山西汾酒研报：精准预判，抢占先机【华创食饮团队】

每经AI快讯，4月12日华创证券食饮研究团队“华创食饮”公众号发布了山西汾酒研报。研报要点：全年圆满收官，Q4主动蓄力；高周转高结构，Q1收入利润均超预期；管理层精准预判，进退有余，抢占先机。

投资建议：升级加速兑现，业绩有力支撑估值，维持目标价350元，维持“强推”评级。公司战略清晰，管理效能提升，营销体系高效，在疫情及需求疲软背景下，前端基本面保持坚挺，品牌力加速释放，兼具成长性与确定性，估值具备有力支撑。结合最新公告，我们略调整盈利预测，预计2021年-2023年EPS为4.35元/6.27元/8.25元，（原预测值为4.34元/6.14元/8.06元）。考虑到公司产品结构加速升级带来的业绩释放潜力，维持目标价350元，维持“强推”评级。

风险提示：竞争加剧、市场估值中枢下移。

(记者 汤辉)

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