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直击股东大会丨格林美董事长许开华:废物回收挣不到很多钱,但能“持续稳定增长“

每日经济新闻 2022-05-20 23:34:53

◎在格林美年度股东大会上,公司董事长许开华表示,废物回收业务挣不到很多钱,同样的投资,“制造端”创造的产值比“报废端”(指废物回收端)多得多。但许开华同时表示,废物回收行业不是一个周期性的行业,是持续稳定增长的行业,“底盘坚实”。

◎目前格林美靠什么挣钱?主要靠三元前驱体业务。2021年,格林美三元前驱体产品实现营收94.24亿元,同比增长205.39%,占总营收的比重从2020年的24.75%提高到了48.83%。

每经记者 安宇飞    深圳报道    每经编辑 陈俊杰    

5月20日,格林美(002340,SZ)召开年度股东大会。公司董事长许开华表示,格林美主要靠三元前驱体挣钱,毛利率显著高于同行,因为公司的(产业)链条长,从回收开始。

许开华还称,废物回收业务挣不到很多钱,同样的投资,“制造端”创造的产值比“报废端”(指废物回收端)多得多。但许开华同时表示,废物回收行业不是一个周期性的行业,是持续稳定增长的行业,“底盘坚实”。

5月20日,格林美召开年度股东大会 每经记者 安宇飞 摄

目前,仍有许多退役电池流入小作坊,不少动力电池回收企业都出现了产能闲置的问题,这一问题会持续多久?许开华在股东大会上向《每日经济新闻》记者表示,公司认为这种“无序状态”最多持续一年时间。

据了解,今年一季度格林美回收动力电池3407吨,同比增长341%,梯次利用量0.42GWh,同比增长111%。

回收业务不够赚钱,但“底盘坚实”

“不算废物(回收)资产,你就会发现我们的ROE(净资产收益率)很好。”许开华在年度股东大会上表示。

2021年,格林美ROE为6.72%,在上市公司中处于相对较低的水平。为什么会出现这样的情况?许开华表示,这是因为公司有一半的资产都在“报废端”。

据许开华介绍,废物回收行业挣不到很多的钱。比如35寸电视,在制造端可能价值是2000元,到了报废端只值25元。再比如在制造端,一个台电脑的价格可能是5000元,到了报废端,也只值25元了。

5月20日,格林美召开年度股东大会 每经记者 安宇飞 摄

许开华展示的PPT显示,制造端是“价值回收,是增量”,报废端是“残值回收,是减量”。PPT中举例的电视机、手机、电脑、汽车四种产品,它们在制造端的价值平均是在报废端的345倍。也就是说,报废端要产生200亿的销售额,可能要处理7万亿的工业消费品。

同时许开华表示,处置电脑(生产线)的投资并不会比装电脑(生产线)的投资小。同样的投资,制造端创造的产值比报废端多得多。

不过,尽管废物回收行业(报废端)投入产出比较低,但许开华依然认为它是公司的“底盘”。在他看来,公司的废物回收业务是“身子”,而电池材料业务是“头”,“不能身子不要,把头留下来,那它就活不了了”。

许开华还表示,废物回收行业不是一个周期性的行业,而是持续稳定和增长的行业,“底盘坚实”。

据许开华在股东大会现场的介绍,2022年一季度,格林美的废旧动力电池回收业务已经出现了较大的营收增长,营收达到8705.5万元,同比增长288%,动力电池梯次利用量0.42GWh,同比增长111%,回收量3407吨,同比增长341%。

5月20日,格林美召开年度股东大会 每经记者 安宇飞 摄

但是,退役动力电池流入小作坊的情况在当下仍然存在,对动力电池回收企业来说,这也是不小的挑战。

由于对退役动力电池的处置权在车主手里,而小作坊们往往在环保和安全等方面不够重视,相关成本也更低,就能开价更高 “抢走”退役电池,所以不少动力电池回收“正规军”的产能利用率都较低。这种“无序竞争”的状态将会持续多久?

