伦镍“史诗级逼空”背后：青山对手方究竟是谁？美国宣布取消俄罗斯“最惠国待遇”；中概股重挫，滴滴一天跌40%|一周国际财经

每经记者 李孟林  高涵    每经编辑 高涵    

本周，伦敦金属交易所（LME）镍价两个交易日累计大涨250%，刷新纪录新高。此前，嘉能可方面数次向《每日经济新闻》记者否认逼仓青山控股。最新被曝出是青山空头头寸最大对手方的摩根大通，面对每经记者求证时，表示“不予置评。”

周五，中概股集体大跌，其中滴滴跌超40%。收盘时，纳斯达克中国金龙指数大跌10%。此前，美国证券交易委员会（SEC）发布消息称，依据《外国公司问责法》，认定五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。

此外，美、英、欧盟陆续宣布了对俄罗斯能源出口的禁运或限制措施，如何寻找替代的原油和天然进口来源、平抑油气价格成为了美欧政府的严峻挑战。每经记者连线挪威最大的独立能源咨询公司睿咨得能源（Rystad Energy）展开分析。

美国宣布取消俄罗斯“最惠国待遇”，日本跟进；美国2月CPI再“爆表”，欧元区通胀亦创纪录......更多内容，尽在《一周国际财经》。

伦镍“史诗级逼空”背后：

青山对手方究竟是谁？

图片来源：摄图网-500608299

3月7日-8日，伦敦金属交易所（LME）镍价疯狂行情持续上演，两个交易日累计大涨250%，刷新纪录新高。

极端行情导致LME紧急暂停期镍交易，停盘前，镍价报80000美元/吨。LME还推迟原定于3月9日交付的所有现货镍合约交割。为了防止LME期镍交易恢复后继续出现异常波动状况，LME还规定交易重启后，LME期镍交易将设定10%每日价格波动限制。

市场传闻，持有20万吨镍空单的青山控股被外资逼空，潜在空头头寸损失可能高达60亿美元至120亿美元，而逼空方很有可能是嘉能可。

3月10日，《每日经济新闻》记者独家采访嘉能可方面一位了解相关情况的匿名人士，该人士指出，关于嘉能可逼仓青山、嘉能可是镍价飙涨幕后推手等说法均不正确。

该匿名人士称：“我不知道这些说法是从何而来。我能告诉你的是，嘉能可并没有参与近期镍价飙升的逼空操作。”该人士向每经记者强调：“青山是嘉能可长期的合作伙伴，所以（在LME镍上逼空青山的）不是我们。”

3月12日，事件似乎又有了新的进展。

据外媒报道，摩根大通（JPMorgan）是青山控股空头头寸的最大对手方。消息人士称，青山控股持有的逾15万吨的空头头寸中，大约5万吨是跟摩根大通交易的场外头寸。根据这个数字，青山控股本应在周一欠摩根大通约10亿美元的保证金。

对于上述报道，摩根大通在回复《每日经济新闻》记者置评请求时表示，“不予置评。”摩根大通中国区企业传讯及市场推广部人士对每经记者表示，“目前没有信息分享。”截至发稿，青山控股未回复每经记者的置评请求。

除了上述的逼空传闻，此次”妖镍“行情也被认为与当前的俄乌局势有关。

“在一个几乎没有闲置产能和库存极低的世界中，俄罗斯原材料供应的任何中断都可能对价格产生巨大影响。”加拿大道明证券在一篇报告中写道。

俄罗斯生产了全球10%的镍，其中高纯度的一级镍占全球市场近20%的份额，镍主要用于生产不锈钢和电动汽车电池。方正中期期货资料显示，俄罗斯是镍重要的生产及出口国，其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一，俄镍板是LME主要的镍交割品。

中国有色金属工业协会镍业分会数据显示，LME注册品牌镍产量呈现下降趋势。2021年全球原生镍产量为261.1万吨，同比增加4.9%。在镍产量连续保持增长的趋势下，增长的都是二级镍中的NPI（含镍生铁），而可交仓的一级镍却在下降。

