行业研报：财富管理乘势而上 资产管理借风前行——2021年证券行业年报综述及2022年Q1展望【方正证券】

每经AI快讯，4月25日方正证券“方正证券研究”公众号发布了证券行业研报。研报要点：行业整体业绩创新高，上市券商增速超均值；大财管表现强劲，产品端代销端双轮驱动；服务实体经济，投行+投资联动增强；金融资产投资品种多样化，衍生品业务成为券商发力重要方向。

投资建议：2021年财富管理业务链带动的资管业务和代销金融产品收入爆发，但2022年Q1受到市场震荡影响，短期业绩将出现波动，但长期不改财富管理转型的趋势。我国即将推行全面注册制，头部投行迎来业务增量，一季度承销业务净收入有望保持增长。投资收益（含公允价值变动）受沪深300下跌14.53%影响，将出现一定程度的波动。总体上，我们基于悲观/中性/乐观的判断，预测证券行业2022年Q1净利润分别-5%/5%/10%左右的增长。头部券商中信证券、中金公司等表现将优于行业平均水平。

风险提示：景气度下行；疫情影响；货币市场流动性紧张。

(记者 汤辉)

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