珀莱雅研报：从大单品看珀莱雅的品牌升级与组织蜕变【国君化妆品团队】

每经AI快讯，3月8日国泰君安化妆品研究团队“猛哥看商业”公众号发布了珀莱雅研报。研报要点：大单品战略驱动，珀莱雅品牌升级、经营优化；大单品成功背后，组织能力支撑；组织能力赋能，子品牌彩棠有望构筑第二成长曲线。

投资建议：公司组织灵活，对行业、渠道把握能力强，大单品战略的成功推动主品牌进入高质增长，考虑到近期3.8大促品牌的强劲增长势能，小幅上调2021年-2023年EPS预测至2.92元/ 3.64元（+0.02元）/4.48（+0.03元）元，目标价235.01元，维持增持评级。

风险提示：市场竞争加剧，流量费用上行，新品牌孵化不及预期。

(记者 汤辉)

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