LME镍库存持续下降的情况下，对俄罗斯制裁的加码让俄镍的交易和运输进一步受阻，加剧了欧洲镍现货紧张情况。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)的最新机构观点表示，预期镍价6月末回落至34000美元/吨，明年3月前进一步下行至28000美元。但由于电动车电池对一级镍的需求持续上涨，导致全球镍库存一直在下降，地缘政治因素的干扰将使价格大幅波动。

美欧对俄实施能源制裁 替代供应何处寻？

图片来源：视觉中国-VCG41527525403

据央视新闻报道，当地时间3月8日，美国总统拜登正式签署禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令。英国政府也正式宣布，将在2022年底前逐步停止进口俄罗斯石油及相关产品。

此外，欧盟委员会提出一项名为REPowerEU的方案，计划在2030年前逐步摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖，其中对俄罗斯天然气的进口将在2022年年底前减少三分之二。

当日收盘，WTI 原油期货涨3.6%至123.7美元/桶，布伦特原油期货涨5.08%至129.47美元/桶，均创下2008年以来新高。TTF基准荷兰天然气期货盘中涨幅一度达33%。

9日，阿联酋表态支持OPEC+（OPEC和非OPEC产油国）提高增产速度，一定程度上缓解了市场的紧张情绪。当日WTI原油和布伦特原油收盘分别下跌12.21%和12.92%。10日继续下跌，但11日开始回涨，抹平前一日跌幅。

睿咨得能源石油市场高级分析师Louise Dickson对《每日经济新闻》记者表示，阿联酋的表态触发了油价的下跌，因为市场猜测沙特阿拉伯、科威特等有大量闲置产能的OPEC成员国也有可能选择增产。虽然后续显示其他成员国并无增产意愿，油价仍然继续下跌，这可能是因为部分短线投机者看到油价跌破120美元/桶的关键点位后便停止了购入。

Louise Dickson指出，沙特、伊拉克、阿联酋和科威特四个OPEC核心成员国是唯一能抵御俄罗斯原油供应风险的来源。四国一共有400万桶/日的闲置产能，3到6个月便能向国际市场供应。此外，这些国家还有大量原油储备，可以迅速出口。

“然而，如果没有OPEC领导国沙特的参与，阿联酋单方面增产无法填补实际或预期的市场缺口。因此，除非OPEC＋取得共识，否则油价将收复跌幅，”Louise Dickson补充道。

美欧对俄实行最新制裁和限制措施的同时，自身也面临不同程度冲击，寻求替代供应是横亘在美欧面前不容忽视的问题。

美国早在俄乌冲突爆发前便向OPEC+施压增产，但上周的OPEC+会议以短到破纪录的13分钟结束，仍然维持去年7月制定的每月提高40万桶日产能的方案，拒绝进一步提高产能。

如今，美国正面临40年来最高的通胀水平，国内汽油价格已经上涨至08年来最高水平。美国政府为了平抑油价，除了向OPEC+施压以外，还期望恢复伊朗核协议后伊朗原油能够重返国际市场。据央视新闻报道，3月11日，伊朗外交部表示，已在维也纳举行了11个月的伊核协会谈将暂停，这为协议能否最终达成打上了问号。

此外，美国政府还在鼓励国内页岩油企业增加产量，寻求解除对委内瑞拉的石油进口限制。本周这两个方面均未有实质进展。

相比美国，欧洲对俄罗斯能源依赖程度要高很多，对俄能源出口实施制裁将令欧洲承受更大冲击。

自2月24日俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来，欧洲天然气价格基准荷兰TTF天然气期货的最高收盘价为3月7日的227.2欧元/兆瓦时，上涨169%，英国天然气期货收盘价同样在3月7日达到最高点，报539.53便士/千卡，上涨152%。

