圆通速递快评：1-2月业务量增速回升，业绩表现亮眼【国信交运中小盘团队】

每经AI快讯，3月10日国信证券交运中小盘团队“姜明交运中小盘精选”公众号发布了圆通速递快评文章。事件：公司公告，2022年1至2月，公司实现快递业务完成量22.97亿票，同比增长27.81%；实现营业收入约76.24亿元，同比增长39.28%；实现归属于上市公司股东的净利润约5.45亿元，同比增长186.36%。

文章要点：1-2月业务量增速回升、价格坚挺，盈利表现亮眼；行业价格战维持缓和态势，快递龙头业绩修复逻辑将持续兑现；竞争实力持续提升，公司长期价值凸显。

投资建议：业绩表现超预期，维持“买入”评级。考虑公司经营持续优化、盈利能力稳步提升，我们上调公司2021年-2023年归母净利润至21.2亿元/29.7亿元/33.9亿元，对应PE 26/19/16x。我们认为快递龙头的竞争已经从价格战升级为“兼顾价格和服务”多元化竞争，未来快递龙头规模和利润将进入稳增长阶段，而具有强劲竞争实力的圆通有望在竞争格局演变过程中最后胜出。

风险提示：行业需求低于预期，价格战恶化等。

(记者 汤辉)

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