明冠新材研报：戴得明冠，“膜”出新材【民生电新团队】

每经AI快讯，5月3日民生证券电新研究团队“电新邓永康团队”公众号发布了明冠新材研报。研报要点：专注新型复合膜材料，业绩稳步增长；铝塑膜需求强劲，国产替代浪潮汹涌；技术优势+加速扩产，构建铝塑膜业务护城河；立足光伏背板基本盘，拓展新业务多点开花。

投资建议：我们预计公司2022年-2024年实现营收23.90亿元/31.71亿元/42.02亿元；归母净利润分别为2.22亿元/3.18亿元/4.60亿元，增速分别为80%/44%/45%。4月29日股价对应PE倍数18x/13x/9x。公司光伏封装业务稳定增长，铝塑膜业务充分受益国产化替代浪潮，业绩或迎来较快增长，首次覆盖，给予“推荐”评级。

风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动。

(记者 汤辉)

免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。