五月行情惬意，你还慌吗？三大逻辑最强方向必须关注！

每经记者 曾子建    每经编辑 肖芮冬    

投基Z世代，Z哥最实在。

转眼间，五月行情即将进入尾声。经过四月的一波下跌之后，五月市场出现明显好转，沪指不仅从2863点低位强势反扑，更是在本周五一举收复了3100点整数关。可以毫不含糊地讲，今年5月行情，突然就变得如此惬意。

有朋友曾经留言说，现在炒股，谁还看指数啊，尤其是盯着上证指数，毫无意义。不看指数，看个股，这话说来容易，但事实真的如此吗？

就在几周前，沪指不断破位，相继跌破3200点、3100点、3000点、2900点，当沪指每天跌破一个整数关口时，有多少人不慌？又有多少人敢说，我不看指数，看指数毫无意义呢？

实际上，指数是影响市场情绪最重要的因素之一。只要重要指数重新回到一个相对舒适的趋势中，那么整个市场的情绪都会明显好转。换句话说，指数如果表现不佳，再优秀的投资人，赚钱都是非常难的，不管你是何方神圣，都很难摆脱亏钱的尴尬。

公募基金的表现就是典型。指数下跌，90%甚至是99%的基金经理都在亏钱，更何况普通投资者了。

为什么说今年的5月是惬意的？不仅仅因为指数运行的趋势有所好转，沪指收复了3100点，更重要的一点：A股开始对美股“脱敏”了——不管美国再怎么跌，A股有了自己的节奏。

上面三张图，分别是道琼斯指数、纳斯达克指数和上证指数的走势图，很明显，A股先于美股止跌反弹，当美股还在创新低的时候，A股已经止跌反弹。

A股相对于美股的“脱敏”，并不简单因为A股市场比以前更加自信了，不跟美股了，而是源于两国经济周期的错位，以及两个市场的估值所处位置不同。当前，美股还处于十年牛市的高位；而A股，经过前期的下跌，估值已经跌回到2018年低点，甚至比当时更低。

看指数投资，实际上是一种“自上而下”的投资，看清楚了大趋势，我们再来从中寻找机会。在Z哥看来，今年前五个月即将过去，接下来还有7个月时间，主要的方向，或许来自以下三个逻辑最强的方向！

首先，还是基建。应对经济压力，基建确实还是一个能够立竿见影的有效手段。所以，今年要想完成了经济目标，基建是不可能不看的。

过去，一说到基建，能想到的手段就是修桥、修铁路、修公路，修机场，也就是所谓的“铁、公、机”。而现在，新基建时代，生态化、数字化、智能化、高速化、新旧动能转换，给基建赋予了更多的含义。现在的新型基础设施建设，还包括5G基站建设、特高压、充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网等多个领域。

基建发面，最新的消息是，央企基建龙头中国电建刚刚公布，拟定增不超过150亿，用于精品工程承包类项目、战略发展领域投资运营类项目、海上风电勘察等项目。其中，能源电力业务的项目多达1471个，包括水电、风电、太阳能发电、火电、电网等。另外，还有水资源与环境，以及基础设施项目等。

这个消息一出，有可能在接下来一段时间，带领基建板块走出不错的表现。

第二个方向，地产链。经济稳增长的大背景下，除了基建之外，地产依然是不二法宝。近期，多地地产政策松动的迹象已经非常明确。本周五，央行的“降息”靴子落地，实际上降的就是房贷利率，这对地产销售将有真实的提振作用。

现在，可能还很难看到地产销售数据上的明确好转，但Z哥想说的是，股价的走势，往往会走在数据的前面。当你看到数据转好的时候，股价可能早已不是之前的股价了。

基金方面，今年到目前为止，主动权益类产品表现亮眼的，依然是重仓地产的产品，比如万家基金旗下的几只产品，年内收益最高的接近40%。

第三个方向，平台经济、数字经济这个方向。在这当中，更看重的是下跌了一年多的中概互联。

尽管近期腾讯等公司公布的业绩依然不理想，腾讯一季度业绩下滑明显，但从管理层的态度来说，已经和一年前发生了巨大的变化。此前是“反垄断”、“强监管”，而现在看到更多的是鼓励、支持平台经济健康发展。

这个方向，重点关注的指数是恒生科技指数，尽管这个指数近期依然在底部盘整，但跟踪恒生科技指数的一系列基金，其实已经开始有所表现了。在QDII产品中，最近一个月表现最好的，正是这类产品。

（风险提示：权益基金属于高风险品种，投资需谨慎。本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本人不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本人不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。定投过往业绩不代表未来表现，投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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封面图片来源：摄图网_300888317