华西证券给予海澜之家买入评级：尚未恢复疫情前水平，关注去库存进展

每经AI快讯，华西证券04月29日发布研报称，给予海澜之家（600398.SH，最新价：5.14元）买入评级。评级理由主要包括：1）主品牌营收逐步恢复，直营渠道快速扩张；2）毛利率增长源于线下贡献，线上毛利率下降主要由于活动增加；3）净利率尚未恢复疫情前水平，主要由于直营加速开店、线上加大投入带来的费用率增加；4）存货增长、存货周转效率提升。风险提示：疫情不确定性，新品牌培育不及预期，终端库存高企风险，系统性风险。

AI点评：海澜之家近一个月获得3份券商研报关注，买入2家，增持1家。

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(记者 王晓波)

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