科大讯飞研报：详解学习机业务前景【中信证券】

每经AI快讯，2月16日中信证券“中信证券研究”公众号发布了科大讯飞研报。研报要点如下，讯飞学习机：发展C端运营模式，实现AI教育闭环；软件+内容重塑行业格局，个性化+英语听说构建核心优势；探索校内多场景落地，中期业务规模有望达百亿。 投资建议：科大讯飞学习机作为公司教育2C模式的核心产品，未来有望与公司B端产品实现同步，实现线上线下教育服务生态闭环。凭借个性化精准学习和中高考英语同源技术等核心优势，讯飞学习机等新玩家料将重塑行业格局。在政策引导“校内减负”的背景下，预计科大讯飞学习机将在C端快速渗透，并通过区域模式加速校内场景的应用。维持2021年-2023年净利润预测17.00亿元/22.46亿元/30.34亿元，结合最新股本对应EPS预测为0.73元/0.97元/1.31元（原预测为0.74元/0.98元/1.32元），现价对应PE估值67倍/51倍/38倍。 风险因素：科大讯飞学习机C端和校内渗透不及预期；行业竞争加剧带来毛利率下降。 (记者汤辉) 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前核实。据此操作，风险自担。