绝地反击！反弹能持续多久？——道达投资手记

图片来源：摄图网-401716545

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

经历了几天的调整，今天，A股终于扬眉吐气了一天。

有种望眼欲穿的感觉，连续被按在地上摩擦的赛道股全体起立。市场没有出现让人担忧的冲高回落的场景，这是和昨天最大的不同。难道说又到了一根阳线改变信仰的时候吗？

能不能改变信仰，达哥不知道，但至少可以确认这种反攻力度对于扭转市场信心的作用很关键。

当然，市场的大涨，也和昨天的重要消息有关系。第一个就是中央财经委会议，这是最重要的高层关于财经方面的会议，从2018年开始到现在仅举行了10余次，平均下来大概每年是2~3次的节奏。

去年3月、8月各举行了一次，第一次涉及到的内容是关于碳中和的，第二次涉及共同富裕的话题，这种重要性是不言而喻的。

这次会议的内容围绕基建，在当下开这样一个会议，其中的含义应该是非常明确了。

第二个消息是关于基金的。证监会发布了《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》，引导基金管理人坚持长期投资、价值投资理念，采取有效监管措施限制“风格漂移”、“高换手率”等博取短线交易收益的行为，切实发挥资本市场“稳定器”和“压舱石”的功能作用。

昨天在看到这个消息之后，达哥顺便整理了一下公募基金一季报的数据，趁着这个机会，和朋友们分享一下。

截至今年3月31日，主动偏股型基金的整体股票仓位仍然维持在88%的高位，因此如果把最近市场的大幅调整归咎于公募基金，恐怕也不是很合理。

再来说公募基金的持仓变化。相较于去年四季度，今年一季度基金确实出现了调仓，减仓市值比较大的主要集中在电子、食品饮料、新能源和医药等行业。从减持幅度来说，以非银金融、汽车、钢铁、传媒、计算机等为主。而减仓多出来的钱则大幅流向了煤炭，并且提升了农林牧渔、房地产、银行的资金配置权重。

既然说到了公募，那么和公募风格相近的北上资金也不得不提一下。和基金类似，在一季度，北上资金对银行、煤炭等这样的高股息率板块青睐有加，卖出最多的是医药这类高市值的大白马。

而在赛道股中，由于北上资金持有光伏、锂电，本来就比较多，增仓以龙头股为主，不过增持得都比较少。考虑到这种类型的股票近期跌幅都比较大，可以理解为长线持有。

达哥说这些，只是提供一个参考。尽管最近市场调整得很剧烈，大家对基金也有一些批评，但我们也必须承认他们仍然是市场最重要的力量之一，资金的流向还是有一些参考意义的。

话说今天市场大涨，有消息解读为是有资金在救市。你还别说，看了公募基金的持仓数据，再看看临近清盘线的很多私募，“子弹”可能都不太多，从这个角度来看，也可以理解为有资金救市。

其实，资金救市这个事，在前些天的盘面中也能看到影子。上周达哥也说过，与其用资金打权重去稳指数，不如去攻超跌、赛道股这些板块个股，他们本身人气很好，一旦反弹，就很容易把人气带起来。

到底是不是有资金救市，可能大家也不太关心。大家更关心的是，今天大盘的这根阳线到底是反转还是反弹。如果是反弹，那么能够持续多久？

要理清这些问题的答案，就要搞清楚今天盘面的情况。领涨以锂电池、光伏和半导体为主；领跌的则是前两天的短线热点，如服装家纺、零售、地产等。

之前的盘面是以游资为主导的短线行情，而且是纯粹的超短行情，只有一些板块中的几个头部个股有局部性机会；至于板块，整体性行情还是比较难。

而今天的情况则不同，景气赛道是一个普涨行情，有明显的大资金的影子。当然，一天的回暖对于趋势没有多大影响，但至少这种边际变化是一种好现象。

更重要的是对于指数的意义。昨天和前天，达哥都说过，需要上证指数走出一个和上周五类似的结构，而今天，这种结构已快要接近尾声了。

无论向上还是向下，达哥都有了参考依据。如果后续上证指数跌破今天盘中的低点，并且下跌力度比较小，一个比较长周期的低点大概率会出现。相反，如果继续上涨，则需要回调且不进入这个箱体机构的确认机会。

换个更通俗的说法，达哥需要日K线站上5日均线，并且把下跌趋势转为横盘震荡趋势，等到指数稳住了，才能忘却指数，紧盯主力指向的方向操作。

相信每个人对于市场都有自己的理解，这种时候能够依靠的就是自己的方法，一定要遵守自己的交易规则。市场噪音很多，切勿不要被这种波动乱了心神。

上涨终究是个好现象，让不少投资者紧绷的神经得到暂时的舒缓。但有句话说得好，“病来如山倒，病去如抽丝”，市场哪有那么快一蹴而就。明天就是周四，也是“五一”劳动节前的倒数第二个交易日，可能会有分歧，耐心一点。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。