赛道股反弹，机构又开始吹估值底了——道达投资手记

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来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

元宵节还是有元宵吃！今天先谈谈技术指标，再聊聊市场。

上周看到有不少朋友留言问关于交易中技术指标的问题，今天达哥想专门就这个问题分享一下自己的经验。

年轻的时候，达哥对技术指标也是十分痴迷的，每次碰到一个新的指标，就好像如获至宝，会各种找应用场景。然而，当我研究了几百个指标之后，却发现万变不离其宗，任何指标的变化，都是价与量的变体。

价的表现形式是K线，量的表现形式是VOL（软件上成交量的缩写），这是本质，也是最真实的。其他任何技术指标都是以此为基础的。指标变换越复杂，其实是离本质越远的。

以应用比较广泛的MACD指标为例，从价格延伸出两条均线MA，再从两条均线延伸出其差值DIFF，再从其差值延伸到平均差值DEA，再延伸到DEA与DIFF的2倍差，从而得出经典的MACD指标。

咱们来做一个简单的数学计算，假设指标变换一次的参考性为90%，MACD变换了5次，参考性变成0.9的5次方，最终该标的参考性为60%左右。经过变换的次数越多，可参考性就会越低。

类似的计算也适用于参考多个指标。由于单个技术指标操作准确性不高，有朋友喜欢用多个技术指标做参考，希望能够提高成功率。我们假设每个技术指标的准确率有80%，两个一起来作参考，准确率就变成了64%，那么更多指标，比如五个呢，准确率就降为33%左右。因此，参考的技术指标越多，指导操作的难度就越大。

当然，达哥不是否认技术指标，很多技术指标都有自己特定的场景，离开了这个场景准确率就会大幅降低。就拿最近两个月调整的A股市场为例，很多技术指标可能就没有想象的那么有威力，反而一些重视趋势力量的，更能活得逍遥自在。

聊完技术指标，咱们接着聊聊市场。

今天A股主要指数看着不错，但市场体验感一般，收盘个股涨跌中位数为涨幅0.1%，成交额8000多亿元。幸好最后半小时指数拉了一下，算是恢复了一点信心，让人感觉市场还能尬玩下去。

对于创业板指和深证成指来说，连续大幅调整，严重超跌之后，今天缩量大涨。达哥的理解是：抛盘很轻，抄底盘稍一用力，就产生了大阳线的效果。但目前创业板指和深圳成指也只能是看反弹。

上证指数偏弱一些，但也要看到上证指数已经提前于创业板和深证成指走强的事实，所以表现相对较弱，这在情理之中。对于上证指数，达哥的观点已经很明确了，横盘震荡之后二次探底的概率多一些。

涨幅居前的都是之前跌得多的高景气板块，包括CRO、风电设备、光伏设备、半导体设备等前期超跌的板块，反弹力度较大。虽然短期反弹暂时看不到反转，但对于稳定市场情绪，还是很有必要的。

在反弹板块中，达哥觉得有必要进行区分，有的行业是持续下挫后的超跌反弹，比如CRO概念，这类下跌趋势未变，需等确定性的反转回调机会。有的则是前期曾经反弹过而后回落，现在又开始反弹的，以电力等板块为主，这类板块与一路下跌的板块不同，他们在前期反弹过程中有资金介入，而后被市场拖累，导致被动下跌，暂时可以高看一眼，关注这部分介入资金何时解套。

至于锂电池板块，正走成了达哥昨天提到的横盘结构，这是需要小心的，不意味着还会跌，先保持观察。若走成横盘之后能出现直接向上的走势，完全可以等冲破这个横盘结构之后的回调确认机会。

话说今天高景气赛道和CRO都反弹了，机构又开始吹估值底了。达哥觉得，现在的市场持续性才是王道，还是谨慎一些比较好，未来持续性的判断需要用一段时间的走势来对比，孰强孰弱，也许要时间验证。即便要抄底这些板块，也要选择板块内部估值相对偏低，且走势明显强于板块的个股。

当然，我们不能因为今天新出现的板块涨得好就忘了之前的老朋友，像基建、数字经济这类，在回调中是孕育着机会的。

总的来说，板块方面，最近体现的一直都是一种很乱的状态，这是一个去伪存真的过程，市场在筑底，控制仓位，不要盲动。

（张道达）

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