老郑说汇｜避险情绪波动 汇市暂无明确方向

每经记者｜郑步春    每经编辑｜贾运可    

因地缘冲突相关消息有所缓和，周三美元指数大跌1.18%，周四暂企稳小涨。周四俄乌外长谈判进展仍不明显，但可能为两国元首的直接会谈铺平了道路，故算是中性消息。整体看，避险情绪是汇市现在最重要的影响因素，通胀压力暂时退居次要位置。

美元周三显著回落

最近两周表现始终较强的美元进入本周后走势飘忽起来，因其于周三忽然出现大跌，单日跌1.18%至97.96点。北京时间周四20时左右，美元指数暂反弹0.33%至98.28点。

美元这两周大涨的诱因十分明确，就是俄乌冲突。至于下周美联储加息，理论上是美元利好，但实际上几乎已无利好可言，因这件事几乎已经确定无疑了。

市场真正关心的是3月之后的加息节奏。按现在情况看，有些机构相信会加息6次，也有些观点不同，且持不同观点的机构越来越多，其原因是最近能源价格冲得过高，这明显影响了投资者对未来全球经济增长潜力与通胀的判断。

俄乌冲突所诱发的避险情绪有利美元，这是美元最重要的支撑因素了。如果进一步拆分，该因素其实从两个方面对美元构成支撑：第一个支撑是战争总是能刺激避险情绪，市场往往在这个时候会将美元视为避险品种；另一支撑是美元指数中权重过半的欧元因战事发生在欧洲而显然易受重击，这就使美元指数上涨力度得到进一步强化。

美CPI数据令人紧张

下周美联储几乎铁定加息25基点，能影响这个结果的因素很少，除非地缘冲突发生较大意外，或经济指标偏离预期太过离谱。

在地缘冲突方面投资者只能被动等待进一步结果，在经济指标方面主要是周四稍晚美国将公布的2月CPI数据。

根据路透社调查的分析师预测，美国2月CPI同比涨幅有望达到7.9%，高于1月的7.5%；2月CPI环比预计将上升0.8%，也高于1月的涨0.6%。如果CPI实际数据与预期出入太大，那么汇市也可能出现些波动。

欧央行会议结果难测

周四举行的欧央行会议也可能对汇市产生影响，且相对不易猜测，原因是现在欧洲经济变数因能源问题而大了一些。

最近俄乌局势已诱发能源等重要资源大涨价，这对利率影响却很难评估，因为能源等资源品涨价势必会同时推升欧元区通胀与经济衰退可能，通胀提升要求多加息，而经济衰退又要求少加息，所以几乎没人看得清。

既然看不清，那市场当然会更依赖欧央行会议本身所释出的信息了。除欧央行会议所释出言论外，就政策本身来说，可以关注的是欧央行这次会议会不会决定结束量化宽松政策。