蔚来研报：极致服务打造自主豪华电动品牌【东吴电新&汽车团队】

每经AI快讯，5月19日东吴证券电新研究团队“新兴产业汇”公众号发布了蔚来研报。研报要点如下，核心竞争力：核心技术全面布局，圈层营销构筑壁垒。工业品维度：核心技术全面布局，硬件搭载行业领先；爆款能力&成长空间：车型高举高打，树立高端品牌形象。ES/ET系列覆盖豪华电动SUV/轿车领域，产品矩阵布局全面。

盈利预测与投资评级：我们预计2022年-2024年营收分别为572.55亿元/896.39亿元/1442.08亿元，同比增速58.44%/56.56%/60.88%。对应2022年~2024年PS估值分别为3/2/1倍。可比公司平均PS估值为6/3/2倍（按照2022年5月10日收盘价计算）。鉴于蔚来在工业品维度核心技术全面布局，硬件搭载行业领先。在消费品维度利用圈层营销构筑壁垒，换电提高补能体验。我们预计将迎来进一步销量放量，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：新能源汽车行业发展增速低于预期；软件OTA升级政策加严等。

(记者 汤辉)

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