老郑说汇｜美元涨势迟滞 日元迫近20年低点

每经记者｜郑步春    每经编辑｜贾运可    

最近两周美元大至为窄幅横盘状态，重心抬高，但上升角度相对较平缓，涨势有些迟滞。市场对美联储加息预期早已消化，未来该加息预期进一步强化的机会相对有限，故美元可能再难出现凌厉升势。

美元重心微抬

截至北京时间周四16:30左右，美元指数暂报102.52点。美元自5月中旬调整后，一直跌到5月底，但进入本月后开始上行，涨势显得犹豫，改乎进入了观望期。

美元想突破上个月高可能有些难度，因美元走势基本面已包含所有加息预期，除非美联储加息意图显著“强化”。然而，由最近情况看，这样的“强化”几乎不太可能，因美国经济有陷入滞胀甚至是衰退的可能。

亚特兰大联储研究分析工具显示，美国第二季GDP季增年率已由先前的预计增1.3%，下调至预计增0.9%，该数字虽然还是正数，但离负值已不远。

对美联储来说，不用加息便能压抑物价才是其梦想。

因美元很难获得超乎预期的加息支持，故美元一时可能较难突破上月高点，短线继续做多美元的必要性有所下降。

日元迫近20年低点

原本就极弱的日元居然在超低位再度跳水，市场人气一时间极度不利日元。周四同上时间，美元兑日元报133.4290，稍前一度高至134.5295。

日元汇率已到达20年来最低位，日元疲弱有多重因素，首先是其利率政策相当另类，在全球几乎所有央行加息时，日本央行没半点加息意思，这就诱发了套利交易，不利于日元汇率。

其次是日本央行因国内经济疲弱被迫压住国债收益率，这使其利差与美元越来越大。

最后是俄乌冲突造成了资源品、特别是油价等工业基础材料上涨，这使得缺少资源的日本极度难受。

除上述原因外，一些偶发因素也助跌了日元，其中最显著的一件事是本周一日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda) 在一个研讨会上就经济和货币政策发表讲话，他表示：“日本经济仍处于从疫情中复苏的过程中，并面临大宗商品价格上涨压力，因此货币紧缩根本不是一个合适的措施。”

日元虽然疲弱，投资者可能也不宜过度做空，因为日元实在是过分超跌了。

封面图片来源：每日经济新闻