许开华回复《每日经济新闻》记者称,公司十年前做(废旧)家电处置的时候,电子废弃物也是“无序”,到处乱收,后来经过十年的发展,家电(回收)完全规范了。

“我们认为这种无序最多(持续)一年时间,最终回归到车厂责任(指车厂对退役动力电池回收负有责任)的时候,它有严格的认证体系。”许开华说。

靠前驱体挣钱,布局高镍化提高毛利率

目前格林美靠什么挣钱?主要靠三元前驱体业务。2021年,格林美三元前驱体产品实现营收94.24亿元,同比增长205.39%,占总营收的比重从2020年的24.75%提高到了48.83%。

这背后,是格林美从废物回收到新能源材料制造的升级。2016年,格林美废物循环业务收入占比高达73.48%,电池材料业务营收占比仅有26.52%。但到了2021年,两大业务“主次对调”,电池材料业务营收占比达到了70.84%,废物循环业务的占比则下滑到了29.16%。

许开华在股东大会上表示,现在公司实现了“全产业链连通”。对全球车厂和电池厂来说,格林美都是不可或缺的材料供应商。

据了解,2021年格林美三元前驱体业务实现营收94.24亿元,毛利率为20.52%,处于同行业中的较高水平。2021年,华友钴业(603799,SH)三元前驱体产品毛利率为15.19%,中伟股份(300919,SZ)三元前驱体产品毛利率为12.26%。

毛利率为什么相对较高?许开华表示,格林美的(产业)链条长,从回收就开始,毛利率还包括了化学体系(指通过化学体系生产制造三元前驱体原材料)的利润。

与此同时,为了进一步提高盈利能力,格林美三元前驱体业务也在朝“高镍化”发展。许开华说:“(格林美)主要做高镍,不比规模,比技术和质量。我们以后不要跟人家比第一第二,比做的产品的核心度,要做高级产品。”

据了解,根据镍钴锰的不同占比,三元前驱体又分为NCM622(镍钴锰占比为6:2:2)、NCM811等不同种类。其中NCM622被称为“6系”,NCM“811”被称为8系,以此类推。

在此前网上业绩说明会中,许开华表示, 2019年格林美8系、9系三元前驱体出货量15351吨,占公司三元前驱体总出货量的25.56%,2021年上述产品出货量为54885吨,占比高达60.29%。

到了2022年,“高镍化”趋势将得到延续。本次年度股东大会上,许开华称,2022年一季度格林美三元前驱体出货量30681吨,其中8系及以上产品出货量17513吨,占比超57%。据格林美预计,2022年全年8系及以上产品出货量将占到73%以上。

不会“过度“做镍,目的是保障资源安全

在本次股东大会上,格林美还透露了公司布局印尼镍资源项目的最初目的,以及未来规划。

2018年,格林美下属公司荆门市格林美新材料有限公司和宁德时代控股的广东邦普循环科技有限公司等多个合作方签署了相关协议,成立了合资公司青美邦新能源材料有限公司(以下简称“青美邦”),布局印尼镍资源。2021年财报显示,格林美对青美邦的间接持股比例已经达到72%。

为什么要布局印尼镍资源?

许开华表示,以前公司做镍是因为(公司)没有镍,“搞镍是出于资源的安全”,不至于买不到镍。

同时他也称,公司的下游(客户)看得到公司在镍资源上的保障性,会觉得公司前驱体供应是稳定的。

那么,格林美对镍资源的布局将会达到怎样的地步?

许开华说:“我们到底是挣镍的钱还是挣(电池)材料的钱,肯定是挣材料的钱。如果去挣镍的钱,就变成矿业公司了,就不是新材料制造公司了。”

因此,许开华表示,公司不会把镍作为一个“价值体现”,不会“过分做镍”,会做一部分买一部分。公司会把回收(业务)做大,这才是竞争力,镍做6到8万吨(年产量)即可。

5月20日,格林美召开年度股东大会 每经记者 安宇飞 摄

许开华称,“高镍化”不可逆转,未来几年一级镍一定是紧缺的,价格在1.6万美元-1.8万美元/吨,但是也不会太高,超过2万美元/吨就不正常了,是炒作。

“现在这个价格不要当真,2万美元/吨以下才是真的,要这样看。”许开华说。

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