策略研报：资管新规正式实施，银行理财的变化与展望【招商策略团队】

每经AI快讯，2月24日招商证券策略研究团队“招商策略研究”公众号发布了策略研报。研报要点： 经历资管新规的阵痛期后，2020年资管规模重回增长，结构重塑，公募、私募、银行理财成扩张主力；过去几年银行理财整改效果显著，银行理财目前净值化比例已达近九成，去通道、去嵌套效果显著；存量转型与新发产品并进，理财子公司在理财市场的份额占比持续稳步提高，已成为理财市场的主力军；渠道优势助力理财子公司规模扩张，中长期看，理财规模发展空间较大，加强权益产品布局是大势所趋。

研报认为，综合估算，2022年银行理财给股市带来的增量资金规模可能达到700亿元。展望2022年，银行理财规模可能保持相对平稳的增速而实现小幅增长，保守估计年末规模达到30万亿元左右。鉴于目前理财子公司在尝试和布局权益类产品，但尚处于初期阶段，预计权益投资的配比会有小幅提高，假设提高至4.5%，综合估算，预计带来增量资金规模可能达到700亿元。

风险提示：银行理财增配权益资产进度不及预期。

(记者 汤辉)

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