天风证券维持中国中免推荐评级：21年归母净利同增57%，短期疫情影响客流，未来新店开业+品牌扩容海南免税空间可期

每经AI快讯，天风证券04月26日发布研报称，维持中国中免（601888.SH，最新价：173.49元）推荐评级。评级理由主要包括：1）事件：公司发布2021年度报告及2022年一季报；2）收入端：公司2021年期间实现营业收入676.76亿元，同增28.67%，主要由于报告期内，公司狠抓海南离岛免税市场，海南地区业务持续保持高增长；3）毛利率端：公司2021年毛利率为33.68%，同减6.96%；4）费用端：2021年公司期间费用率8.97%，同减9.93pct，主要由于应付机场租金大幅降低所致；5）利润端：公司2021年实现归母净利润96.54亿元，同增57.23%，归母净利率为14.26%，同增2.59pct，主要由于海南地区业务持续保持高增长，首都机场租金减让、海南部分子公司享受企业所得税优惠事项也对公司利；6）润产生了积极影响；7）公司发布2021年度报告及2022年一季报；8）公司2021年期间实现营业收入676.76亿元，同增28.67%，主要由于报告期内，公司狠抓海南离岛免税市场，海南地区业务持续保持高增长；9）公司2021年毛利率为33.68%，同减6.96%；10）2021年公司期间费用率8.97%，同减9.93pct，主要由于应付机场租金大幅降低所致；11）公司2021年实现归母净利润96.54亿元，同增57.23%，归母净利率为14.26%，同增2.59pct，主要由于海南地区业务持续保持高增长，首都机场租金减让、海南部分子公司享受企业所得税优惠事项也对公司利润产生了积极影响。风险提示：疫情反复风险、海南离岛免税政策变动风险、公司新店开业推迟风险等。

AI点评：中国中免近一个月获得21份券商研报关注，买入17家，增持1家，平均目标价为228.25元，与最新价173.49元相比，高54.76元，目标均价涨幅31.56%。

每经头条（nbdtoutiao）——王一鸣：须采取更强有力的政策举措，力保二季度经济增速重返5%以上

(记者 蔡鼎)

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