有研粉材研报：潜心深耕粉材领域，增材制造锦上添花【东北证券】

每经AI快讯，4月12日东北证券“东北证券研究所”公众号发布了有研粉材研报。研报要点：公司铜基金属粉体材料生产工艺优良，科技创新能力强；公司微电子锡基焊粉材料技术水平高，产品结构丰富；3D打印材料有望贡献公司未来主要利润增量。

投资建议与评级：预计公司2021年-2023年营业收入分别为27.69亿元/28.72亿元/35.84亿元，归母净利润分别为8433.77万元/8924.55万元/13391.35万元。考虑到公司铜粉和锡粉业务稳步增长及布局3D打印粉体材料领域，给予公司40倍PE，公司2022年合理估值为35.7亿元，较当前市值25.12亿元有42.12%上涨空间，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示：原材料价格大幅上涨，公司下游客户业绩承压，导致公司持续销售能力及销售回款受到影响的风险；公司新建国内外生产基地未按时完工投产，导致公司产能扩张受阻的风险；3D打印行业发展不及预期的风险；业绩预测和估值判断不及预期的风险。

(记者 汤辉)

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