受欧盟宣布新能源安全框架消息影响，荷兰TTF天然气期货9日大跌27%，10日再跌19%。11日回升3.82%，报131.229欧元/兆瓦时，较近日高点已跌去42.3%。

挪威睿咨得能源(Rystad Energy)天然气和电力市场副总裁Xi Nan对《每日经济新闻》记者表示，由于目前俄罗斯对欧洲天然气供应仍然稳定，俄乌冲突暂无进一步升级趋势的情况下，天然气价格或将开始向基本面的走势回归，“但是，只要俄乌局势有任何升级迹象，TTF可能再次飙升”。

然而，当前天然气价格仍然高企，欧盟要将2022年天然气储备存满将付出几乎翻倍的高价。据美国智库战略与国际研究中心能源分析师Nikos Tsafos分析，按照2月份80欧元/兆瓦时的价格推算，欧盟天然气储备存满将支付550亿欧元，而按照11日收盘价，这一数字将上涨至900.6亿欧元。

削减俄罗斯供应后，海运进口的液化天然气（LNG）将是欧盟主要的进口来源。布鲁盖尔研究所指出，由于阿尔及利亚和挪威的管道天然气供应紧张，欧盟多元化天然气的方案将更加依赖LNG的进口。由于LNG多为20到25年的长期合约，大头已被亚洲国家早早签下，主要LNG出口国能够灵活腾挪的数量有限。

国际能源署（IEA）认为，欧盟“理论上”可将其近期LNG进口量增加约600亿立方米，在全球争夺供应将导致LNG市场供给异常紧张、价格高昂。

注：采访内容仅代表采访对象观点，不代表《每日经济新闻》立场，亦不构成投资建议。

美欧通胀飙升推高滞胀隐忧

图片来源：新华社发 沈霆 摄

3月10日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国2月份未经季调的消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9%，剔除波动较大的食品和能源价格后的核心CPI同比上涨6.4%，均创下1982年的最大涨幅，这也是CPI同比数据连续21个月上涨。

市场普遍预计这还不是通胀的顶点。由于俄乌冲突导致能源、粮食、金属等大宗商品价格上涨，3月份的通胀水平料将继续攀升。日前，美国财政部长耶伦在接受外媒采访时表示，“我不想对今年下半年会发生什么做出确切的预测，我们很有可能看到今年的通胀数据维持在‘令人不安的’高位”。

本次CPI是美联储３月议息会议前的一系列重要经济数据之一。11日公布的美国3月密歇根大学消费者信心指数进一步下挫，创下2011年来最低点，意味着消费者将会抑制支出水平、从而影响经济复苏。1年通胀预期初值则大幅上涨，达到5.4%。

美联储主席鲍威尔在上周国会听证会上已经表态支持3月加息25个基点，2月CPI数据更加强了加息的必要性。对于后续的加息和缩表节奏，鲍威尔表示，鉴于国际形势的不确定性，美联储将谨慎行事。

在缓解通胀的同时，如何避免经济增长放缓，成为全球央行决策者面临的共同难题。摩根大通3月8日的最新预测已经将2022年的全球经济增长下调0.8个百分点，将通胀率提高了0.9个百分点。通胀上行叠加经济增速放缓被称为“滞胀”。

前美联储（Federal Reserve System）董事会的部门负责人Claudia Sahm此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，如果美国经济放缓的迹象出现，美联储或将降低加息频率。此外，美国还可以通过新的财政刺激计划来避免经济衰退。

俄乌冲突导致能源价格高涨，欧洲通胀压力亦陡增，2月欧元区通胀达到创纪录的5.8%，3月大概率将继续上升。欧央行行长拉加德3月10日在记者会上表示，“俄乌冲突是欧洲的分水岭”，对短期内的欧元区经济产生负面影响并显著增加了不确定性，但通胀的上行风险明显更严重。

由于欧元区经济复苏速度相对较慢，欧央行此前明显比英美央行更为鸽派。10日的欧央行会议意外释放鹰派信号，表示将缩减第二季度资产购买计划(APP)下的购买规模，三季度购债规模视情况灵活调整，表明短期内欧央行的政策重点已经放在抑制通胀上。

