一方面，公司下游房地产市场不景气，疫情使得房地产销售没有回暖等因素影响所致。

帝欧家居面对不仅是上游涨价、下游不景气的局面。过去几年，帝欧家居做了不少大B端业务，客户主要为大型房地产企业，其中不乏恒大、融创、富力等已出现债务违约的客户。而截至今年3月末，帝欧家居应收账款和应收票据总额超33.76亿元。相比之下，同期公司净资产也才44.49亿元。

在上述超过33亿元的应收款项中，公司对恒大、融创、富力等还有多少欠账尚未收回？对此，上述帝欧家居人士称不便透露。不过其同时坦言，公司已将应收账款管理作为集团的核心工作来抓，还专门成立了风险控制小组，进行专项管理工作。

在今年5月的投资者交流会上，便有人问及对融创的应收款问题。彼时，帝欧家居财务总监蔡军称，公司作为行业内头部企业之一，与融创在内的多数下游头部开发商企业开展业务；针对融创近期债券展期风险，公司在去年对融创应收款采取了计提措施，加强了与融创开展业务的风险防范措施。

只是，公司这些计提是否充分呢？

针对上述问题，《每日经济新闻》记者通过微信联系了帝欧家居相关人士，但截至发稿未获得回应。

封面图片来源：摄图网-500434040