平安证券维持贵州茅台推荐评级：直营占比提升，22年经营向好

每经AI快讯，平安证券03月31日发布研报称，维持贵州茅台（600519.SH，最新价：1719元）推荐评级。评级理由主要包括：1）白酒龙头经营稳健，业绩稳步增长；2）系列酒维持高增态势，直营占比环比提升9.9pct；3）茅台吨价稳步提升，非标新品贡献增量；4）批价短期回落有限，长期供需缺口仍存；5）再度布局电商平台，彰显公司控价决心；6）22年有望实现量价齐升，维持“推荐”评级。风险提示：1）宏观经济疲软的风险：经济增速下滑，消费升级不达预期，导致消费端增速放缓；2）白酒行业景气度下行风险。白酒行业景气度与价格走势相关度很高，如果白酒价格下降，可能导致企业营收增速大幅放缓。3）政策风险。白酒行业需求、税率受政策影响较大，如相关政策出现变动，可能会对企业营收、利润有较大影响。4）疫情加剧风险。疫情加剧下白酒消费场景减少，可能对白酒行业景气度造成冲击。

AI点评：贵州茅台近一个月获得33份券商研报关注，买入25家，强烈推荐1家，平均目标价为2360.05元，与最新价1719元相比，高641.05元，目标均价涨幅37.29%。

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(记者 蔡鼎)

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