注：采访内容仅代表采访对象观点，不代表《每日经济新闻》立场，亦不构成投资建议。

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中概股集体大跌 滴滴一天跌40%

五家中国公司被列入暂定清单

据央视新闻报道，近日，美国证券交易委员会（SEC）发布消息称，依据《外国公司问责法》，认定五家在美上市公司为有退市风险的“相关发行人”。

这五家公司分别为百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药，近期刚向SEC提交年度报告。SEC表示，他们可于3月29日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。若无法证明，则会被列入“确定摘牌名单”。

受此消息影响，五家公司的股价大跌，3月10日收盘，百济神州跌5.87%，百胜中国跌10.94%，再鼎医药跌9.02%，盛美半导体跌22.05%，和黄医药跌6.53%。11日收盘，百济神州、百胜中国和再鼎医药均跌超10%，盛美半导体跌5.4%，和黄医药跌7.52%。

该消息也引发中概股集体大跌，纳斯达克中国金龙指数3月10日收跌10.01%，创下2008年10月以来的最大单日跌幅。龙头阿里和腾讯ADR分别下跌7.94%和6.98%、网易跌7.31%、拼多多跌17.49%，此前财报逊于预期的京东跌15.83%、哔哩哔哩跌14.10%，晶科能源、蔚来跌幅也超10%。

周五，中概股延续了周四的下跌走势，有公司股价腰斩，其中滴滴大跌超40%（周四已经跌超10%）。此外，阿里跌近7%，腾讯ADR跌超5%，网易跌3.23%，拼多多跌10.15%，京东跌8.63%，哔哩哔哩跌12.27%。小鹏汽车跌超12%，理想汽车跌超14%。周五收盘时，纳斯达克中国金龙指数大跌10%。

据了解，《外国公司问责法》是美国国会在2020年表决通过的法案，主要内容是对外国公司在美上市提出额外的信息披露要求。2021年底，SEC通过了修正案。

这对被列入名单的上市公司影响比较大，甚至存在退市的风险。据《外国公司问责法》要求，被列入名单的公司连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会（简称PCAOB）对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。　

根据这份法案的要求，在美上市的外国公司必须向SEC提交文件，证明该公司不受外国政府拥有或掌控，并要求这些企业遵守PCAOB的审计标准。　

修正案还要求外国上市公司在其年度报告中为自己及其任何合并的外国经营实体，提供某些额外的披露。

百济神州、再鼎医药、盛美半导体回应称，将寻求解决方案以满足SEC的要求，和黄医药表示将留意市场发展并评估所有选项，百胜中国则表示，根据该法案的现行条款，除非该法案获修订将本公司排除，或美国公众公司会计监督委员会能够在规定时间内对本公司的审计师进行全面核查，否则本公司的普通股将于2024年初从纽约证券交易所退市。

针对五家公司退市风险事宜，证监会于3月11日凌晨做出回应，相关部门负责人表示：我们注意到了这个情况。这是美国监管部门执行《外国公司问责法》及相关实施细则的一个正常步骤。我们此前已经多次就《外国公司问责法》的实施表明过态度。我们尊重境外监管机构为提高上市公司财务信息质量加强对相关会计师事务所的监管，但坚决反对一些势力将证券监管政治化的错误做法。我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。

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制裁再升级 美国宣布取消俄“最惠国待遇”

据央视新闻报道，当地时间3月11日，美国总统拜登宣布对俄罗斯的新一轮制裁措施，重点包括同七国集团（G7）和欧盟成员一道，取消对俄罗斯的永久性正常贸易关系待遇，即“最惠国待遇”。

随后，七国集团方面表示，正在考虑取消俄最惠国待遇，并对俄罗斯贸易征惩罚性关税。日本政府跟进七国集团的决策，决定取消俄最惠国待遇，并对俄采取强化加密资产交易限制等措施。

