市场已发生重大变化！这个方向领跑——道达投资手记

图片来源：摄图网-401716545

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

今天的战役主要发生在沪市。受利空消息影响，大盘跳空低开，上证指数开盘下跌0.84%，在经过短时探底后，指数顽强回升，并最终翻红。上证指数收盘上涨2.26点，以3214.50点报收，涨幅为0.07%。

不过，深市的表现相对较差，有点“躺平”的意思，创业板指数再度击穿2600点，报收于2594.13点，跌幅为1.66%。

有意思的是，指数走成这样，还是在今天北上资金净流入50亿元的情况下。难道又要让北上资金抄底吗？

说到北上资金，最近一个月北上资金累计净卖出额超百亿，被大家讨论得比较多。达哥周末做了一个统计，历史上，北向资金类似如此明显的净流出，还有五次，比如2015年7月、2019年一季度、2020年初等。

从这五次北上资金的净流出来看，存在着典型的追涨杀跌行为。换一种说法就是，或许在一定程度上，是为了规避系统性风险。尽管北上资金有时也被市场诟病，但在现在这种市场环境下，还是希望今天北上资金的净流入能开启一个好兆头。

周末有不少利好，但大盘略显平淡。市场好的一点是，前期缺口补完了，盘中引发了一小波抄底盘。不好的一点是，上证指数在反弹到3月17日至3月25日构筑的小平台时就上不去了，说明指数对压力很敏感。如果再对支撑不敏感的话，说明市场总体是偏弱的。

上证指数今天平淡归平淡，但走出来的结构还是很有学习价值的。从5分钟K线图来看，在反弹一波遇到压力之后展开了横盘震荡，类比一下上证指数3月16日见底之后60分钟的K线图，不能说是一模一样，相似度是非常高的。

既然有了压力位，操作就有了参考。上证指数想要上攻3300点附近的压力，往更小的级别说就必须先过了今天盘中高点的压力，如果连这么小的压力都过不去的话，就只能往更弱的方向看。

以上只是达哥看图形的一些分享，级别太小，没有操作价值，从一粒沙里看世界，如果把级别放大，还是有借鉴意义的。应该说，上证指数今天的探底回升是预期之中的，后续冲3300点附近的压力概率还是不小的。

盘面的热点板块乏善可陈，低估值在崛起，高估值在坍塌。不知不觉间，市场发生的变化，还是非常大的。尽管距离今年一季度结束还有几天，但整个一季度的风格就是这样：低估值板块明显跑赢高估值板块。

达哥用Wind统计了一下数据，年初至今，地产、煤炭两大行业上涨，其余皆绿；此外，在抗跌的行业中，排在前面的有银行、建筑，也是低估值板块。

除了低估值，这些低估值品种还有个特色，那就是高股息。达哥看了下周末公布高分红方案的股票收盘走势，中国神华、中国石化、海螺水泥、中国人保等，今天涨得都不错。

实际上，低估值最常用的投资策略就是红利策略。红利策略具有高股息、低估值的价值属性，当前处在全球低利率水平的市场环境中，加上理财收益率下行，红利策略性价比不错。

红利策略标的指数主要涵盖银行、房地产、煤炭、交通运输等优质蓝筹行业，叠加“稳增长”相关政策，低估值的方向需要配置。至于具体的板块，每个人都有自己的偏好，按自己的规则交易执行即可。

从估值的角度放大到整个市场，单看A股低估值股票的PE、PE的估值百分位，都在历史底部。即便剔除了金融股和“两桶油”，A股整体的估值，也处于历史低位。只不过市场信心不足，站在当下，难言见底而已。

昨天有朋友留言提到了成长股，多跟高景气赛道相关，这当中以光伏为主。确实有部分股票整体表现比较强势，但在这种存量资金博弈的环境下，想要迅速有持续亮眼的表现，是比较困难的。

越是存量博弈，资金就越喜欢待在近期比较活跃的板块里玩。更多的板块，昨天说得比较详细了，今天像农业、旅游、建筑装饰等有所表现，也是预期之中的。

当下的市场，真正的好股不见得走得好。资金都被概念炒作带着走，都没有信仰，赚了就跑，所以市场显得很没信心。

每天都有大涨的，看着很热闹，但真正把握起来并不容易，只有极少数有纪律的、逆向思考的，且能有先手的、能控制住自己情绪的，才能利用好这种节奏赚到钱。对于大多数人来说，其实很难。

认清这个事实，同时选择合适的交易方式，对于很多普通股民来说，与其追涨，与其被眼花缭乱的概念吸引，不如放平心态，“守株待兔”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。