欧盟方面早在3月3日便开始寻求在世界贸易组织（WTO）框架内取消俄罗斯的最惠国待遇。

所谓最惠国待遇，是指WTO一成员方在货物贸易、服务贸易和知识产权领域给予任何其他国家的优惠待遇，都要立刻无条件地给予其他各成员方。

遭取消最惠国待遇意味着俄罗斯的出口商品将无法享受低关税税率，竞争力大打折扣。以美国为例，据彼得森经济研究所的分析，美国取消对俄最惠国待遇之后，俄罗斯对美出口商品的平均关税税率将从3%左右提高到32%左右。

与此同时，拜登还宣布将对俄罗斯的进出口产品实施新的制裁措施，具体包括禁止从俄罗斯进口酒精和海鲜产品，包括伏特加以及鱼子酱等。另外，还将禁止美国向俄罗斯出口奢侈品，包括烟草、服装、珠宝、汽车以及古董等。

美国并非俄罗斯的主要出口市场，排名在10名以外，因此美国取消最惠国待遇对俄影响有限。但欧盟是俄罗斯第一大贸易伙伴，按2019年数据，荷兰、德国分别位居俄罗斯出口市场前二、三名。目前欧盟已决定逐步摆脱俄罗斯能源供应，在取消最惠国待遇后，俄罗斯对欧贸易无疑将进一步受到冲击。

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“数字美元”来了？拜登下令研究加密货币风险

图片来源：摄图网-500785783

美国总统拜登3月9日签署一项行政令，指示联邦监管部门评估加密货币对消费者、投资者及宏观经济带来的潜在风险。一名高级政府官员表示，相关机构将在60到180天内准备评估结果报告，拜登政府将依据这些报告制定新的监管政策。

评估的主要内容包括加密货币是否削弱了美国实施制裁和打击洗钱的能力，高能耗的加密货币挖矿行业对气候的影响等。

此外，拜登政府还将正式考虑是否创建一种美国中央银行数字货币 (CBDC)，并鼓励美联储继续开展相关研究工作。美联储在1月份已将数字货币的议题提交给国会。美国政府官员表示，开发和引进“数字美元”可能需要数年时间。鉴于美元作为世界主要储备货币的作用，美国在开发数字货币的态度上非常谨慎。

由于行政令对加密货币在孵化创新和扩大金融服务的包容性方面有正面表述，加上没有立即提出新的监管措施，9日比特币价格一度上涨超9%至42540.9美元，以太坊等其它加密货币也大幅上涨。

图片来源：英为财情截图

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亚马逊宣布1比20拆股并回购100亿美元股票

3月9日美股盘后，电商巨头亚马逊宣布1999年以来首次拆股，其董事会批准对公司普通股进行1比20的拆分，并授权一项100亿美元股票回购计划。

消息发布后，当日亚马逊盘后一度冲高至10.2%，10日收盘涨5.41%。

股票拆分计划还需要经5月25日举行的年度股东大会批准，批准后亚马逊股票将在5月27日收盘时完成拆分，并在6月6日开始按拆分调整后的基础进行交易。

股票拆分是为了降低股票投资门槛。按11日收盘价2910.49美元，拆股后亚马逊每股股价约为145.52美元。此前谷歌母公司Alphabet、苹果、特斯拉均已进行了拆股。

宣布拆股消息前，亚马逊股价2022年以来的跌幅为18%，超过纳指16%的跌幅。分析师认为，拆股回购有望令亚马逊股价摆脱低迷。

美国银行分析师Jared Woodard表示，从历史来看，股票拆分一年后的平均回报率为25%，相比之下，市场平均回报率为9%。摩根士丹利分析师Brian Nowak表示，历史上亚马逊的回购一直是积极的信号，此后6个月的平均回报达到42%。

图片来源：每经制图

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记者：李孟林 高涵

编辑：高涵

视觉：刘青彦

排版：高涵 王蜀杰